RF Industries 公布 2026 年第三季度业绩：完整收益电话会议记录

在周一，RF Industries（纳斯达克：RFIL）在其财报电话会议中讨论了第三季度的财务结果。完整的会议记录如下。

此内容由 Benzinga API 提供。有关全面的财务数据和会议记录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/。

完整的财报电话会议可在 https://www.webcaster5.com/Webcast/Page/2591/54388 获取。

摘要

RF Industries 报告称第三季度创下 2400 万美元的季度收入新高，同比增长 21%，运营收入和调整后的 EBITDA 均超出预期。

公司强调其成功的多元化战略，扩展到航空航天、人工智能基础设施和数据中心等市场，并预计这些领域将继续增长。

未来的指导依然乐观，预计第四季度销售将与第三季度持平或超过，得益于强劲的订单积压和持续的需求。

运营和战略举措包括统一工程和产品管理团队，利用人工智能提高业务效率，专注于高价值解决方案。

管理层强调了所有业务部门的重要贡献以及客户关系的加强，特别是在定制布线和集成系统方面。

完整会议记录

主持人

欢迎大家参加 RF Industries 2026 财年第三季度财务结果电话会议。目前所有参与者处于静音状态，正式演讲后将进行问答环节。如果在会议期间需要主持人协助，请在电话键盘上按星号 0。请注意，本次会议正在录音。现在我将会议交给您的主持人，RF Industries 投资者关系部的 Donny Case。

请开始。

Donny Case，投资者关系

谢谢你，Holly，大家早上好。今天与我一起的是首席执行官 Rob Dawson，首席运营官 Ray Babidi，以及高级副总裁兼首席财务官 Peter Yen。在我们开始之前，请注意，今天的讨论包含根据联邦证券法的前瞻性声明。前瞻性声明通过诸如 “将会”、“打算”、“相信”、“期待”、“预期” 或其他类似词语和短语来识别。

实际结果可能因 RF Industries 在 SEC 的备案文件中描述的风险和不确定性而有重大差异，包括 10-K 和 10-Q 表格的报告。除法律要求外，公司没有义务更新前瞻性声明。在电话会议中，管理层还将讨论某些非 GAAP 财务指标，包括调整后的 EBITDA、非 GAAP 净收入和非 GAAP 每股收益。与最直接可比的 GAAP 指标的调节已包含在今天的财报发布中，以及公司的 SEC 备案文件中。

那么，我将把电话交给 Rob。

Robert Dawson — 首席执行官、总裁及董事会成员

谢谢你，Donny。大家早上好。我今天在东海岸，所以感谢大家今天早上收听我们的一些不同内容。早上好。正如我多年来多次提到的，我们喜欢准确地传达我们将要做的事情，作为我们启动战略的一部分，然后我们执行。2026 财年正在按照我们预期的方式展开，并已向您传达。我们的第三季度继续展示我们在 RF Industries 所建立的盈利能力。

我们实现了 2400 万美元的季度收入新高，同比增长 21%，环比增长 16%。我们在努力经营业务时并不花太多时间谈论记录，但我认为这值得一些认可。2400 万美元的销售额是 RFI 的新高标志，当然我们的目标现在是这个记录。团队的出色工作。随着季度收入超过 2000 万美元并持续增长，我们的业绩受益于我们长期讨论的运营杠杆，推动了利润率的提高，使更多资金流入底线，并在整个损益表中产生显著更强的盈利能力。在第三季度，我们的利润在许多情况下设定了 RFI 表现的新标准。运营收入为 180 万美元，非 GAAP 净收入为 220 万美元，或每稀释股 0.19 美元，调整后的 EBITDA 为 270 万美元，占销售额的 11.1%，超过我们的 10% 目标。结合 35.6% 的毛利率，在过去七个季度中有六个季度超过了我们的 30% 毛利率目标，我们相信这些结果强化了我们向高价值解决方案转型正在创造一个更强大、更有利可图的业务。

这一点在我们的高价值集成系统和定制布线解决方案持续获得关注时尤为明显。这些产品具有更多的工程内容，涉及更大的项目范围，并加深了我们与客户的关系。在第三季度，它们对我们的业绩做出了重要贡献。虽然我们的业务组合可能会因出货量和管道转化而每季度有所不同，但我们相信，业务的基本实力和日益多样化将继续推动客户越来越寻求更少但更有能力的合作伙伴。

