--- title: "AtlasClear (ATCH) 2026财年第四季度财报电话会议记录" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/300066897.md" description: "AtlasClear (ATCH) 报告 2026 财年第四季度营收为 2,010 万美元，同比增长 85%，主要得益于股票借券和佣金业务的强劲增长。GAAP 净利润为 200 万美元，而由于可变薪酬和数据处理成本增加，运营亏损扩大至 980 万美元。公司资产负债表得到加强，消除了股东赤字，并在未进行股权融资的情况下将现金储备翻倍至 1,540 万美元。管理层消除了对持续经营能力的疑虑，整改了内部控制缺陷，并正寻求收购 Commercial Bancorp" datetime: "2026-09-24T18:39:58.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/300066897.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/300066897.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/300066897.md) generator: "portal-rs" --- # AtlasClear (ATCH) 2026财年第四季度财报电话会议记录 图片来源：The Motley Fool。 ## 日期 2026年9月24日，星期四 ## 参会人员 - 执行董事长 - John Schaible - 总裁 - Craig Ridenhour - 首席财务官兼总法律顾问 - Sandip Patel **需要引用 Motley Fool 分析师的观点？请发送邮件至 \[email protected\]** ## 要点 - **营收** —— 2,010万美元，因股票借券和佣金业务量增加而增长85%。 - **股票借券营收** —— 680万美元，从约30万美元增长，得益于与 LocBox 的合作伙伴关系及新的人才管理。 - **佣金营收** —— 930万美元，随着公司核心交易活动的扩展而增长56%。 - **利息收入** —— 180万美元，使总营收加利息收入达到2,190万美元。 - **GAAP 净利润** —— 200万美元，相比之下前一年为580万美元，主要反映了金融工具公允价值变动带来的非现金收益。 - **运营亏损** —— 980万美元，从490万美元增加，原因是可变薪酬和数据处理成本较高。 - **股东权益** —— 2,110万美元，从680万美元的赤字改善，公司资产负债表得到加强。 - **现金余额** —— 1,540万美元，从750万美元增加，未使用按市价发行（ATM）计划或股权额度。 - **AtlasClearing 净资本** —— 1,440万美元，增长28%，超出最低监管要求1,410万美元。 - **非佣金营收占比** —— 占总营收的54%，从45%增加，因为业务多元化进入股票借券和其他服务领域。 - **总费用** —— 2,980万美元，从1,580万美元增加，反映了较高的业务活动和扩张成本。 - **薪酬费用** —— 1,170万美元，增长91%，由较高的可变薪酬和新员工驱动。 - **数据处理和清算成本** —— 420万美元，增长98%，与交易量增加一致。 - **现有代理经纪商营收** —— 140万美元，随着现有经纪交易商关系的成熟而增长67%。 - **清算费用** —— 210万美元，从320万美元下降，因为前一年包含异常大的服务费收入月份。 - **总负债** —— 5,010万美元，较上一财年减少1,760万美元。 - **监管和专业费用** —— 490万美元，增长17%，原因是咨询费用和与 Commercial Bancorp 交易相关的成本。 - **基于股票的薪酬** —— 360万美元，一项与高管雇佣协议相关的非现金费用，前一年没有可比成本。 - **运营现金流** —— 使用620万美元，相比之下前一年提供80万美元，反映了公允价值收益的非现金性质和运营资产的增长。 - **公司交易账户净收益** —— 50万美元，从低于7,000美元增加，原因是交易账户表现改善。 - **股票借券和 Loanet 费用** —— 合计150万美元，代表与股票借券业务增长相关的新成本类别。 - **加权平均股数** —— 1.25亿股，相比之下前一年为610万股，紧随公司资本重组和公开上市之后。 ## 摘要 **AtlasClear Holdings, Inc.** (ATCH +2.34%) 报告了截至2026年6月30日的2026财年财务业绩。管理层报告称，总营收增长85%，原因是股票借券费用扩大了20倍，佣金营收增长了56%。该公司表示，通过消除股东赤字并将现金头寸增加一倍以上，同时在不进行按市价发行（ATM）股权融资的情况下运营，改善了其资产负债表。管理层指出，随着签署六家新的代理经纪交易商，平台正在规模化，且此前财务报告内部控制的重大缺陷已得到整改。 - 管理层确认，此前关于公司持续经营能力的不确定性已得到解决。首席财务官 Patel 表示：“基于筹集的资金和管理层的运营现金流预测，管理层得出结论，对公司持续经营能力的重大疑虑已得到缓解。” - 公司正寻求收购怀俄明州的 Commercial Bancorp，并预计重新提交监管申请。Ridenhour 指出：“我们认为暂时撤回、重新制定并扩展商业计划，然后重新提交是最好的做法。” - 运营重点已转向非佣金收入流，以减少波动性。总裁 Ridenhour 表示：“目前总营收中约有54%来自佣金以外的来源，高于2025财年的45%，这使得我们的业绩对任何单一时期的交易量的依赖性降低。” - 新代理经纪交易商的整合正在进行中，以推动未来的交易量。董事长 Schaible 报告称：“有3家已完全整合，并逐渐将业务转移给我们。” - 管理层正在评估数字资产结算基础设施作为长期战略。Ridenhour 指出：“证券端，即清算公司运营的领域，是下一步，专注于清算的公司可以在相同的监管标准下比大型现有企业更快地采用新工作流程。” - 公司计划在2027年7月前解决纽交所美国交易所（NYSE American）0.25美元的价格门槛问题。Schaible 表示：“我们有多种不同的方法可以解决并为此做好计划。” ## 行业术语表 - **股票借券 (Stock Locate)**：交易者为识别和借入证券进行卖空而支付的费用。 - **代理经纪交易商 (Correspondent Broker-Dealer)**：使用另一家公司的平台进行交易清算和结算的介绍性经纪商。 - **净资本 (Net Capital)**：经纪交易商的监管资本要求，以确保其拥有足够的流动资产来保护客户和债权人。 - **Loanet**：用于证券借贷交易的处理系统。 - **权证盈利支付负债 (Warrant Earn-out Liability)**：一种财务义务，公司可能因股价达到特定水平而需向前任所有者支付额外股份或现金。 - **按市价发行 (At-the-Market, ATM)**：一种后续股权发行类型，公司以现行价格直接在二级市场出售股份。 ## 完整财报电话会议记录 **操作员：** 早上好，欢迎参加 AtlasClear Holdings 2026财年年终业绩财报电话会议。*\[操作员指示\]* 本次通话正在录音。今天加入我们的是执行董事长 John Schaible；总裁 Craig Ridenhour；首席财务官兼总法律顾问 Sandip Patel；以及来自 PCG Advisory 的 Jeff Ramson，他将发表安全港声明并主持问答环节。现在我将把电话交给 Jeff Ramson。 **Jeff Ramson：** 谢谢操作员，大家早上好。在开始之前，我想提醒大家，今天的讨论可能包含《1995年私人证券诉讼改革法案》意义上的前瞻性陈述。这些陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与明示或暗示的结果存在重大差异。欲了解更多信息，请参阅 AtlasClear 截至2026年6月30日的财年 Form 10-K 年度报告以及公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的其他文件。除非法律要求，AtlasClear 不承担根据新信息或未来事件更新任何前瞻性陈述的义务。 管理层在今日的通话中也可能提及某些非GAAP或补充指标，包括总营收加利息收入。与最直接可比的GAAP指标的对账包含在公司的盈利新闻稿和 Form 10-K 中。就此，我将把电话交给执行董事长 John Schaible。 **John Schaible：** 谢谢 Jeff，大家早上好。2026财年是 AtlasClear 取得突破的一年。营收增长85%至2,010万美元，加上利息收入，业务产生了2,190万美元。总营收中约有54%来自佣金以外的来源，主要由我们股票借券业务的快速扩张引领。重要的是，我们在这一年中没有使用按市价发行计划或任何股权额度就实现了这一增长。我们以1,540万美元的现金结束了2026财年，是年初金额的两倍多，股东权益从680万美元的赤字改善至2,110万美元。AtlasClearing 还将其净资本增加至1,440万美元。 这些结果表明，我们一直在构建的平台开始产生有意义的规模效应。我们还连续第二年报告了正向的 GAAP 净利润，2026财年约为200万美元。正如 Sandip 将解释的那样，GAAP 结果包括与权证盈利支付及其他衍生负债相关的重大非现金公允价值收益，最显著的是与盈利支付负债相关的1,110万美元收益。在运营层面，我们记录了980万美元的亏损，而去年为490万美元，因为急剧增加的活动推动了可变薪酬、数据处理、清算和股票借券成本的增加，我们正在投资以实现增长。这一年还包括360万美元的非现金基于股票的薪酬。 我们认为，让投资者清楚地了解报告结果和支持公司增长的运营投资非常重要。我们还签署了6家新的代理经纪交易商，其贡献尚未反映在我们的业绩中，Craig 将更详细地介绍他们的进展。此外，我们正在评估进一步的战略机会，包括 Dawson James 的控股公司 Ark Financial 以及此前宣布的机构数字资产交易。两者仍受制于无约束力的意向书、尽职调查、董事会批准、最终协议和其他成交条件。就此，我将把电话交给 Craig Ridenhour 来讨论我们的运营亮点。Craig？ **David Ridenhour：** 谢谢 John。2026财年是 AtlasClearing 执行力强劲的一年，特别是在扩展我们的股票借券业务和代理清算管道方面。股票借券营收从一年前的约30万美元增长至680万美元。这也改变了我们业务的构成。目前总营收中约有54%来自佣金以外的来源，高于2025财年的45%，这使得我们的业绩对任何单一时期的交易量的依赖性降低。在代理方面，我们在2026财年签署了5家新的经纪交易商，最近又签署了第六家。它们处于不同的入职和转换阶段。它们在2026财年没有贡献有意义的营收。 我们现有代理经纪商的营收增长了约67%至140万美元，这说明一旦完全上线，我们的关系如何建立。随着新公司上线，我们预计额外的客户资产和交易活动将支持股票借贷、证券借贷和利息收入的增长。我们在增长之前建立了团队和基础设施，这也是今年费用上升的部分原因。我们预计将利用现有的平台和团队支持下一阶段的大部分工作，只需增加少量的额外费用。这就是运营杠杆的来源。展望未来，结算基础设施正在发生变化。 银行目前正在测试代币化存款和共享账本结算，主要是在交易的现金端。证券端，即清算公司运营的领域，是下一步，专注于清算的公司可以在相同的监管标准下比大型现有企业更快地采用新工作流程。这就是我们看待正在评估的数字资产机会的方式。关于怀俄明州的 Commercial Bancorp，正如我们在 Form 10-K 中讨论的那样，各方撤回了待处理的监管申请，并预计在适当的时候重新提交。 我们仍然致力于这项交易，并继续认为银行与 AtlasClearing 的结合是我们构建集成交易、清算、结算和银行平台战略的重要组成部分。我现在将把电话交给 Sandip Patel 来审查我们的财务结果。 **Sandip Patel：** 谢谢 Craig，大家早上好。2026财年的总营收为2,010万美元，比2025财年的1,090万美元增长了85%。佣金营收从590万美元增长56%至930万美元。股票借券费用从约30万美元增加至680万美元。清算费用为210万美元，而2025财年为320万美元。这一行包括我们向清算代理收取的费用和客户账户服务费，前一年受益于两个异常大的服务费收入月份。重要的是，我们现有代理经纪商的营收增长了约67%至140万美元，而我们签署的6家新代理经纪商对2026财年的业绩没有做出有意义的贡献。 审查费用为140万美元，与一年前的150万美元大致持平。公司交易账户的净收益从低于7,000美元增加至超过50万美元，其他营收约为6.5万美元。总费用为2,980万美元，而2025财年为1,580万美元。