我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。周二美东时间 10:04，数据库、应用及 AI 云服务提供商甲骨文（Oracle）股价上涨约 1%，至 133.96 美元，与此同时，投资者正在权衡一个更为严峻的问题：AI 支出何时才能产生回报？奥本海默（Oppenheimer）将甲骨文列入 AI 业务规模超过 10 亿美元的软件公司行列，但表示企业买家正要求看到可衡量的回报。
增长是真实的。甲骨文报告的季度云收入为 116 亿美元，同比增长 62%，而云基础设施收入更是翻倍以上，达到 74 亿美元。账单也是真实的：随着公司建设产能以满足需求，其自由现金流为负 50 亿美元。
图表显示，甲骨文 133.96 美元的股价比其 193.04 美元的 GF Value 估值低 30.61%。这一差距看似诱人，但能否填补取决于能否将已签约的 AI 需求转化为持续的收入和现金流。仅靠增加产能并不能缩小这一差距。