我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。本文比较了作为 AI 芯片股的博通和迈威尔科技，结论是博通是更好的买入选择。两家公司都在为 Alphabet 和亚马逊等超大规模数据中心运营商提供定制 ASIC 芯片方面处于领先地位。博通以预计 60% 的市场份额和强劲的营收指引占据主导地位，而迈威尔科技虽提供灵活的服务但面临竞争。尽管迈威尔科技的股价近期表现优异，但博通在以太网解决方案方面的领导地位及其更优越的财务前景使其成为更受青睐的投资标的
博通（AVGO +1.58%）和迈威尔科技（MRVL +4.51%）是定制芯片和数据中心网络市场的领导者。两家公司都乘着 AI 基础设施建设的浪潮，但在我看来，在这两只股票中，博通显然是今日更值得买入的 AI 股票。
定制芯片与网络连接
科技行业在 AI 基础设施上的支出巨大，且仍在持续增长。虽然云计算提供商已经展示了其投资带来的强劲回报，但这些公司和其他超大规模数据中心运营商（大型数据中心的所有者）仍在寻求进一步降低成本，以获得更好的回报。事实上，Alphabet 曾表示，对于围绕其自有定制 AI 芯片构建的服务器，这些 AI 投资收回前期成本所需的时间从两年缩短至一年，减少了一半。因此，许多超大规模数据中心运营商希望开发自己的定制 AI 芯片以帮助降低成本，这并不令人意外。
据半导体行业网站 Tom's Hardware 称，今年定制 AI 芯片的出货量预计将增长近 45%。虽然英伟达的图形处理器 (GPU) 继续主导数据中心市场，但预计到 2026 年，定制芯片的市场份额将达到近 28%。
超大规模数据中心运营商在开发定制 AI 芯片时通常求助的两家公司是博通和迈威尔科技。两家公司都是专用集成电路 (ASIC) 技术的领导者。ASIC 是硬连线芯片，旨在处理特定类型的工作负载。虽然它们的灵活性不如可编程 GPU，但它们能很好地执行其狭窄的功能，并且从长远来看往往更便宜、更节能。
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NASDAQ: AVGO
博通
高级功能
Moneyball Superscore
90/100
今日变动
(1.58%) $5.53
当前价格
$355.10
关键数据点
市值
$1.7T 市值仅根据公开交易的流通股计算。不包括未上市、私有或非交易的双类股。隐含市值可能会有所不同。
当日区间
$354.00 - $361.86
52 周区间
$289.96 - $495.00
成交量
273.4K
平均成交量
22.7M
毛利率
66.54%
股息收益率
0.73%
博通和迈威尔科技的切入点在于，它们提供一些知识产权和服务，将客户的设计和想法转化为可大规模制造的物理芯片。博通是 AI ASIC 设计领域的领导者，Counterpoint Research 预测其将在 2026 年保持 60% 的市场份额。该公司以高昂的价格提供优质服务，而其业绩也证明了这一点。
博通帮助 Alphabet 开发了备受推崇的张量处理单元 (TPU)，这些芯片将在不久的将来成为其最大的增长驱动力。虽然 Alphabet 仍将是一个主要客户，但 Anthropic 将成为博通最大的客户，因为这三家公司已达成协议，由 Anthropic 直接从博通购买 Alphabet 的 TPU。
与此同时，Alphabet 正在开发新的 TPU，包括用于训练和 推理 的特定版本，而联发科也参与了一些设计工作。博通还帮助 OpenAI、Meta Platforms 等公司开发定制芯片。公司指引显示，其 ASIC 营收在未来两个财年每年都将翻倍，并在 2028 财年达到 2300 亿美元。
图片来源：The Motley Fool。
迈威尔科技提供更灵活的按需 ASIC 服务。其最大客户是亚马逊，它还帮助微软开发了新的 Maia 芯片。然而，据信在台湾半导体公司 AIchip 的竞争下，它已失去亚马逊未来几代 Trainium 芯片的主导地位。
不过，迈威尔科技确实取得了一项重大胜利，它与 Alphabet 达成协议，在其 TPU 架构中提供多种组件，包括 AI 推理加速器、存储控制器和网络接口控制器。公司预计，在 2027 财年下半年至 2028 财年，其定制芯片业务将大幅加速增长。因此，迈威尔科技预测，其数据中心业务在 2028 财年将飙升 60%，其中定制芯片业务将增长一倍以上。
展开
NASDAQ: MRVL
迈威尔科技
高级功能
Moneyball Superscore
87/100
今日变动
(4.51%) $11.37
当前价格
$263.27
关键数据点
市值
$231B 市值仅根据公开交易的流通股计算。不包括未上市、私有或非交易的双类股。隐含市值可能会有所不同。
当日区间
$256.88 - $264.39
52 周区间
$70.69 - $329.88
成交量
301.7K
平均成交量
23.3M
毛利率
51.42%
股息收益率
0.09%
除了定制芯片的机会外，博通和迈威尔科技在网络领域也都实力雄厚。博通凭借其 Tomahawk 和 Jericho 芯片组，在 AI 数据中心以太网解决方案领域处于领先地位。与此同时，迈威尔科技在其连接业务方面表现出色。该公司是光互连领域的领导者，随着数据中心开发商从铜线转向光纤（提供更高的带宽和更低的能源成本等优势），这一市场开始蓬勃发展。
结论
今年，迈威尔科技的股价表现远超博通。其涨幅超过 200%，而博通在经历波动后仅上涨 3%。这种差异导致两只股票的估值大相径庭。博通的 远期市盈率 (P/E) 为其 2027 财年（截至 2027 年 10 月）预估值的 18 倍，以及 2028 财年预估值的 11.5 倍。迈威尔科技的远期市盈率为其 2028 财年（截至 2028 年 1 月）预估值的 37.5 倍，以及 2029 财年预估值的 25 倍。
这两只 半导体股票 作为投资都具有潜力，但鉴于其增长势头、细分市场的领导地位以及极低的股价，博通拥有更大的上行空间。