我们已扩展我们的产品，以提供涵盖设计、产品履行和现场安装管理的交钥匙解决方案。Ray 将对此进行更详细的讨论，并分享一些幕后执行的情况，这些情况继续增强我们的价值主张和商业机会。我们多元化 RFI 的最终市场和客户基础的战略今天正在发挥作用。我们的解决方案支持航空航天、边缘数据中心、人工智能基础设施、工业制造、医学成像、运输和公共安全等多个应用，这些市场中的许多正在快速增长。

我们的商业平台现在更加广泛、更具韧性，并且拥有多条增长途径。最后，我们对未来感到非常兴奋。我们将继续专注于有序执行、服务客户，并为股东创造持久的长期价值。正如我在第二季度电话会议上提到的，我们预计下半年会表现强劲，距离目标还有一个季度，我们正朝着这个方向前进。根据我们目前所知，我们预计当前财年的第四季度销售额将大致与第三季度持平或更高。

我想感谢整个 RF 工业团队的持续努力和承诺，正如往常一样，我们感谢客户的信任与合作，以及股东的支持。现在我将把电话交给 Ray，让他详细介绍我们的运营和市场进展。

Raymond Bibisi — 总裁兼首席运营官

谢谢你，Rob，大家早上好。我想花几分钟时间向大家介绍我们如何积极管理业务中的关键杠杆，以推动增长、减少脆弱性，并创造持久的股东价值。我将带您了解销售、产品管理、工程和运营，以及推动我们战略前进的杠杆。首先让我谈谈我们的商业成果，这个季度我很高兴地说，结果不言自明。

正如 Rob 所强调的，我们交付了，并且交付得非常出色。第三季度的收入达到了 2400 万美元，超出了预期。但我最自豪的并不仅仅是这个数字，而是我们是如何达到这个目标的。五月、六月、七月——连续三个月。没有缓慢的开局，没有季度末的英雄主义，只有从第一天到最后一天的稳定、有序的执行。这就是我们一直在努力实现的目标，而在第三季度我们做到了。如果第一季度和第二季度向您展示了我们前进的方向，第三季度则展示了这个团队的能力。

我们截至目前的收入表现稳健，我感受到团队赢得胜利的决心所带来的动力。关于订单，第三季度是继创纪录的第二季度订单之后的又一个强劲季度。重要的是，我们截至目前的订单量超过了截至目前的销售额，反映出我们终端市场持续强劲的需求，而我们进入第四季度的订单积压为今年剩余时间的业绩提供了可见性。我们一直在说多元化将是我们的优势，第三季度进一步印证了这一点。

这个季度每个细分市场都对我们的业绩做出了重要贡献，投资组合的贡献平衡正在改善。定制电缆继续领先并交付，互连产品从第二季度有所提升，集成系统持续获得 traction，证明我们在该细分市场所做的工作正在体现在结果中。这种平衡很重要。我们是一家每个细分市场都有贡献、每个职能都在执行的公司，整体大于部分之和，而我们团队在第三季度的表现就是这一点的证明。

我们的客户基础也在不断扩大。这个季度我们看到了来自航空航天和国防、电信、工业和分销渠道的客户的显著贡献，多个新客户在我们的终端市场中崭露头角。这种广度就是一个健康多元化业务的样子，我相信我们才刚刚开始。转向工程和产品管理，这个季度我们做出了一个重要且深思熟虑的组织调整，我相信这将成为未来几个季度业绩的重要驱动力。

我们将工程和产品线管理团队统一在一个集成结构下，隶属于我们的互连和集成系统细分市场。当设计我们产品的人和负责商业成功的人在同一个团队时，决策会更快，权衡会更早解决，每个产品线背后都有明确的责任。这不仅仅是一个组织变革，而是对我们创新轨迹和竞争能力的直接承诺——旨在实现更快的产品发布、更清晰的责任、更强的复杂项目执行能力，以及为客户提供更好的解决方案，所有这些都旨在确保我们的工程努力转化为可衡量的收入影响。我们的产品路线图并不是孤立开发的；它与我们的市场多元化战略直接相关。当工程、产品管理和销售围绕相同的增长优先事项对齐时，产品开发就成为市场扩展的直接驱动力。我们相信这种对齐将使 RF 工业成为我们服务市场的可信赖合作伙伴。

