我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。eToro USA Securities 和 Alpaca Securities 获得了美国证券交易委员会（SEC）工作人员的无行动救济，适用于不持有客户现金的经纪账户，这些现金则存放在银行或货币传输机构。eToro 要求最低净资本为 5,000 美元，而 Alpaca 需要 250,000 美元或 2% 的总借记项目。这种结构为国际客户提供了外汇和市场准入，但不包括对经纪账户外资金的 SIPC 保护
eToro USA Securities 和 Alpaca Securities 本周获得了美国证券交易委员会（SEC）工作人员的无行动救济，适用于不持有客户现金的账户。这笔资金存放在银行或汇款公司中。
这两封信件规定了每家公司所需的资本金额以及客户资金的流动方式。eToro 的美国经纪交易商在将账户引入清算公司时，最低净资本要求为 5,000 美元。
Alpaca 自行持有和清算账户，最低保持 250,000 美元或 2% 的总借记项目，以较高者为准。
这两家公司正在美国扩展业务。eToro 在八月同意以高达 2.31 亿美元的现金收购美国股票和期权经纪商 TradeZero，预计将在 2027 年上半年完成交易。
来自银行、加密货币和汇款账户的资金
提交这两项请求的律师事务所 Lowenstein Sandler 表示，这些账户可以从与关联方或第三方提供商持有的客户银行、加密货币或汇款账户中提取资金。该结构可以简化外汇转换，并帮助外国客户进入美国市场。
Alpaca 已经向海外经纪商销售美国市场的接入权限。印度尼西亚经纪商 Valbury 从一月开始将其客户的美国股票订单转给 Alpaca。
荷兰新银行 bunq 在持有客户资金的欧盟银行执照下，于 2025 年 4 月申请美国经纪商注册，计划增加股票交易。
资金如何流动
外部账户可以在银行或在注册于金融犯罪执法网络（FinCEN）的州许可的货币服务公司持有。客户必须开设一个外部账户，作为获得经纪账户的条件。
在 eToro 请求中列出的示例中，客户购买一股 100 美元的股票，同时指示汇款公司向承运公司发送 100 美元。交易在一个工作日后结算时，股票会被记入。
在销售后，收益会根据客户签署的持续授权返回到外部账户。Alpaca 表示将在下一个工作日结束前将其发送。
它还同意每天与汇款公司交换对账报告。Alpaca 在七月筹集了 4.35 亿美元，包括来自 Kraken 母公司 Payward 和 BMO 的债务，为自己的客户和服务的经纪商清算交易。
SEC 交易与市场部代理副主任 Raymond Lombardo 签署了这两封信件。
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他写道，工作人员的立场是 “严格基于您信中所述的事实和情况。”
客户协议必须说明，发送到外部账户的资金不在经纪账户中持有。因此不受证券投资者保护公司（SIPC）的保护。
汇款公司处的资金不得与其自有资金混合。eToro 和 Alpaca 还必须定期检查银行或汇款公司是否保持其许可证。
信件留下的开放问题
该救济是工作人员的立场，而不是委员会的规则。它涵盖了 eToro 的净资本规则，以及 Alpaca 在客户保护规则中对信用余额转出账户的限制。
Alpaca 的请求依赖于 2014 年的工作人员常见问题解答，并于 2020 年更新，说明客户可以通过单一指令授权持续转账到外部账户。
工作人员表示，对其他联邦、州或外国法律或自律组织规则没有看法，并且该立场可以被修改或撤销。
eToro 的信件提到了一家未具名的承运公司，而其美国披露则将 Apex Clearing 命名为其清算经纪商。根据请求，两家公司将继续提供传统账户。两者均未给出启动日期。
eToro USA Securities 于 2020 年 7 月开始提供免佣金的美国股票交易，此前金融行业监管局（FINRA）批准了其会员资格。