大摩：如何为下一波人工智能浪潮调整投资组合

作者：Hannah Pedone

人工智能硬件股仍有上涨空间，但大摩分析师表示，现在是时候将投资分散到开始实现人工智能效益的各个行业中去了。

据大摩称，爱彼迎已阐述了人工智能如何助力其业务发展。

大摩分析师表示，人工智能开始惠及新型公司，这可能需要你对人工智能投资组合进行调整。

由 Stephen Byrd 领衔的一组分析师在周四的一份报告中写道，他们建议对人工智能投资采取 “哑铃式” 策略。这意味着既要持有更典型的人工智能标的，即处于人工智能基础设施建设核心的 “人工智能赋能者”（如芯片制造商）；也要拓展至新的 “人工智能采用者”，如交通和房地产行业的公司。

自人工智能浪潮兴起以来，芯片股和人工智能基础设施股整体表现优于标普 500 指数 (SPX)。鉴于此，分析师建议在芯片和基础设施领域 “精选” 个股，以便为新标的腾出空间。

在芯片领域，大摩分析师 Joe Moore 表示，服务于数据中心市场的公司需求依然 “异常强劲”。他推荐的两只股票是英伟达 (NVDA) 和博通 (AVGO)，因为预计人工智能模型开发者等大型支出者将推动其收入增长。

大摩分析师指出：“我们认为，未来几年计算能力的需求可能会显著超过供应。” 此处指的是算力。

他们补充道，在过去的技术周期中，随着趋势的发展，“市场主导地位” 从一个行业转移到另一个行业更为合理。但人工智能建设因当地抵制、能源短缺和政治因素相关的瓶颈而放缓，这使得硬件供应商能够在产品持续稀缺的较长时期内获利。

与此同时，分析师写道：“现在是时候开始增加对早期软件赋能者和人工智能采用者的敞口了。”

在软件行业，分析师 Adam Wood 推荐了微软 (MSFT)、Snowflake (SNOW)、Datadog (DDOG)、Cloudflare (NET) 和 Dynatrace (DT)。他指出，这些公司处于 “基础设施” 软件领域，意味着它们开发云存储等系统，构成人工智能应用的底层基础设施。

然而，分析师们认为，科技领域之外（涵盖医疗保健、房地产、汽车和消费者服务）的 “新进入者” 也值得纳入投资组合。

分析师写道：“大型语言模型能力的指数级扩展以及人工智能对生产力的全面潜在影响，表明存在广泛且有意义的价值创造机会。” 其中，“大型语言模型” 是人工智能模型的技术术语。

他们表示，IRhythm Holdings (IRTC) 是一家明确 “量化” 人工智能对其业务影响的公司典范。这家医疗保健公司声称，人工智能将使临床医生审查病历的时间减少近一半。

爱彼迎 (ABNB) 是另一个例子：据大摩称，这家房屋租赁平台表示，通过其人工智能助手，40% 的问题无需人工客服即可解决，从而大幅缩短了预订时间。

该投行的分析师对各行各业所谓的 “人工智能采用者” 的股票持有正面评级，其中包括家得宝 (HD)、宝洁 (PG)、GE 航空航天 (GE) 和可口可乐 (KO)。

另见：旧事物焕发新生：思科与复古科技回归，构成人工智能建设的中坚力量

-Hannah Pedone

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（完）道琼斯通讯社

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