---
title: "Aytu 2026财年第四季度财报：EXXUA驱动营收增长"
type: "News"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/299813680.md"
description: "Aytu BioPharma 报告 2026 财年第四季度净营收为 1,610 万美元，同比增长 6.4%，主要得益于 EXXUA 在首个完整商业化季度贡献的 390 万美元营收。这一增长抵消了 ADHD（注意缺陷多动障碍）和儿科产品组合的收入下滑。稀释后每股净亏损从 2.92 美元改善至接近零，但由于商业化支出增加，调整后 EBITDA 降至 50 万美元。全年营收下降 13.3% 至 5,760 万美元"
datetime: "2026-09-22T21:11:09.000Z"
locales:
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/299813680.md)
  - [en](https://longbridge.com/en/news/299813680.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/299813680.md)
generator: "portal-rs"
---

# Aytu 2026财年第四季度财报：EXXUA驱动营收增长

Aytu BioPharma（纳斯达克股票代码：AYTU）报告 2026 财年第四季度净营收为 1,610 万美元，较上一年的 1,510 万美元增长 6.4%，而稀释后每股净亏损从去年同期的 2.92 美元改善至 0.00 美元。EXXUA 在首个完整商业化季度贡献了 390 万美元营收，完全抵消了 ADHD 和儿科产品组合收入的下降。尽管公司增加了 EXXUA 的商业化支出，调整后 EBITDA 仍保持正值但有所下降。

## 核心财务业绩

营收恢复同比增长，但毛利增速慢于销售增速，导致毛利率下降 3.2 个百分点。由于较高的商业化支出抵消了新营收的贡献，调整后 EBITDA 从 200 万美元降至 50 万美元。

接近平衡的 GAAP 业绩需要结合背景来看。2026 财年第四季度包括 100 万美元的衍生权证负债收益，而上年同期则包括 990 万美元的衍生权证负债损失和 830 万美元的减值费用。

| 指标         | 2026 财年第四季度 | 2025 财年第四季度 | 同比变化        |
| ---------- | ----------- | ----------- | ----------- |
| 净营收        | 1,610 万美元   | 1,510 万美元   | +6.4%       |
| 毛利         | 1,040 万美元   | 1,030 万美元   | 约 +1.5%     |
| 毛利率        | 64.6%       | 67.8%       | -3.2 个百分点   |
| 运营亏损       | (80) 万美元    | (760) 万美元   | 收窄约 680 万美元 |
| 净亏损        | 低于 (10) 万美元 | (1,980) 万美元 | 大幅收窄        |
| 稀释后每股净亏损   | $(0.00)     | $(2.92)     | 改善          |
| 调整后 EBITDA | 50 万美元      | 200 万美元     | 约 -76.0%    |

调整后 EBITDA 是一项非 GAAP 指标。运营亏损的比较也反映了上年同期记录的减值费用。

## EXXUA 抵消传统产品组合下滑

EXXUA 是增长的主要来源，在该季度产生了 390 万美元营收，而上年同期无贡献。ADHD 仍然是最大的产品组合，但由于 Aytu 优先发展 EXXUA、取消 ADHD 推广并面临 Adzenys 的仿制药竞争，其收入下降约 21%。

| 产品组合营收    | 2026 财年第四季度 | 2025 财年第四季度 | 同比变化     |
| --------- | ----------- | ----------- | -------- |
| EXXUA     | 390 万美元     | —           | 新增贡献     |
| ADHD 产品组合 | 1,040 万美元   | 1,310 万美元   | 约 -21.0% |
| 儿科产品组合    | 180 万美元     | 200 万美元     | 约 -10.3% |

EXXUA 的环比表现也从 2026 财年第三季度的 240 万美元有所提升。总处方量达到 3,323 张，较 1,398 张增长约 138%，而出货量增加近 40% 至约 4,600 单位。6 月份的处方量达到 1,261 张。

尽管传统产品组合收入同比下滑，但相较于 2026 财年第三季度有所改善。随着销量提升以及总销售额至净销售额比率（gross-to-net economics）的优化，ADHD 收入从 910 万美元有所增加。随着早期供应中断后产品供应恢复正常，儿科收入从 90 万美元有所上升。

## 上市支出压制潜在盈利能力

EXXUA 带来了 390 万美元的营收增量，但公司总营收仅增加约 100 万美元，因为传统产品组合的下滑吸收了大部分增量。这表明 Aytu 当前的增长仍依赖于 EXXUA 的扩张速度快于 ADHD 和儿科收入的收缩速度。

