我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。Amber International（纳斯达克代码：AMBR）公布了 2026 年第二季度的收入为 1390 万美元，同比下降 26.5%，但环比增长 38.8%。由于高利润率的代理收入和降低的运营费用，公司恢复了盈利，报告了正的营业收入和调整后的 EBITDA。代理收入同比增长 62.2%，占总收入的 53%。管理层因战略转向以 AI 代理为重点而撤回了财务指引
Amber International（纳斯达克：AMBR）报告 2026 年第二季度收入为 1390 万美元，同比下降 26.5%，而来自持续运营的稀释每股收益（EPS）从 0.01 美元上升至 0.02 美元。环比来看，收入增长了 38.8%，毛利率达到了 79.5%，运营收入和调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）均转为正值，这得益于初始的 A-MM 收入和更高毛利的业务组合。未经审计的季度截至 2026 年 6 月 30 日，结果于 2026 年 9 月 3 日发布。
核心财务结果
第二季度收入仍低于去年同期水平，但由于毛利率改善，毛利润的下降幅度小于收入。运营费用从 1540 万美元降至 1000 万美元，使得运营收入以及 GAAP 和调整后的持续运营收益尽管收入基数较小仍有所增加。
| 指标 | 2026 年第二季度 | 2025 年第二季度 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 1392.1 万美元 | 1894.8 万美元 | -26.5% |
| 毛利润 / 毛利率 | 1106.4 万美元 / 79.5% | 1458.3 万美元 / 约 77.0% | 利润 -24.1%；毛利率约 +2.5 个百分点 |
| 运营收入/(损失) | 103.5 万美元 | (78.7 万美元) | 转为正值 |
| 持续运营的净收入 | 147.2 万美元 | 75.0 万美元 | +96.3% |
| 持续运营的稀释每股收益 | 0.02 美元 | 0.01 美元 | +100.0% |
| 持续运营的调整后 EBITDA | 186.6 万美元 | 17.0 万美元 | +997.6% |
| 持续运营的调整后净收入/(损失) | 148.2 万美元 | (30.1 万美元) | 转为正值 |
调整后的 EBITDA 和调整后的净收入为非 GAAP 指标。包括已终止的运营，总净收入为 149.8 万美元，而去年同期为 72.8 万美元。
业务和细分表现
Agentic 收入占季度收入的约 53%，是唯一一个同比增长的主要报告类别。数字资产平台的收入环比恢复，但仍远低于 2025 年第二季度，这解释了为何总收入仍同比下降。
| 收入来源 | 2026 年第二季度 | 同比变化 | 环比变化 |
|---|---|---|---|
| Agentic 收入 | 735.7 万美元 | +62.2% | +69.6% |
| 数字资产平台 | 656.4 万美元 | -54.5% | +15.3% |
| 财富管理解决方案 | 531.2 万美元 | -54.0% | +24.8% |
| 执行解决方案 | 73.7 万美元 | -63.3% | -14.2% |
| 支付解决方案 | 51.5 万美元 | -40.0% | -10.4% |
Agentic 收入包括 350 万美元来自 A-MM 的初始确认，这是公司的代理本土市场做市业务，以及 380 万美元来自市场营销和企业解决方案。后者从第一季度的 430 万美元下降，因为 Amber International 将资源从低毛利的消费者和市场营销者转移开。
财富管理解决方案受益于对多样化和新推出的投资产品和服务的需求增强，环比增长。执行解决方案受到与更广泛宏观经济条件相关的交易量下降的压力，部分被更高的实际费用率所抵消。在支付方面，基于稳定币的流动性用于风险规避和财务管理，部分抵消了市场驱动的波动。
更高毛利的 Agentic 收入和更低成本推动了盈利转变
盈利的回归并非由同比收入增长驱动。相反，更高毛利的 A-MM 收入和财富管理解决方案的组合提升了毛利率至 79.5%，高于第一季度的 67.7%。因此，毛利润环比增长了 63.0%，超过了 38.8% 的收入增长。
运营费用与第一季度基本持平，为 1000 万美元，但比去年同期低约 34.8%。这种组合使得运营结果从第一季度的 320 万美元亏损转为第二季度的 100 万美元收入，而调整后的 EBITDA 则从 320 万美元亏损改善为 190 万美元收入。
净收入还受益于 40 万美元的其他收益，而第一季度为 60 万美元的其他损失。变化主要反映了加密资产贷款应收款和数字资产的未实现公允价值变动更为有利。积极的运营结果和调整后的 EBITDA 表明，季度改善并非仅归因于这些公允价值收益。
资产负债表和资本配置
截至 2026 年 6 月 30 日，现金及现金等价物、定期存款和受限现金总计 3420 万美元，与 2025 年底的 3390 万美元变化不大。流动资产从 1969 万美元增加至 2387 万美元，而流动负债从 1453 万美元上升至 1949 万美元，主要是由于抵押品应付款的增加。
在 2025 年 11 月宣布的 5000 万美元 ADS 回购授权下，Amber International 截至季度末已回购 2636910 股 ADS，约耗资 580 万美元。剩余授权约为 4420 万美元；公司并未承诺使用该全额。
AI 转型降低了短期预测的可见性
Amber International 于 9 月 1 日正式公布其作为专业 AI 代理公司的重新定位。其个人财务代理 Ambre 目前仅向经过验证的 Amber Premium 客户发出邀请，并不进行交易。MIA 支持增长和营销工作流程，已经为超过 100 家企业客户处理部分活动运营，并作为直接产品提供。
投资者不应将 740 万美元的 Agentic 收入等同于新推出代理的独立销售。该报告类别包括 A-MM 以及市场营销和企业解决方案，而 Ambre 仍处于仅限邀请的阶段。
由于战略转型，管理层撤回了之前发布的财务指引，称其不再是未来业绩的适当衡量标准。更新的指引将在公司拥有足够的运营历史和预测可见性后提供。管理层预计将在年底前的投资者日上展示额外的代理和转型的财务框架。
投资者应关注的风险
- AI 代理战略的执行和采用： Ambre 仍然是邀请制，公司必须展示在初始发布后超越的采用和货币化。产品表现和采用是战略转型的核心。
- 对新认定收入来源的依赖： 首个 350 万美元的 A-MM 收入改善了收入结构和盈利能力，但该业务尚未报告多季度历史。
- 数字资产平台的持续疲软： 此类别的收入同比下降 54.5%，而执行和支付解决方案也出现了环比下降。交易量和更广泛的市场条件仍然是相关的运营变量。
- 有限的财务可见性： 撤回指引移除了量化基准，而 Amber International 正在评估其新业务举措的经济性。
- 资产负债表和估值风险： 当前负债增加，特别是抵押应付款项，而季度净收入部分受到加密相关资产公允价值未实现变动的影响。
摘要
Amber International 2026 年第二季度的业绩结合了同比收入下降与明显的环比盈利恢复。初始的 A-MM 收入、更高的利润率业务组合和较低的运营成本抵消了数字资产平台的疲软，使运营收入和调整后的 EBITDA 进入正值。接下来需要关注的是 A-MM 收入的持久性、Ambre 和 MIA 的采用情况，以及管理层计划在 AI 代理转型发展过程中提供的财务框架。
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