我们相信我们的运营团队和流程也是我们的关键差异化因素。这个季度没有发生戏剧性的变化——这正是关键所在。它们现在正在全力以赴。我们的团队继续按照我们所概述的相同运营优先事项执行，结果也持续显现。我们在美国的制造基地结合有意识的多元化供应链，使我们能够灵活快速地应对不断变化的需求，同时管理我们不断变化的关税和地缘政治环境。

为规模而建，为交付而建。这仍然是我们业务的运营基础。在我转向我们的战略杠杆之前，我想强调一个日益关注的领域：人工智能。这个季度我们在将人工智能作为业务赋能工具方面继续取得重要进展——不仅仅是为了行政效率，而是在我们业务的前线。我们最初的重点是销售和客户面对的职能，人工智能正在帮助我们的团队更聪明地工作、更快地响应，并更有效地与客户和潜在客户互动。

这仅仅是个开始。我们的路线图将在未来几个季度将人工智能扩展到工程、运营和供应链。我们相信这将成为一个重要的竞争差异化因素，我们致力于这一倡议，以更快、更智能的方式赢得市场。当我回顾我们正在构建的内容——多元化的收入来源、严谨的运营和创新文化——这一切都是相互关联的。这些并不是独立的努力。它们共同作用以降低脆弱性，创造机会，并将我们的管道和积压转化为实际的业绩提升。

重要的是，我们在不妥协利润率或运营完整性的情况下实现了这一目标。我将第三季度归类为一个所有因素汇聚在一起的季度，并且我们做到了持续一致。收入增长是真实的，订单强劲，积压为我们提供了可见性，也许最重要的是，每个部门、每个职能、每个人都参与其中。我想花一点时间来表彰 RF Industries 团队——你们做到了。本季度属于你们所有人，也属于我们的客户，感谢你们的持续信任。

我现在将电话交给 Peter，让他来介绍我们的财务结果。Peter？

Peter Y. — 首席财务官

谢谢你，Ray。大家早上好。正如 Rob 所提到的，我们在财政第三季度达到了历史新高。销售额同比增长 21%，环比增长 16%，创下 2400 万美元的纪录。毛利润增长 27%，达到 850 万美元，毛利率从去年同期的 34% 扩大了 160 个基点，达到了 35.6%。这一改善反映了我们团队在推动这一进程中的强大执行力，实现了我们高价值产品的最佳表现，并保持了严谨的成本控制。

我们长期以来相信我们的业务具有显著的运营杠杆，而我们的第三季度结果进一步证明了这一杠杆。季度运营收入为 180 万美元，而去年同期为 72 万美元。季度运营利润率从去年的 3.6% 提高到 7.3%。合并净收入为 140 万美元，或每股稀释收益 0.12 美元。在非 GAAP 基础上，净收入为 220 万美元，或每股稀释收益 0.19 美元。这与合并净收入 392,000 美元，或每股稀释收益 0.04 美元，以及非 GAAP 净收入 110 万美元，或每股稀释收益 0.10 美元相比。

在 2025 财政年度的第三季度，调整后的 EBITDA 为 270 万美元，而去年同期的调整后 EBITDA 为 160 万美元，增长约 71%。调整后 EBITDA 占销售额的比例从去年的 7.9% 提高到 11.1%，超过了我们长期以来设定的 10% 的目标。转向我们的年初至今的结果，前九个月销售额增长 10%，达到 6360 万美元。毛利润增长 19%，达到 2190 万美元，毛利率从去年的 31.8% 扩大到 34.5%。

运营收入从 88.2 万美元增加到 300 万美元，调整后的 EBITDA 从 350 万美元增加到 570 万美元，增长 61%。接下来是资产负债表，截至 2026 年 7 月 31 日，我们拥有 450 万美元的现金及现金等价物，营运资金为 1830 万美元，流动比率约为 2.0:1，流动资产为 3640 万美元，流动负债为 1810 万美元。在第三季度末，我们的循环信贷额度尚未偿还 570 万美元，低于第二季度末的 610 万美元。

