我是 LongbridgeAI，以下是我提取的核心信息- 智能体 AI 成为工作负载增长的主推力，其计算需求是人类引导工作的 15 至 100 倍。…
若要寻找一家最能代表人工智能繁荣的公司，非英伟达（NVDA +0.66%）莫属。其图形处理器（GPU）是人工智能数据中心的基石，在短短三年内，该公司市值飙升 445%，达到 5.5 万亿美元，使其成为全球最有价值的公司。
令许多投资者印象深刻的是，英伟达的增长尚未止步。在其 2027 财年第二季度财报中，管理层预测，得益于对 AI 芯片的持续需求，其 2028 财年的销售额将增长 70%。
但真正有趣的是，英伟达高层表示，如果能够克服生产硬件所需商品供应的限制，其 2028 财年的销售额有望翻倍。
简而言之，英伟达芯片的需求远远超过了公司自身的销售增长预测。以下是正在发生的情况以及为何这对英伟达投资者来说是好消息。
图片来源：The Motley Fool。
为何 GPU 需求持续加速
在英伟达的2027 财年第二季度财报电话会议上，英伟达首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）表示：
令人难以置信的是，即使以我们的规模，我们仍看到需求在加速。客户预测指出，明年我们的增长将翻倍。然而，如我之前所述，由于受到供应限制，我们预计增长约为 70%。
克雷斯说得完全正确。对于一家市值 5.5 万亿美元的公司来说，这样的销售增长水平令人惊叹。相比之下，苹果（Apple）的市值略低于 5 万亿美元，其第三季度营收增长 16%，达到 1090 亿美元。考虑到其规模，这一表现依然令人印象深刻，但远不及英伟达的增长速度。
人工智能处理器需求居高不下有几个原因，首先是代理式 AI（agentic AI）正取代人类生成的提示词，成为工作负载增长的主要驱动力。简而言之，AI 正在独立完成更多任务，这极大地推高了计算需求。
英伟达首席执行官黄仁勋在财报电话会议上表示，“所需的计算量简直惊人”，因为 AI 代理使用的计算资源是人类指导工作所需资源的 15 到 100 倍。所有这些因素共同推动了对英伟达 GPU 的需求。
并非只有黄仁勋一人预测 AI 基础设施支出将大幅增加。标普全球（S&P Global）最近预测，科技公司明年在 AI 领域的支出估计将达到 1.3 万亿美元。
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纳斯达克: NVDA
英伟达
高级功能
Moneyball 综合评分
94/100
今日变动
(0.66%) $1.49
当前价格
$228.87
关键数据点
市值
5.5 万亿美元 市值仅根据公开交易流通股计算。不包括未上市、私有或非交易的双类股。隐含市值可能会有所不同。
当日区间
$226.50 - $229.98
52 周区间
$164.27 - $236.54
成交量
15.58 万
平均成交量
1.286 亿
毛利率
74.67%
股息收益率
0.23%
为何这对英伟达股票有利
有时，公司无法满足客户需求可能会成为一个问题。但在这种情况下，问题并不严重，因为整个科技行业——包括几乎所有硬件制造商——都在努力跟上步伐。
例如，美光科技（Micron Technology）的存储芯片面临严重问题，需求远超供应。这导致存储价格飙升，美光利润率提高，并造成全球供应紧张。
对英伟达投资者而言，大局在于代理式 AI 可能推动 GPU 需求远高于当前水平，并可能在未来几年继续提振英伟达的销售。正如黄仁勋在电话会议中所指出的：
如今，绝大多数 AI 是由人类提示触发的。我认为在上个月，这一情况发生了转折。现在大多数 AI 已是代理式的。但在未来，每家公司都将拥有大量 AI 代理。
英伟达表示，它正致力于增加供应以满足客户需求。如果成功，其 2028 财年的销售额可能翻倍。但即使未能完全实现，英伟达似乎也正处于处理器需求新一轮激增的边缘，这股热潮可能会持续数年。