扣除摊销、重组和减值费用后的运营费用从 870 万美元增至 1,040 万美元，主要原因是 EXXUA 的商业化投资。销售和市场费用从 480 万美元增至 610 万美元，一般及行政费用从 370 万美元增至 430 万美元。因此，尽管营收增长，调整后 EBITDA 仍出现下滑。

## 全年转型成本依然显著

在整个 2026 财年，由于 EXXUA 贡献的 660 万美元营收未能抵消 ADHD 和儿科销售的下降，净营收从 6,640 万美元下降 13.3% 至 5,760 万美元。全年毛利率从 69.0% 降至 64.0%，部分原因是 220 万美元的存货减记，以及缺少 2025 财年记录的 330 万美元有利的可变对价调整。

全年调整后 EBITDA 为负 370 万美元，而 2025 财年为正 920 万美元，这主要是由于 EXXUA 的商业化投资所致。年度数据显示，第四季度的正调整后 EBITDA 代表相比全年业绩有所改善，但尚未恢复到上一年的盈利水平。

## 流动性与资产负债表

截至 2026 年 6 月 30 日，现金及现金等价物为 2,630 万美元，低于一年前的 3,100 万美元。应收账款从 3,120 万美元降至 2,280 万美元，存货从 1,140 万美元降至 690 万美元。

报告的循环信贷及流动和非流动债务总额约为 1,700 万美元，而 2025 财年末约为 2,180 万美元。衍生权证负债从 2,630 万美元降至 120 万美元，主要是因为修订后的权证协议允许 Aytu 将 2,640 万美元从负债重分类为权益。因此，股东权益从 1,900 万美元增至 3,530 万美元，但这一变化主要源于会计处理，而非运营收益生成。

管理层表示，EXXUA 的采用正在处方医生、区域和地理范围上扩大，而不是依赖于少数医生或市场。公司还报告称，续方活动、从滴定包装到处方药的转化以及早期报销趋势均优于其初步预期。

对于传统业务，管理层描述 ADHD 业务在独立基础上是盈利的，并且是重要的现金流来源。然而，公司并未假设 ADHD 或儿科产品组合已恢复持续增长。Aytu 的目标是随着 2027 财年的推进，实现更稳定的正调整后 EBITDA，尽管公司未提供具体的量化预测。

## 投资者需关注的风险

-   **EXXUA 仍处于上市早期阶段。** 处方增长、支付方覆盖范围和总销售额至净销售额模式仍在发展中，使其初始营收的持久性和盈利能力存在不确定性。
-   **传统产品组合持续侵蚀。** 在仿制药竞争和推广减少的背景下，ADHD 收入同比下降约 21%，儿科收入也低于去年同期水平。
-   **商业支出限制了经营杠杆。** 尽管营收增长，但较高的 EXXUA 投资导致调整后 EBITDA 下降，且全年调整后 EBITDA 仍为负值。
-   **利润率收缩。** 季度毛利率下降 3.2 个百分点，全年毛利率下降 5 个百分点。
-   **GAAP 盈利对权证会计处理依然敏感。** 第四季度净业绩受益于衍生负债收益，因此调整后 EBITDA 和运营结果提供了重要的额外背景信息。

## 总结

Aytu 2026 财年第四季度标志着营收恢复增长，EXXUA 实现了首个完整季度的贡献，且处方活动加速。这一进展抵消了传统营收的下滑，但较高的商业化成本和较低的毛利率导致调整后 EBITDA 下降。接下来的运营考验在于 EXXUA 能否继续以足够快的速度扩张，以克服 ADHD 领域的仿制药压力，支持更稳定的正调整后 EBITDA，并稳定公司的现金状况。

了解更多

### 相关股票

- [AYTU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AYTU.US.md)

## 相关资讯与研究

- [Aytu BioPharma｜8-K：2026 财年营收 57.57 百万美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/299808251.md)
- [AYTU：EXXUA上市推动中枢神经系统治疗业务增长，2026财年营收达6640万美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/299813775.md)
- [期权热点｜上周五 EWY 涨 4%，部分看涨期权飙升 1475%](https://longbridge.com/zh-CN/news/304799741.md)
- [Coinbase Global 夜盘创 52 周新低 大摩降级目标价砍至 120 美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/304781594.md)
- [期权热点｜上周五 APP 大涨 9%，部分看涨期权飙升 438%](https://longbridge.com/zh-CN/news/304798828.md)

---
> **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**