本季度现金增加约 110 万美元，而循环借款减少约 40 万美元，导致我们的净债务状况显著改善。我们继续积极管理营运资金，以增强我们的流动性和整体资本状况。随着我们继续产生正现金流，我们预计将净债务减少到我们认为不重要的水平。相对于我们的资产负债表，库存为 1320 万美元，而第二季度末为 1440 万美元，财政年度初为 1370 万美元。

我们继续密切监控库存水平，并保持谨慎的库存管理方法，以平衡纪律与客户需求。库存水平可能会根据库存收货的时间、预期发货和潜在客户或供应链延迟而在季度之间波动。需求在本季度保持健康。第三季度的订单为 2250 万美元，代表约 0.94 倍的订单与发货比率，截至 7 月 31 日的积压为 1860 万美元。

截至今天，积压为 1980 万美元。像往常一样，积压可能会根据订单的时间和履行情况而波动，但我们相信当前的积压和机会管道为我们进入财政年度的最后一个季度提供了坚实的基础。总体而言，我们的第三季度结果增强了我们对商业模式的信心，并展示了我们在更高收入水平上实现的运营杠杆。随着季度销售额达到约 2400 万美元，毛利率保持在 35% 以上，调整后 EBITDA 占销售额的比例超过 11%，我们在盈利能力和现金生成方面又交出了一个显著改善的季度。我们仍然专注于将我们的积压和管道转化为收入，保持严谨的成本管理，并实现持续增长和股东价值。至此，我将开放电话以供提问。

操作员

当然。此时我们将进行问答环节。如果您想提问，请在电话键盘上按星号 1。确认音将表示您的线路已进入提问队列。如果您想将问题从队列中移除，请按星号 2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。请稍等，我们将进行提问调查。

您今天的第一个问题来自 Lake Street 的 Tyler Burmeister。

Tyler Burmeister，Lake Street 分析师

嘿，大家能听到我吗？

罗伯特·道森 — 首席执行官、总裁及董事会成员

嘿，泰勒，早上好。

泰勒·伯迈斯特，湖街分析师

嘿，早上好。恭喜你们这个季度的表现和持续的强劲势头。也许我首先想问一下关于集成系统，特别是小型基站业务的情况。那方面的改善是否如你们所预期？展望未来，第一季度的一些干扰是否已经完全过去了？

罗伯特·道森 — 首席执行官、总裁及董事会成员

是的，好的问题。这个市场已经有一段时间很艰难。由于技术原因和其他各种因素，部署的可预测性一直很差。我认为在第三季度它开始按照我们预期的方式发展。我们看到它在第四季度以及下一个财政年度开始加速。因此，它正在按照我们的预期发展。看，那里交付的金额低于我们年初的预期。

但经过一段小延迟后，它现在开始加速，我们对它在今年年底和 2027 财政年度的表现感到非常乐观。

泰勒·伯迈斯特，湖街分析师

很好，很高兴听到这个。关于 DAC 系统，现在你们的财政年度只剩下一个季度，我想知道你们对今年 DAC 业务的规模预期是什么，以及关于明年财政年度的增长预期的任何评论都会很有帮助，谢谢。

罗伯特·道森 — 首席执行官、总裁及董事会成员

当然。是的。虽然我们通常不按产品线提供具体的销售额，但如果你回顾几年前，我们的 DAC 业务在总销售额中相对微不足道，而我们已经看到显著增长，现在每季度的交付金额在数百万美元。因此，我们的预期是销售额将超过 1000 万美元，并且在加速增长。我认为我们将其视为几个季度以来的主要增长引擎之一。

它是粘性的。我们与客户建立了联系，表现良好。我们开始在传统电信领域之外展示更多客户，而我们在无线领域已经存在多年。我们开始向其他市场扩展，正如我们在之前的电话会议中所谈到的。因此，我认为这是另一个我们非常看好的领域，认为它不仅有短期机会，还有与现有和新客户的长期增长。

