AI 末日恐慌在股市最不利的时刻来临

作者：Joseph Adinolfi

在美国，中期选举前的几个月通常是投资者面临困难的时期。

对人工智能的担忧正在动摇股市。

人工智能交易的最新裂痕在投资者面临特别棘手的时刻浮现出来。

与人工智能密切相关的半导体股票、工业股和美国股市的其他领域在周一遭遇重创，此前 Anthropic 首席执行官 Dario Amodei 在一篇博客中警告需要出于安全原因放慢人工智能进展的步伐。包括特斯拉（TSLA）和 SpaceX（SPCX）首席执行官埃隆·马斯克以及 OpenAI 首席执行官山姆·阿尔特曼在内的几位人工智能领域的知名人士表示，他们同意阿莫代的担忧。

上周，Anthropic 员工 Jacob Coxon 在 X 上发帖称，他离开公司是因为他认为急于开发能够自我改进的人工智能可能会在没有适当保护措施的情况下威胁人类。

周一，股市收盘下跌，尽管远离早盘低点，道琼斯工业平均指数（DJIA）下跌 152 点，跌幅为 0.3%，标准普尔 500 指数（SPX）下滑 0.5%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数（COMP）下跌 0.6%。同样在周一，10 年期国债收益率（BX:TMUBMUSD10Y）触及自 2007 年以来的最高水平，进一步增加了投资者日益增长的担忧清单。

历史上，九月是股市表现不佳的月份，而中期选举年的九月尤其以艰难著称，Fundstrat 的策略师 Hardika Singh 表示。

“你有 10 年期 [国债收益率] 在 5%，油价超过每桶 100 美元，现在这些担忧又冒出来，” Singh 对 MarketWatch 表示。“我认为这一切在现在发生非常令人担忧。”

强劲的盈利修正帮助推动了今年股市的上涨，但由于下一个重要的盈利报告还要几个月才会发布，缺乏新鲜的好消息也可能造成问题。尽管来自 Oracle（ORCL）等公司的最新报告看起来相当强劲，但市场的反应却平淡无奇。

“目前缺乏盈利确实对市场造成了伤害，” Singh 指出。

CFRA Research 的首席投资策略师 Sam Stovall 密切研究了这些历史趋势。根据他的分析，自 1945 年以来，中期选举年的第二和第三季度平均出现了股市的连续季度下跌。

中期选举年在四年选举周期中平均表现出最差的年度回报，以及最陡峭的年内回撤。到目前为止，2026 年的抛售在指数层面相对温和，投资者在七月经历了一次大规模的动量抛售，这可能意味着年末的损失将更为有限，Singh 表示。

可以肯定的是，周一早些时候动摇主要美国股指的恐慌感在收盘时已经消退。像英伟达（NVDA）这样的半导体股票和像卡特彼勒（CAT）这样的工业股仍然承受着重大压力。但网络安全股票如 CrowdStrike Holdings（CRWD）以及超大规模云计算公司微软（MSFT）和谷歌母公司 Alphabet（GOOGL）（GOOG）的强劲涨幅帮助弥补了这一缺口。

其他股票在与人工智能相关的股票挣扎时频繁反弹，这帮助限制了今年指数层面的痛苦。尽管美国股市经历了近期高飞动量股的最大回撤之一，标准普尔 500 指数（SPX）在七月仅小幅下跌。

流行的风险指标仍然相对温和，增加了投资者可能对所有这些风险感到自满的风险。

Cboe 波动率指数（VIX），被称为 VIX 或华尔街的 “恐惧指标”，仍然相对温和，尽管对融资人工智能建设的激进债务发行的担忧持续升温，企业信用利差仅略有上升。

标准普尔 500 指数中交易价格高于其 20 日移动平均线的公司比例——被视为短期趋势追踪器——在过去几周内急剧下降，这表明上升的债券收益率可能开始对市场施加更广泛的压力。考虑到市场普遍预计美联储将在本周晚些时候加息，值得注意的是，加息后标准普尔 500 指数的短期回报也一直平淡无奇，Singh 表示。

“更高的收益率已经解构了我们在这个夏天看到的一些多样化，” 她补充道。

然而，投资者在未来几个月可能经历的任何痛苦都可能是短暂的。尽管选举日的前期通常动荡，但随后的几个月通常会表现得更强劲。

“这增加了不确定性，这就是导致选举前市场波动和平均下跌的原因，” Stovall 对 MarketWatch 表示。“一旦这一切结束，市场往往会开始上涨。”

-Joseph Adinolfi

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（完）道琼斯新闻社

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