薪酬、工资税和福利增加了91%，从620万美元增至1,170万美元，主要是因为与营收增长相关的较高可变薪酬。另外，我们记录了360万美元的非现金基于股票的薪酬，这与2025年9月签订的高管雇佣协议有关，2025财年没有可比费用。数据处理和清算成本增加了98%，从210万美元增至420万美元，总体上与较高的活动水平一致。 我们还记录了80万美元的股票借券费用和70万美元的 Loanet 费用，这两项都是与股票借券业务增长相关的新成本类别。监管专业及相关费用增加了17%，从410万美元增至490万美元，主要反映了与 Commercial Bancorp 谈判相关的专业费用和额外的咨询支持。由此产生的运营亏损为980万美元，而2025财年为490万美元。增加主要反映了与较高业务活动相关的可变成本以及360万美元的非现金基于股票的薪酬费用。这些费用支持了一家在一年内产生85%营收增长并迅速扩展新营收线的业务。 在运营线以下，其他总收入为1,150万美元，而一年前为1,040万美元。主要项目包括来自我们的盈利支付负债公允价值变动的1,110万美元非现金收益，与 Winston & Strawn 协议相关的180万美元，权证负债公允价值变动的170万美元，以及可转换票据衍生品公允价值变动的40万美元。这些收益部分被510万美元的利息支出和 Winston & Strawn 协议结算的57万美元损失所抵消。税前收入为170万美元。 扣除25万美元的税收优惠后，净利润为200万美元，基于约1.25亿的加权平均流通股，基本和稀释后每股收益为0.02美元。相比之下，2025财年的净利润为580万美元，每股收益为0.96美元。前一年的结果包括来自长期和短期票据衍生品公允价值变动的1,240万美元非现金收益。转向资产负债表。我们以1,540万美元的现金及现金等价物结束了一年，比一年前报告的750万美元多出一倍以上。总资产从6,090万美元增加至7,120万美元。 股东权益从680万美元的股东赤字改善至2,110万美元，而总负债减少了约1,760万美元。财年结束时流通股约为1.503亿股，截至 Form 10-K 指定日期约为1.518亿股。运营活动使用的现金为620万美元，而2025财年运营活动提供的现金为80万美元。这一变化反映了随着业务扩张，运营资产的增长，以及2026财年净利润中很大一部分的非现金性质。投资活动使用的现金为6.5万美元，代表与延长 Commercial Bancorp 收购协议相关的付款。 融资活动提供的现金为1,650万美元，而2025财年为160万美元，主要受年内完成的融资交易驱动，部分被交易成本、还款和与 Winston & Strawn 结算相关的100万美元现金付款所抵消。最后，Atlas Clearing 与 BMO Harris Bank 的1,000万美元循环信贷额度在全年保持未提取状态，截至2026年6月30日，公司符合所有适用的财务契约。基于筹集的资金和管理层的运营现金流预测，管理层得出结论，对公司持续经营能力的重大疑虑已得到缓解。 管理层还得出结论，在整改了此前报告的重大缺陷后，截至2026年6月30日，披露控制和财务报告内部控制有效。现在我将把电话交还给 John 进行总结发言，然后我们开放提问线路。John？ **John Schaible：** 谢谢 Sandip。2026财年标志着 AtlasClear 向前迈出了重要一步。我们将营收提高了85%，将股票借券打造成为一个有意义且快速增长的业务，加强了我们的资产负债表和 Atlas Clearing 的净资本状况，并且在这一年中没有使用具有稀释性的按市价发行计划或股权额度。我们还加强了流动性，缓解了此前的持续经营不确定性，并整改了此前报告的财务报告内部控制重大缺陷。我们进入2027财年时拥有更大的平台、更多元化的营收基础、更强的资本化和多条增长途径。我们期待在执行这些机会时向您更新情况。 在回答问题之前，我想分享我们对 AtlasClear 当前地位的看法。再次强调，我们以1,540万美元的现金、2,110万美元的股东权益和拥有1,440万美元净资本的经纪交易商结束了一年。仅年末的现金就约占我们当前市值的一半。我们的营收增长了85%，其中一半以上的营收现在来自佣金以外的来源。我们增加了6家新的代理经纪商，这些数字尚未反映在我们的数据中，但它们正在通过入职流程。 如果我们查看公开可用的市场数据，一组成熟的上市经纪和清算公司，包括 Interactive Brokers、Charles Schwab、Webull 和 Virtu，目前的交易倍数中位数约为过去十二个月营收的6倍和账面价值的4倍。