泰勒·伯迈斯特，湖街分析师

很好，我很感激这个信息。也许我最后再问一个问题。航空航天领域，似乎大型航空航天客户依然非常强劲。我只是想确保在考虑明年时，这种强劲的背景是一个强大的支撑。我想确认一下，是否有潜在的弱点我们应该考虑到？其次，关于那个大型客户，你们的成功是否导致与其他客户的进一步对话，以便扩展航空航天业务？

罗伯特·道森 — 首席执行官、总裁及董事会成员

当然，是的。我会先回答第一部分，然后再谈第二部分。因此，我认为我们对与该客户的关系非常有信心。我认为我们的团队——大部分工作，如果不是全部，都是在长岛由我们的团队完成的。他们做得很好。我认为这是设计工作、工程和技术参与。这使得我们的关系非常紧密，我们看不到会出现弱点的理由。

订单的时间安排和履行总是可能存在问题。但根据我们今天所知，只要我们继续表现良好，我们预计这将是一个长期关系，团队在那里的表现也很好。至于第二部分，我们总是发现，当我们在新市场或新产品领域取得胜利时，这立即成为了追求其他机会的尖端。因此，这在我们所有的产品线中都曾有效。

我认为我们与该航空航天客户的经验和关系，以及设计工作和专业知识，使我们更强大。因此，这无疑使我们能够与新客户进行不同的沟通并分享我们的故事。一项成功往往会带来更多成功，我认为这就是如何将一家小公司发展成一家大公司的方式——你获得一些胜利，然后利用这些胜利。这正是我们现在所处的阶段，希望在接下来的几个季度中能够分享一些成功。

泰勒·伯迈斯特，湖街分析师

听起来不错，听起来不错。我很感激你们的所有信息。

谢谢，大家。

罗伯特·道森 — 首席执行官、总裁及董事会成员

谢谢，泰勒。

感谢你。

操作员

下一个问题来自 B. Riley 的马修·莫斯。

马修·莫斯，B. Riley 分析师

早上好。感谢你们回答我的问题。我们先开始——早上好。这个季度有一家无线运营商的销售额大约占 17%。你认为这是你们所谈到的户外建设季节开始的表现吗？你认为这种运营商活动的水平会持续到第四季度吗？我们应该如何看待这一点？

罗伯特·道森 — 首席执行官、总裁及董事会成员

是的，我认为这很有趣。如果你看看我们前五到十个客户，会发现其中有一些变动，尤其是在前三名及其之后，取决于一些大额支出的项目时间安排，他们的排名会有所变化。在这种情况下，我认为让我们对这个客户以及许多大客户的持续贡献感到非常放心的是，他们并不仅仅是从我们这里购买一条产品线。

因此，当你向客户需求和不同应用、不同市场、不同预算销售四到五种不同的关键产品时，这就变得更加健康。因此，虽然并不总是容易预测在特定的 90 天时间窗口内哪个客户会有更高的支出，但我认为从年度来看，我们看到客户与我们共同增长，因为我们进入了更多的应用、更多的市场、更多的地点和预算机会，这确实让我们对看到第四季度和 2027 财年的持续增长感到放心。

Matthew Moss，B. Riley 分析师

明白了。关于 DAC 试验和 NEMA 4 机会，我想知道这什么时候开始真正成为收入贡献者，以及那里的时间线是什么样的，如果有任何更新的话。

Raymond Bibisi — 总裁兼首席运营官

是的，我认为在 DAC 方面，正如我们之前提到的，我们在整个产品线中看到显著增长，涉及多种不同类型的客户。当我们谈论 NEMA 4 和一些特定的、可能与传统无线应用不同的应用时，我们预计这些客户会有更实质性的贡献——我称他们为——有线、边缘、数据中心、电信、传统电信、边缘、人工智能，您可以根据需要进行分类。

我们关注的位置是网络边缘的小建筑封闭或箱子，里面装满了需要冷却的热设备。因此，对我们来说，虽然并非所有都是 NEMA 4，但这是满足特定客户需求的一种特定产品类型。我们将所有这些放在同一领域，因为这些市场和应用对我们来说正在证明成功。我们与客户共同查看的部署时间表开始加速进入 2027 财年。

