我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。Arm Holdings 正在成为人工智能芯片竞争中的关键受益者，向包括英伟达、亚马逊和微软在内的主要科技公司许可 CPU 设计，用于数据中心。这一超越智能手机的扩展推动了更高的特许权使用费率和强劲的收入增长，最近几个财政年度的增长率达到 23-24%。尽管在人工智能基础设施中扮演着重要角色，Arm 的知名度仍低于专注于加速器的制造商，但其股票最近的表现优于同行
众所周知，Arm Holdings（ARM +4.04%）是人工智能（AI）领域的重要组成部分。但你有多常将 Arm 视为顶级 AI 投资呢？在 Nvidia 和 AMD 昂贵的 AI 加速器的耀眼快速增长中，很容易忘记这个令人印象深刻的复合增长者。
Arm 并不制造训练大型语言模型的芯片。实际上，Arm 根本不制造芯片。相反，Arm 设计基本的指令集和 CPU 核心。它将这些设计授权给任何拥有制造合同和雄心壮志的公司，并对每个出货单位收取版税。它基本上是一个收费站，位于一条不断扩大的道路上。
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NASDAQ: ARM
Arm Holdings
高级功能
Moneyball 超级评分
81/100
今日变动
(4.04%) $10.71
当前价格
$275.61
关键数据点
市值
$294B 市值仅计算公开交易的流通股，不包括未上市、私有或双重类别的非交易股份。隐含市值可能有所不同。
日内区间
$261.65 - $275.78
52 周区间
$100.02 - $452.70
成交量
7M
平均成交量
5.4M
毛利率
93.88%
Arm 的收费公路现在也延伸到数据中心
Arm 的收费公路曾几乎完全通过智能手机。现在它也延伸到数据中心。Nvidia 的 Vera CPU 将 Arm 核心与其加速器配对。Amazon 的 Graviton、Microsoft 的 Cobalt 和 Alphabet 的 Google Axion 都是基于 Arm 的，由 在服务器容量上花费如同国家的公司 内部构建。
地球上每个 AI 集群都需要通用计算来支持高速 AI 加速器，处理网络连接，并运行编排层。越来越多的工作依赖于 Arm 的设计。
新的变化是 Arm 不断攀升价值链。Armv9 架构的版税率高于其替代模型。计算子系统（预验证的核心和互连的捆绑包，准备交给代工厂）让客户跳过多年的设计工作，同时每个芯片支付给 Arm 的费用远高于单纯核心许可的费用。因此，每个芯片的版税变得更加丰厚，而 Arm 的客户正在加速其单位销量。
图片来源：The Motley Fool。
比智能手机时代更好的增长
AI 热潮 并不是 Arm 的第一次 rodeo。几乎我见过的每一款智能手机都是围绕 Arm 架构的 CPU 构建的。
但早期智能手机时代的高峰增长年无法与最近的财务数据相比。Arm 的全年销售在 2011 年同比增长 21%，在 2012 年增长 17%。过去两个财政年度的收入增长率分别为 23% 和 24%。而且每次计算的起始收入都要大得多。
公平地说，华尔街开始关注 Arm。截至 9 月 17 日，该股票在过去一个月、一年和三年中均表现优于 Nvidia。它的估值也很高，市销率为 55 倍，自由现金流为 188 倍 自由现金流。
因此，Arm 每天都不再是一个秘密，正如价格图表所示。如果你在下次 AI 股票的水冷器聊天中提到这个名字，仍然可能会引起人们的注意。然后你可以讨论这只股票是否值得 55 倍的销售额。小心，这可是个短暂的午餐时间。