我们，AtlasClear，两者的交易倍数均低于2倍。诚然，我们未达到它们的规模，我们仍有工作要做以改善我们的增长和利润，但我们也拥有更快的增长和更令人兴奋的故事。 我们不认为我们当前的市场价值反映了我们构建的平台、资本状况或增长机会，我们打算以我们唯一能做到且一直以来的方式缩小这一差距，那就是逐个季度地执行。就此，我们将开放提问。 **操作员：** *\[操作员指示\]* Jeff，如果你有任何问题，我把电话交给你。 **Jeff Ramson：** 非常感谢。是的，我们收到了一些问题，有些是早些时候提交的。所以，兄弟们，我们收到的第一个问题涉及 Dawson James 和时间安排。你能对此补充一些细节吗？ **John Schaible：** 我来回答那个问题，Jeff。我是 John。感谢大家的收听。我们乐观地认为 Dawson James 的交易将很快完成。我不知道我们是否可以说更多，但我们已经非常接近了。 **Jeff Ramson：** 好的。好的。我们接下来的一个问题与 Commercial Bancorp 有关，也许可以更清楚地说明你预计何时重新提交申请，或者围绕此有任何细节？ **David Ridenhour：** Jeff，我是 Craig。我来回答。是的，这是一个很好的问题。我们最近实际上一直在就这项任务进行对话。我不能给出确切的时间表，但我可以告诉你，我们必须做的一件事是纳入一个更稳健的商业计划，从这个意义上说，我和 John 以及公司一直非常明确地表达我们的长期去向，数字资产在其中扮演着一个角色。因此，我们必须回答那看起来是什么样的问题。 直到我们与数字资产公司签署意向书之前，我们无法谈论政策、程序、技术、人员。因此，我们认为暂时撤回、重新制定并扩展商业计划，然后重新提交是最好的做法。我们正朝着这个目标努力。我们与 Commercial Bancorp 保持一致。他们已加入。我们在合同范围内，因此没有违规。所以我们对这个机会感到兴奋。我们还有一些顾问将与我们合作，我们认为这也将有助于该过程。因此，我们乐观地希望在不久的将来重新提交，我们将确保让人们随时了解进展情况。 但我们对这个机会感到兴奋，并期待在潜在批准后与 Commercial Bancorp 共创未来。 **Jeff Ramson：** 好的。很好。很好。接下来的问题是，我看到了关于 Sixth Borough 票据延期的 8-K 文件。你能解释一下那里的思路以及它如何符合你的整体资本计划吗？ **John Schaible：** 是的。所以那个 Sixth Borough 与 Bob Keyser 有关，他是 Dawson James 的首席执行官。那是 Keyser 家族向我们投资的载体之一，Bob 当然加入了我们的董事会，与他合作并试图完成 Dawson James 交易的收尾工作绝对是一种乐趣。当那张票据接近到期时，他好心地为我们重置了它，而不是行使权利并以他可能的价格点获取股份，他让我们继续处理此事。所以他与我们合作。因此，我们以对股东有利的方式完成了这件事。 **Jeff Ramson：** 很好。好的。好的。所以我们这里的下一个问题是，恭喜你在这一年里没有使用 ATM 或股权额度。作为股东，我好奇你计划如何从这里资助增长，同时控制稀释。我们经常看到这个问题，显然…… **David Ridenhour：** 是的。我来回答那个问题，Jeff。我是 Craig。随着我们前进，我们就正确的资本路径进行了持续的对话。显然，我们刚刚在收购方面发布了许多公告，但我们非常注意稀释。现在随着我们增长，稀释是其中的一部分，对吧？这是拥有上市公司和公共货币的好处之一。坦率地说，我们希望达到拥有良好估值和基于股权的融资的地步。 我们认为我们已经某种程度上超越了 ELOCs、ATMs 和结构化产品的阶段，并不是说我们在必要时不能使用它们，但我们认为我们处于一个从股权角度看待资本的增长点。话虽如此，我们有一些不同的机会，来自潜在投资伙伴的一些不同提案，随着我们在接下来的一两个月内深入探讨并进入明年，我们将对那看起来是什么样有更清晰的认识。但请记住，我们所有人——整个董事会都进行了投资。我们注意实际的稀释。 但我们理解我们现在处于增长阶段，我们期待找到正确的道路，尽量减少稀释，同时也满足将真正帮助公司扩张的收购需求。所以我们都注意到了这一点。