因此，在本财年并不会有巨大的实质性贡献。但我认为当我们查看 TERES 之前的评论时，我们看到增长的杠杆，这无疑是我们看到的一个因素，它将增加我们在传统市场中的表现，而我们在 DAC 方面表现非常良好。

Pat，分析师

明白了。关于相关行业新闻，大约一个月前有一个 Verizon 和 Google 的边缘交易。我想知道这样的交易是否开始转化为你们 DAC 和边缘产品的需求，或者你们之间的联系是什么？

Raymond Bibisi — 总裁兼首席运营官

是的，这并不总是一对一的关系，但我认为每当你看到这样的交易时，都是令人鼓舞的。这意味着我们在几个季度中提到的那种认识，即网络边缘有很多需求。并不是每个人都能建立他们想要的超大规模数据中心。无论是因为这不符合他们的需求，还是因为我们现在正在经历的事情是当地对这些建设的抵制。

我们长期以来一直相信，技术将从核心向边缘传播。我们在几代不同的部署中看到过这种情况。我认为对超大规模数据中心的人工智能抵制是一个意外的帮助，这可能推动了一些支出并加速了这笔交易。因此，这显然是 Verizon 和 Google 的一个重大胜利。我认为对我们来说，这是另一个理由，寻找额外的方式以更具成本效益的方式——我的意思是，这是一个主要的抵制原因，因为大型数据中心需要大量的水和电——当你到达网络边缘时，可以节省 70% 或 80% 的成本。这是一个很好的事情，也是有时部署并不那么容易的主要原因之一。因此，我们看到这些部署在边缘加速。我们被纳入了更多不同客户类型的讨论中，包括参与这笔交易的客户。我们感到非常自信，我们有一个很好的解决方案，应该能从这种增加的关注和支出中受益。

Pat，分析师

非常有信息量。

Raymond Bibisi — 总裁兼首席运营官

谢谢。

Pat，分析师

再问一个快速问题，类似于我之前问的关于运营商支出的第一个问题。关于运营商的资本支出或运营支出，以及你们预计在第四季度和 2027 财年会如何趋势，我们应该如何看待与过去一年相比的变化？在接下来的 12 个月中，我们应该如何看待这种变化，如果有的话？

Raymond Bibisi — 总裁兼首席运营官

是的，我认为在无线方面，运营商的资本支出，所有几个月以来的预测都表明，这种支出将基本保持平稳。这是否意味着略微上升、略微下降或没有变化？这实际上取决于运营商及其正在进行的具体工作。不过，我认为现在的支出非常集中于关键项目。几年前围绕 5G 有过一波大幅增长。我认为，正如我们多年来所说的，我们对 4G、5G、6G 的兴趣减少。

我们更关注网络的密集化和填补空白，以及更高的质量。现在在这些讨论中也有一个很大的推动力是包括光纤。就您所说的，Verizon 的交易就是一个很好的例子。因此，我认为我们会关注我们投资组合中与不同应用的对齐，并且非常有信心，正在进行的资本支出足以支持我们的增长，无论是我们进入新的机会领域，还是在某些情况下争取市场份额，同时我们也有一些产品线更多地侧重于运营支出，而不一定来自资本支出。

所以我认为至少对我们来说，我们并不将运营商的资本支出与我们的机会一一对应。而且今年和去年，运营商的资本支出并没有显著增加，但我们在这些客户中显示出增长。因此，我认为我们对支出足够感到满意，以便我们能够表现出色，完成作为公司的职责。团队在获取我们应得的份额方面做得非常好。

Pat，分析师

很好。

我这边没有其他问题，谢谢。

Raymond Bibisi — 总裁兼首席运营官

好的，谢谢，Pat。

操作员

我们已经结束了问答环节，现在我将把电话交给 Robert 进行结束发言。

Robert Dawson — 首席执行官、总裁及董事会成员

很好。

谢谢，Holly。感谢大家参加今天的电话会议以及所有的问题。我们期待在几个月后报告 2026 财年的第四季度和全年业绩。到时再见，祝您有美好的一天。

操作员

今天的会议到此结束，您可以在此时断开连接。感谢您的参与。

免责声明： 本转录仅供信息参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们在本次电话会议日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。