甲骨文与微软：RBC 表示，一个 AI 超大规模股票值得买入，另一个则值得关注

甲骨文 (NYSE:ORCL) 和 微软 (NASDAQ:MSFT) 都是云计算市场的主要参与者，人工智能现在在这两家公司的增长故事中扮演着核心角色。随着对 AI 计算能力需求的激增，甲骨文在云基础设施方面迅速取得了进展，而微软的 Azure 业务则继续受益于其庞大的企业客户基础和对 AI 的深度投资。

在七月底，微软发布了一组强劲的季度业绩，突显了 Azure 及其更广泛的云业务的持续势头。甲骨文现在也跟随发布了一份令人印象深刻的财报，受益于激增的 AI 需求。

随着两家公司都受益于对 AI 基础设施和云服务的巨大需求，投资者面临的问题是，哪只股票目前提供了更具吸引力的机会。

覆盖这两家公司的 RBC 分析师 Rishi Jaluria 对甲骨文最新的业绩表示赞赏。收入同比增长 30%，云收入跃升 62%，每股收益超出预期。亮点是甲骨文云基础设施 (OCI)，其收入激增 121% 达到 74 亿美元，较上个季度显著加速。总剩余履约义务达到 6640 亿美元，增长 47%，得益于另外 300 亿美元的 AI 云合同。

Jaluria 认为，随着甲骨文比预期更快地上线额外的产能，OCI 的势头应该会持续。该公司还看到其基础设施的强劲需求，新的 GPU 合同的价格比之前的协议高出 20%。

前景同样强劲，甲骨文预测当前季度收入增长 30% 到 34%，云增长 65% 到 71%，中间值超出分析师预期。

从大局来看，Jaluria 看好甲骨文在数据库软件方面的领导地位、广泛的产品组合以及在企业资源规划中的地位。然而，他对公司的收购历史和 “整合挑战” 保持谨慎态度，以及激烈竞争的云市场。较长的销售周期和地缘政治不确定性也带来了风险，特别是在甲骨文国际扩张时。

“我们将保持关注，因为公司在应对更低的利润率和资本密集型基础设施建设时，” Jaluria 总结道。

因此，Jaluria 对 ORCL 股票给予了行业表现评级，目标价为 165 美元（从 190 美元下调，意味着该股票在一年内将提供 7% 的回报）。(要查看 Jaluria 的业绩记录，请点击这里)

转向微软，Jaluria 看到 Azure 的持续强劲，管理层预测以不变货币计算的增长约为 44% 到 45%。微软已改变其云业务的报告方式，Azure 现在单独报告，而 Microsoft 365 Cloud 则将商业和消费者云业务、GitHub Cloud 及其他开发者云服务和安全助手整合在一起。Jaluria 指出，尽管新的报告结构，微软的整体收入、运营利润率和每股收益指引保持不变。

然而，M365 商业云的增长实际上从 15% 上调至 17%，而商业席位的增长预计将达到 7%，高于 2026 财年的 6%。

“退一步看，我们认为这些变化改善了对关键增长驱动因素的可见性，” 分析师表示。

因此，Jaluria 将 MSFT 股票评级为跑赢大盘（即买入），而他的 640 美元目标价提供了 12 个月 29.5% 的上涨空间。

与 RBC 的立场不同，市场普遍将这两家公司视为强力买入。预计 ORCL 股票在未来一年将上涨 65%，因为平均目标价为 254.32 美元。与此同时，MSFT 的平均目标价为 571.41 美元，提供了 12 个月 15% 的上涨空间。（查看 ORCL 股票预测或 MSFT 股票预测）