我们每天都在思考，每天都在谈论，只是知道我们将为公司和股东的最佳利益着想，并希望选择正确的道路。 **Jeff Ramson：** 好的。很好。谢谢，Craig。好的。所以另一个刚进来的问题。在签署的6份代理经纪商协议中，有多少今天已完全上线？对于已上线的那些，一旦完全放量，包括客户余额的利息收入，每个代理经纪商的典型年度清算营收范围是多少？ **John Schaible：** 我想我们可以说，有3家已完全整合，并逐渐将业务转移给我们。Jeff，这6份合同之间的差异相当大。有些相当大。有些非常小。就他们如何与我们入职而言，每种特定情况下的业务性质将是不同的。Wilson-Davis 历史上是顶级微盘股券商和低价证券券商之一。因此，进入我们渠道的客户，很多首先关注这一点，这对他们来说可能是一个很好的关注点。 因此，在我们有更多关于他们能回报什么的直接经验之前，我们将保留对与我们签署的代理经纪商以及我们在渠道中看到的额外代理经纪商的任何营收预测。其中一些较大的，因为我们仍然很小，尽管我们的营收已经增长了85%，事情真的开始运转起来，1或2个大的可以产生如此重大的影响。在拥有事实之前，我们只是不舒服。所以很抱歉，我无法回答该问题的后半部分。前半部分，其中有3家正在增量贡献。其他3家应该在年底前完成。 关于整合以及他们何时带来业务，每一个都将不同。他们都将从增量开始，对吧？除非必须，否则没有人愿意将所有内容转移过来。这必须是一个经过批准的过程，我们现在正在验证这一点。 **Jeff Ramson：** 很好。谢谢，John。下一个问题涉及——我只是总结一下问题。有人在问股票回购。公司是否有机会进行股票回购以显示对公司的信心？ **David Ridenhour：** 是的，我来插话。我是 Craig，显然又是。我不知道我是否真的需要表明我的声音。我想 John 和我的声音听起来足够不同。但我们已经谈论了与此相关的许多事情。这也与资本伙伴携手并进，对吧，以及我们有能力引入的资本——我们确实认为我们被低估了，正如 John 已经强调的那样。如果你只使用那里的指标，并不是说我们是 Schwab 或你提到的其他任何一家。但与此同时，我们认为我们被低估了。因此，我们现在也注意资本，因为我们对这些收购有承诺。 但只是说我们总是将其视为一个机会，这确实取决于我们的资产负债表以及我们如何分配资本。所以我们不能肯定地说我们绝对会这样做，但这确实是我们谈论的事情，并且始终是一种可能性。 **Jeff Ramson：** 好的。很好。然后来自同一位投资者，他问，既然 Amex 有0.25美元的门槛，你是否有计划提高股价以保持在0.25美元以上？我或许谈谈纽约——纽交所的0.25美元规则。 **John Schaible：** 是的。我们…… **David Ridenhour：** 我可以做，或者 John，你想接吗？ **John Schaible：** 我来接，Craig。我来接。抱歉，我不是有意抢你的风头。 **David Ridenhour：** 不，没关系。 **John Schaible：** 我在构建该计划方面做了大部分工作。是的，我们就如何阐述这一点有一个非常简洁的计划，并将根据我们的反向拆分历史以及该0.25美元日期生效的时间框架来衡量，这将是明年7月。我们有多种不同的方法可以解决并为此做好计划。我们正在与我们的资本伙伴以及我们正在与之洽谈下一轮投资的团体合作，确切地说明我们如何解决这个问题。我们对目前的状况感到舒适，并将采取必要措施维持上市地位。 但请放心，就像稀释一样，我们在每一次战略会议上都会谈论这个问题。 **David Ridenhour：** 是的。如果我要对此补充一点，Jeff，我要插话。但正如 John 在总结发言结束时所说，以及他之前所说的，我们从如何做的角度来看待这个问题。我们显然有一些已宣布的收购，这些收购为我们增加了巨大的价值。现在我们必须通过审批和所有已注明的事项。但与此同时，我的意思是，我们正在做好基础工作。我们认为，随着我们继续公布这些数字，我们也认为股价有望在一定程度上自我修复。 所以我们将继续做好基础工作，做事并执行。而且——正如 John 所说，我们每天都在谈论，并对我们需要采取的路径有相当全面的了解。 **Jeff Ramson：** 好的。很好。我想我们只有几分钟了，我看到还有几个——只有几个更多的问题，如果你能看一下——下一个问题是，股票借券费用今年让我大吃一惊。需求背后的原因是什么？这是你期望继续增长的业务吗？ **John Schaible：** 我来回答那个问题，Craig。需求背后的原因是，首先，我们有前任所有者真正没有挖掘的潜在业务。其次，我认为随着我们的营收向前推进和代理经纪商入职，将开始反映的一件事是我们带来管理流程的人才。我认为我们在引入合适的人来运行这些领域方面做得非常出色。因此，我们在1.5年前引入了一位先生，并与一家名为 LocBox 的公司建立了合作伙伴关系，该公司拥有真正独特和专有的股票借券技术。简单来说，他们已经执行了。 他们已经开始挖掘潜在业务，扩展了我们的管道，我们完全预期这将增长，并且随着我们在入职已签署代理经纪商的资产方面取得更多成功，它将增长得更快。所以是的，我认为这将继续成为我们非常强劲的营收增长来源。希望我们继续聘请合适的人，但这就是那里发生的事情。 **Jeff Ramson：** 好的。很好。也许只是总结一下，我们有的最后一个问题涵盖了一些重要的事情。你希望长期股东在未来一年关注哪2或3个里程碑？ **David Ridenhour：** 我可以插话那里。John，你可以补充。我的意思是我们谈论所有不同的里程碑。我想，第一，正如我所陈述的，我们现在有6家代理经纪商，年后刚增加了1家。它们没有贡献任何真正有意义的营收。我们有现有的代理经纪商在增长。但我认为在接下来的几个季度里，随着它们完全入职并开始转换他们的业务，人们将能够向华尔街阐述那种影响以及该代理经纪商业务如何规模化。 所以我认为这是人们应该关注的事情，因为我们现在没有一个标记供人们查看并说，好吧，他们只是增加了另一个代理经纪商，那必须——那到底意味着什么？所以我认为这很关键。我认为显然，收购很重要，Dawson James，与美联储重新接触 Commercial Bancorp。然后，当然是数字资产公司。随着我们进入最终文件并重新向美联储提交申请等，沿途会有标记，他们将能够衡量。然后我认为只是看看我们业务的核心基础 AtlasClearing（前身为 Wilson-Davis）的持续扩张。 我们已经做了——我们认为我们做得很好，正如 John 所说，引入了管理层和合适的人，同时也 diversified 营收线。这是一家历史上建立在微盘股基础上的公司，我们做得非常好，我们将继续开展该业务。但我们现在已经全面扩展了我们的产品线，包括已确定的股票借券和其他事物。因此，我们将继续扩展平台，为代理经纪商客户和实际使用我们的客户带来更多产品和价值。 所以我认为这些是值得关注的标记，但我认为我们的未来非常光明。John，你有什么要补充的吗？ **John Schaible：** 没有，Craig。我认为那很棒。 **Jeff Ramson：** 好的。问题就真的这些了。所以 John，也许如果你想总结一下？ **John Schaible：** 我只是——像往常一样，我们想以感谢任何股东的支持来结束。我们理解并收到了关于股价飙升并似乎总是回落的信息。这部分原因是我们强调我们没有在新闻炒作或其他事情中行使 ATM。我认为这在部分上是股票今天所处位置的功能。我们爬升得越多，希望越不容易受到那种算法活动的影响。但第一，谢谢大家。我们将尽最大努力提升你们的股价。 **David Ridenhour：** 绝对。绝对。感谢所有人。 **操作员：** 今天的会议到此结束。您可以此时断开线路。感谢您的参与。 **John Schaible：** 谢谢。 ### 相关股票 - [ATCH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ATCH.US.md) - [CBK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CBK.US.md) ## 相关资讯与研究 - [AtlasClear Holdings 签署第七家经纪交易商协议，拓展代理清算业务 | ATCH 股票新闻](https://longbridge.com/zh-CN/news/302424118.md) - [AtlasClear同意以最高2450万美元收购Ark Financial Services](https://longbridge.com/zh-CN/news/301970379.md) - [Commercial Bancgroup执行主席John Adam 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