投资者在周三不应只关注美联储加息

作者：Christine Idzelis

投资者普遍预计美联储将在周三加息，但这并不是他们唯一关注的事情。

由于债券收益率上升，股市在九月份出现了下跌。

投资者普遍预计美联储将在周三提高基准利率，但更高的借贷成本并不是华尔街上引发焦虑的唯一因素。

随着美联储即将召开的新闻发布会开始，以及中央银行最新一批经济预测的发布，投资者将越来越关注预计在周三开始的加息周期是否会是短暂的调整，仅有一到两次加息，还是会是一个更长时间的加息周期，对市场产生更大的影响。

在这一点上，如果美联储出乎意料地不提高政策利率，市场可能会产生不良反应，安赫莱斯投资顾问公司的首席投资官迈克尔·罗森在接受 MarketWatch 采访时表示。在他看来，美国股票可以承受加息。

自美联储主席凯文·沃什在八月份的杰克逊霍尔演讲中发出对持续高于美联储目标的通胀的担忧信号以来，股票和债券市场的投资者一直在提高对潜在加息的预期，他表示，美联储的利率政策是实现价格稳定和最大就业这两个双重任务的主要工具。

Sevens Report Research 的创始人兼总裁汤姆·埃赛在周二的一份报告中表示，"市场可以接受"美联储在周三会议上的加息结果，也许在 2026 年再加一次，因为"通胀是一个问题，美联储在政治上面临信誉挑战。"他表示，"一次或两次就结束"的政策调整将有助于抑制通胀和美联储不独立的叙述，尽管人们担心它可能受到白宫的压力以降低利率。

根据他的报告，过去几个月，市场上对美联储独立性受到威胁的"认知"导致债券市场收益率上升。由于债券收益率的飙升，股市本月出现了抛售，10 年期国债收益率在周二交易中攀升至约 5%。债券收益率和价格呈反向移动。

即使美联储决定保持利率不变，但如果发出今年晚些时候可能加息的信号，股票和债券在周三可能会遭受一些损失，埃赛表示。他指出，这可能在交易算法触发的初始"缓解反弹"之后出现，驱动因素是认为较少的加息更可取，"但我会感到惊讶，如果这些早期的涨幅能够保持，因为通胀和信誉问题。"

在这种情况下，他预计长期国债收益率可能会上升，给股市带来压力，而"贬值交易"可能会重新点燃。美元贬值交易可能会导致美元走弱，以及加密货币、黄金等商品和实物资产的表现优于其他资产。

相反，如果美联储在周三"证明其对通胀的重视"，10 年期国债收益率"应该下降几个基点"，埃赛表示。

虽然许多投资者认为美国股市可以消化加息，但如果美联储发出这将标志着一个包含三次或更多次加息的加息周期的信号，可能会让一些人感到紧张。

在这种情况下，"我们预计股票将下跌（可能超过 1%），并且以周期性、价值和高增长科技股为主导，因为收益率上升，经济增长的担忧加剧，"埃赛表示。

在他看来，"10 年期国债收益率将稳步突破 5.00%"，这将对市场造成伤害。他表示，美国美元可能会在这一意外结果下对其他主要货币大幅上涨。

根据 FactSet 的数据，周二美国股市下跌，国债收益率小幅上升，标准普尔 500 指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数本月迄今均加深了损失。根据 FactSet 的数据，周二下午 10 年期国债收益率上涨约 3 个基点，约为 5.01%。

尽管如此，标准普尔 500 指数在 2026 年仍上涨，基于周二下午的交易水平，涨幅接近 11%。这是在该指数周一收盘时比 8 月 13 日创下的历史最高收盘价低 2.3% 之后的表现，依据道琼斯市场数据。

根据 CME FedWatch 工具，周二联邦基金期货市场的交易者预计美联储在周三决定将基准利率提高 25 个基点至 3.75% 至 4% 的概率为 92.5%。美联储将在周三东部时间下午 2 点宣布其利率决定，沃什预计将在下午 2:30 主持新闻发布会。

根据罗伊斯投资合伙公司的联合首席投资官弗朗西斯·甘农的说法，即使是对借贷成本更敏感的小型股，似乎也能很好地消化周三的加息。在接受 MarketWatch 采访时，他提到它们的盈利增长、美国经济的扩张以及所谓的超大规模企业在人工智能方面的投资，帮助小型股抵御潜在的加息。

查看：担心债券收益率上升的投资者正在密切关注市场的这一角落。

但一系列激进的加息将有可能抑制增长，这可能会伤害股市，包括小型股，甘农表示。

"这个牛市的无名英雄是非常强劲和韧性的经济增长。这是由人工智能基础设施的繁荣推动的，为盈利增长提供了基础，这正是支撑此次反弹的原因，"埃赛表示。

-Christine Idzelis

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（完）道琼斯新闻社

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