--- title: "美联储加息、5% 的收益率、100 美元的油价：为什么华尔街不会崩溃" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/298920150.md" description: "尽管市场预期美联储将加息，10 年期国债收益率接近 5%，油价超过 100 美元，标普 500 指数仍接近历史高点。Ed Yardeni 将这种韧性归因于强劲的企业盈利增长，超越了宏观经济的逆风。分析师预计标普 500 指数的盈利在第三季度和第四季度将增长超过 28%，连续八个季度保持两位数增长。尽管更高的利率对估值施加压力，但快速的盈利增长减轻了这一影响。市场吸收更高折现率的能力依赖于持续的盈利强劲，而不仅仅是利率水平" datetime: "2026-09-14T12:36:51.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/298920150.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/298920150.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/298920150.md) generator: "portal-rs" --- # 美联储加息、5% 的收益率、100 美元的油价：为什么华尔街不会崩溃 市场普遍预计美联储将在周三加息。10 年期国债收益率徘徊在 5% 附近，原油价格超过每桶 100 美元。当你听到这三条新闻时，你会想象华尔街正在下滑，科技股遭到抛售。 但事实并非如此。标普 500 指数——由 **SPDR S&P 500 ETF Trust** 追踪（NYSE: SPY）——仍然仅比 8 月 13 日创下的 7,798.99 的历史收盘价低 1.8%，并且年初至今上涨了 11.85%。 金融条件收紧与股市拒绝下跌之间的差距归结为一个因素，这在数据中可见，而非情绪。 ## 盈利超越宏观冲击 "任何一种发展通常足以打破全球股票牛市，但到目前为止都没有。这是因为企业盈利持续增长，"**Ed Yardeni**，Yardeni Research 的总裁，周日写道。 较高的债券收益率降低了未来企业利润的现值，并使政府债务相对于股票更具吸引力。但当被折现的盈利快速增长时，这种估值压力的破坏性就会减弱。 根据 FactSet 的数据显示，分析师预计标普 500 指数的盈利在第三季度同比增长 28.7%，在第四季度增长 26.3%。 这将标志着连续第三个季度超过 25%，也是连续第八个季度实现两位数增长。 全年盈利预计将增长 32%。 这种强劲表现并不限于美国。 Yardeni 指出，MSCI 全球除美国外的所有国家指数的前瞻性盈利在过去一年中增长了 40.4%，而收入增长为 10.5%。其前瞻性利润率达到了创纪录的 12.6%。 ## 为什么美联储加息可能不会打破反弹 联邦基金期货已经吸收了大部分变动，使国债收益率和股市估值在周三的公告之前进行调整。 截至 9 月 12 日，CME FedWatch 工具将 25 个基点加息的概率定为 85.5%，这将使目标区间从当前的 3.50%-3.75% 上调。 到年底，第二次加息几乎已被完全计入。 ## 市场吸收更高利率，但并非对此免疫 如果 10 年期收益率持续超过 5%，油价再次飙升，或美联储主席 **Kevin Warsh** 意外采取鹰派指引，可能会迫使投资者重新考虑估值计算。 周三是经济预测摘要会议，因此点阵图将与决策一起发布。加息已被计入，但指向更多加息的点阵图尚未。 市场可以在盈利增长 28% 的情况下吸收更高的折现率。 但在盈利预期开始下滑的情况下，市场无法吸收更高的折现率。第三季度的财报季将在三周后开始，这将对这一点进行检验。 然而，目前盈利增长在这场拉锯战中占据上风。 *图片来源：Shutterstock* ### 相关股票 - [VOO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VOO.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.SPX.US.md) - [SPY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPY.US.md) - [IVV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IVV.US.md) - [SPLG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPLG.US.md) - [SPXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPXL.US.md) - [UPRO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UPRO.US.md) - [SSO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SSO.US.md) - [SH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SH.US.md) - [SPXS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPXS.US.md) - [SPXU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPXU.US.md) - [SDS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SDS.US.md) - [SPYI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPYI.US.md) - [JEPI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JEPI.US.md) - [XYLD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XYLD.US.md) - [FDS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FDS.US.md) - [SSTK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SSTK.US.md) ## 相关资讯与研究 - [高管告诫投资者要接受人工智能：‘这件事情正在发生’](https://longbridge.com/zh-CN/news/298964114.md) - [BUZZ-美股周报：收益率施压](https://longbridge.com/zh-CN/news/298899043.md) - [美股收盘下跌：AI放缓呼声重创芯片制造商](https://longbridge.com/zh-CN/news/298957350.md) - [由于油价上涨和对人工智能安全的担忧，股票期货下跌](https://longbridge.com/zh-CN/news/298870030.md) - [BUZZ-美股异动-PBF能源、冠城国际、Definium Therapeutics](https://longbridge.com/zh-CN/news/298947243.md) --- > **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**