Bernstein 表示，在 CLARITY 法案失败后，SEC 和 CFTC 的规则制定将会 ‘积极且迅速’

伯恩斯坦在周三告诉客户，SEC 和 CFTC 将迅速填补由于 CLARITY 法案在周二未能通过程序投票而留下的监管空白。

伯恩斯坦的预期

在一份被 The Block 引用的 报告中，伯恩斯坦的分析师由 Gautam Chhugani 领导，认为周二 49-50 的程序投票失败将整个加密监管议程转移到 SEC 和 CFTC。

分析师们预计这两个机构将采取 “积极迅速” 的具体规则制定，以弥补在失败的立法谈判上花费的时间。

他们的优先事项清单涵盖了广泛的问题：

• 原生加密代币分类——澄清哪些代币是证券，哪些是商品
• DeFi 和自我保管保护——去中心化金融基础设施的正式规则
• 股权代币化——代币化股票的治理框架
• 现实资产永久期货——预计更快的审批流程
• 单一股票永久期货——SEC 和 CFTC 之间的跨机构协调
• 联邦体育赛事合同——关于其作为掉期的分类规则

失败对稳定币奖励的影响

伯恩斯坦指出，这使得稳定币奖励框架保持在原来的状态。

该法案将禁止闲置稳定币余额的奖励，并将支付与客户活动挂钩。

没有它，像 Coinbase (NASDAQ: COIN) 这样的平台可以继续在闲置余额上提供收益。分析师们写道：“稳定币应该没问题，因为它们受 GENIUS 的监管。”

StoneX 对时间表的看法

StoneX 金融分析师 Mark Palmer 表示，该法案在整个国会会议期间已死，指出参议院在竞选季开始前只剩下 14 个工作日。

参议员 Cynthia Lummis（R-Wyo.）自己建议 CLARITY 法案通过的下一个现实机会可能要到 2030 年，这一时间表将整个加密市场结构的辩论搁置多年。

StoneX 还指出，关于稳定币奖励即将出现法律争斗。OCC 和 FDIC 已提出的规则可能会假定发行人违反 GENIUS 法案的收益禁令，如果它支付给一个关联方，然后该关联方奖励稳定币持有者。

一旦 GENIUS 法案于 2027 年 1 月生效，这场争议可能会进入法庭。

正如 Benzinga 周二报道的，Polymarket 对 CLARITY 法案在 2026 年成为法律的概率已经从 2 月份的 82% 下降到投票前的 16%，现在降至 5%。

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