比特币在 CPI 发布后反弹超过 3000 美元，突破 79000 美元，交易价格为 79301 美元——24 小时涨幅为 2.68%。在反弹之前，它曾短暂下跌至 76046 美元，从低点到当前价格的波动为 3255 美元。尽管核心数据表现强劲，但反弹的方向与数据本身并不一致。8 月份核心 CPI 上涨 0.3%，高于预期的 0.2%——这是发布中唯一一个未达预期的数字，年化大约为 3.7%。总体 CPI 月度为 0.4%，年度为 3.4%，均符合预期，核心 CPI 年同比为 2.4%，也符合预期。三项数据符合预期，一项数据表现强劲。市场在周四因核心 PPI 数据疲软而抛售，合理地可能会对这一更强的数据进行抛售。最合理的解释是，这一数据消除了分歧，而不是传递了好消息。在发布之前，加息的概率在各个场所之间分歧很大——CME FedWatch 上为 76%，QCP 大约为三分之二，Polymarket 为 61%。在距离事件还有三个交易日的情况下，15 个百分点的差距表明真正的不确定性，而不是已确定的定价。确认鹰派立场的数据消除了这种不确定性。市场通常会对模糊性进行更严厉的定价，而比特币在发布前几个小时跌至 76046 美元，表明市场对到来的数据预期更糟。市场定位支持这一解读。综合的多空账户比率为 1.114，多头占 52.67%，空头占 47.29%——接近平衡，资金成本低至 0.0036%。一个均衡定位的市场在数据发布时面临的强制抛售较少，这为任何反弹提供了回补空头的空间。76046 美元的低点是一次失败的突破。技术序列是更具体的信号。Bitfinex 分析师已将 77100 美元至 80000 美元识别为现货需求吸收上方供应的区域——在这一范围内，挤压遇到了定义明确的卖方群体。比特币在 76046 美元以下交易，并在同一交易日内重新夺回这一水平。一个突破后立即恢复的水平往往会增强而非削弱，因为突破困住了现在处于亏损状态的卖方。在 79301 美元时，比特币回到了吸收区，距离其上限大约 700 美元。上方的供应壁垒没有因反弹而改变。Glassnode 数据显示，近 8% 的比特币供应是在 80000 美元至 82000 美元之间获得的——在任何可比范围内的最大集中度——而美国现货 ETF 群体的平均成本基础也在同一范围内，50 周移动平均线为 81081 美元。比特币上周达到 82284 美元后回落，黄金交叉在从 62000 美元上涨后于周二确认。自 2021 年以来的四次交叉产生了相同的模式：信号前的涨幅，信号后的回调。突破 80000 美元至 82000 美元需要吸收市场中最密集的供应。2.68% 的日涨幅并未实现这一目标。需求数据尚未转变。反弹尚未在基础流动中显现。CryptoQuant 的现货需求指标在 8 月底几乎转为正值时回落至−145000 BTC。Coinbase 溢价指数降至−0.036，表明美国机构买家支付的价格低于全球市场。加密 ETF 在周四出现了 3.08 亿美元的净流出，为两个月以来最糟糕的单日表现。这些数据是滞后测量的，无法反映周五的交易情况。但基于回补空头和消除不确定性的价格反弹与现货需求的回归是不同的，两者不应混淆。在市场完全重新开放之前有两个事件发生。美国市场关闭后，现货比特币 ETF 交易暂停，直到周一才恢复，周末将吸收任何升级，流动性显著减少。本周布伦特原油价格最高攀升至 109 美元，此前沙特阿拉伯告诉 OPEC 其原油产量降至 623.8 万桶/日，为 1990 年以来的最低水平。美国中央司令部摧毁了五艘伊朗油轮，德黑兰袭击了约旦的美国基地，伊朗已表示在霍尔木兹海峡外设立限制区。清晰法案的闭会投票定于 9 月 15 日。美联储将在 9 月 16 日下午 2:00（东部时间）决定，并更新预测和召开 Warsh 新闻发布会。
