我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。英伟达首席执行官黄仁勋驳斥了关于 “循环融资” 的担忧，表示每一美元的投资大约能产生 100 美元的人工智能业务。他强调对合同需求的强大可见性，并将这一策略描述为构建全球云网络所必需的。尽管像吉姆·查诺斯和迈克尔·伯里这样的空头卖家对经济可持续性表示怀疑，英伟达在第二季度报告了同比增长 106% 的收入，达到了 962 亿美元
英伟达公司 (NASDAQ: NVDA) 首席执行官 黄仁勋 嘲讽了人们对这家芯片巨头通过资助公司和基础设施项目来推动自身需求的担忧，这些项目最终会部署英伟达的技术。
"这算不算循环？如果是的话，那我们就多做一些，"黄仁勋在高盛的 Communacopia + Technology 大会上说道。
高盛分析师 吉姆·施奈德 向黄仁勋施压，询问英伟达对人工智能实验室和云服务提供商的担保和财务支持。他还提到了英伟达与包括黑石在内的六家金融机构共同推出的 5000 亿美元基础设施融资平台，以动员第三方资本。
黄仁勋表示，英伟达在这些项目中投入的资本相对较少，与其产生的业务相比。
"我们投入 1 个，回报 100 个，"他说。
黄仁勋表示他需要一个 ‘确定的事情’
黄仁勋认为，英伟达对其支持的项目有异常良好的可见性，因为"我们把管道带给他们了。"
"我不冒任何风险，"黄仁勋说。"我需要一个确定的事情。"
他说，英伟达可以看到大约 1000 亿美元的合同客户需求，这些需求与其帮助融资的项目相关。"这是排队的合同。这是总合同价值。这是真实的东西。"
黄仁勋还表示，这一战略对于创建一个新的全球云服务提供商网络是必要的，这些提供商可以作为"英伟达架构的分销渠道。"
这个网络已经很庞大。英伟达 披露 截至 7 月 26 日的股权投资为 990 亿美元，以及另外 250 亿美元的未来投资承诺。
CoreWeave Inc. (NASDAQ: CRWV) 是其中一个较为显著的例子。英伟达在 1 月份对这家云服务提供商投资了 20 亿美元，加深了与这家租赁英伟达 GPU 并以其为抵押借款数十亿美元的公司的关系。
英伟达还将自己的信用置于风险之中。它已同意担保高达 1050 亿美元，以便 OpenAI 可以租赁一个将在英伟达芯片上运行的数据中心园区。英伟达在 OpenAI 违约之前不需要支付任何费用，但其总担保可能达到 1085 亿美元。
伯里和查诺斯质疑经济学
怀疑者认为，英伟达日益增长的金融角色使得很难将其芯片的基本需求与其自身资本所推动的需求区分开。
通过投资客户、支持项目和保护作为抵押的 GPU 价值，英伟达使基础设施提供商更容易筹集资金并扩展，这反过来又创造了对英伟达硬件的更多需求。
人们担心如果这一循环反转会发生什么。人工智能支出的放缓将打击 GPU 的价值和负债累累的云服务提供商，正当英伟达自身的订单放缓时，这正是其担保被调用的时候。
做空者 吉姆·查诺斯 本周直接挑战了黄仁勋。当黄仁勋在 X 上称英伟达计算 “耐用且高度可租赁” 时，查诺斯回应道：“那为什么不自己租出去呢？”
迈克尔·伯里 警告循环支出 在 7 月份已达到 “圣经般的程度”，并指出英伟达债务保险成本的激增。
预测市场交易者依然看涨。 Polymarket 认为英伟达在 2026 年成为全球市值最大的公司的概率为 79%，而苹果为约 13%，谷歌为 6%。
英伟达的基础业务持续激增。第二季度收入 同比增长 106%，达到 962 亿美元，而数据中心收入增长 117%，达到 890 亿美元。
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