英伟达向股东返还了创纪录的 260 亿美元。这一点为何重要

英伟达（NVDA-0.03%）并不是大多数投资者购买的以获取股息的股票。直到最近，其股息支付非常小，导致其历史股息收益率接近 0.02%。但在 2027 财年第二季度，英伟达通过股票回购和股息向股东返还了 260 亿美元——其中季度股息增长了 25 倍，达到每股 0.25 美元。

这很重要，因为英伟达开始将其从人工智能数据中心建设中获得的自由现金流更多地返还给股东，即使收入在加速增长。英伟达可能成为市场上最具吸引力的 股息增长 故事之一。

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英伟达计划将一半的自由现金流返还给股东

在 2027 财年第二季度的财报电话会议上，首席财务官科莱特·克雷斯表示，英伟达计划通过回购和股息返还 50% 或更多的自由现金流，扣除战略用途。管理层没有详细说明 “战略用途”，但这可能包括收购、股权投资和类似的现金使用。

大部分返还可能仍然通过回购实现。股票回购减少了流通股数量，这可以提高每股收益——而且由于股票的交易是基于收益倍数，这可以随着时间的推移放大回报。

在过去五年中，英伟达减少了 3.5% 的股本，但这一新框架可能会 加速回购。在 2027 财年第二季度，英伟达回购的股票几乎与 2025 财年全部回购的数量相当（337 亿美元）。在 2026 财年（截至 1 月），它花费了 400 亿美元进行回购。

股息也可能变得更加有趣。英伟达在过去 12 个月中产生了 1270 亿美元的自由现金流（扣除运营成本和资本支出后的现金）。60 亿美元的季度股息支付年化为 240 亿美元，占自由现金流的 18%——华尔街预计未来三年自由现金流将大幅攀升。

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NASDAQ: NVDA

英伟达

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Moneyball 超级评分

94/100

今日变动

(-0.03%) $-0.07

当前价格

$218.29

关键数据点

市值

$5.3T 市值仅基于公开交易的流通股计算。不包括未上市、私有或双重类别非交易股份。隐含市值可能有所不同。

日内区间

$218.15 - $222.00

52 周区间

$164.27 - $236.54

成交量

410 万

平均成交量

1.318 亿

毛利率

74.67%

股息收益率

0.24%

股息可能与自由现金流成比例增长

分析师预计英伟达的自由现金流将在 2029 财年达到 4410 亿美元。如果股息支付与自由现金流大致成比例，季度股息在未来三年内可能至少增长 3 倍，达到每季度约 0.75 美元，或每年 2.25 美元。

即使在最近的增长之后，英伟达当前支付的前瞻性收益率约为 0.45%——与 标准普尔 500 的 1% 收益率相比并不高。但如果英伟达的现金流如分析师所预期的那样扩张，并且按比例提高股息，当前股价的收益率在未来三年内可能接近 1%。

这使得英伟达成为一个引人注目的股息增长股票。英伟达在 2027 财年第二季度的收入同比增长了 106%。虽然像 亚马逊、微软 和 谷歌 等顶级云公司仍然是其收入的主要驱动力，但英伟达还报告了来自较小的人工智能初创公司、工业和企业客户的收入同比增长 138%——这一部分几乎与大型科技公司的收入相当。

有时公司在面临增长机会不足时会增加资本回报，但这似乎并不是 英伟达 的情况。增加的资本回报表明管理层预计有足够的增长来使其能够向股东返还更多的现金。这支持了长期持有该股票的理由。