我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。Stacks 于 9 月 10 日推出了其创世债券，这是一种带有质押程序的机构比特币债券。四家机构——21Shares、HashKey Cloud、UTXO Management 和 Sypher Capital——锁定了约 250 BTC，为期六个月，通过 Stacks 的转移证明机制赚取约 3% 的年收益率。参与者在持有 Stacks 网络上的 STX 代币时，仍然完全掌控 Layer 1 上的 BTC。这种 “协议债券” 在没有第三方保管人或包装代币的情况下提供收益，标志着机构比特币收益生成的重要一步
Stacks 刚刚为机构提供了他们一直在悄悄寻求的东西：一种在不交出私钥的情况下赚取比特币收益的方法。该网络的 Genesis Bond 于 9 月 10 日上线，与比特币区块 966,350 对齐，四个机构参与者共同锁定了约 250 BTC 进入该项目。
参与者包括 21Shares、HashKey Cloud、UTXO Management 和 Sypher Capital，他们通过为期六个月的绑定期质押比特币，目标年化收益率约为 3%，以 BTC 每周支付。这一收益并不是来自借贷或再抵押，而是通过 Stacks 矿工通过网络的转移证明机制获得的。
参与者通过时间锁脚本直接在比特币第一层上锁定他们的 BTC。这些币不会离开基础链。
除了锁定的 BTC，参与者还持有价值约为其比特币持仓价值 5% 的 STX，即 Stacks 的原生代币。这些 STX 存放在 Stacks 网络上。第一层上锁定的 BTC 与 Stacks 上的 STX 的组合形成了协议所称的 “协议债券”。
收益来自于作为转移证明（PoX）共识机制一部分的 Stacks 矿工，他们承诺提供 BTC。Stacks 上的矿工基本上是用比特币来挖掘 STX 区块，而这些比特币会重新分配给质押者。自 2021 年 1 月 PoX 启动以来，该机制已向参与者分配了超过 4,200 BTC，按历史价格计算价值超过 5 亿美元。
在六个月期结束时，参与者将恢复对其锁定比特币的完全控制。没有桥接，没有包装代币，没有第三方保管人介入机构与其 BTC 之间。
Sypher Capital 通过使用 StackingDAO 的集中质押基础设施参与，其他三家机构则直接进行绑定。
UTXO Management 于 5 月 28 日成为 Stacks 质押的首个机构参与者，为更广泛的 Genesis Bond 提供了概念验证。2026 年早些时候，Stacks 集成了 Fireblocks 的保管支持。最大的技术前提是 PoX-5 硬分叉，该分叉大约在 7 月 29 日至 30 日激活。该升级启用了 Genesis Bond 所依赖的特定绑定和收益分配机制。
5% 的 STX 要求引入了对第二种资产的风险。如果在绑定期间 STX 大幅下跌，即使 BTC 收益如承诺到达，以美元计的有效回报也可能会减少。
计划在 2026 年 10 月初进行第二个绑定期，扩展容量。长期路线图指向一个无许可模型，任何机构，最终任何持有者都可以参与，而无需成为经过策划的群体的一部分。