NetScout Systems 2027财年第一财季财报电话会议记录

NetScout Systems（纳斯达克股票代码：NTCT）于周四举行了第一财季财报电话会议。以下是会议的完整记录。

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观看网络直播请访问 https://events.q4inc.com/attendee/650357719

摘要

完整记录

操作员

女士们，先生们，感谢大家的等候，欢迎参加 NetScout Systems 2027 财年第一财季财务业绩财报电话会议。此时，所有与会者均处于只听模式。管理层预备讲话结束后将进行问答环节。提醒一下，本次通话正在录音。如果您在任何时候需要操作员协助，请按星号 0。我现在将电话交给 NetScout Systems 企业财务副总裁 Scott Dressel。

Scott，请继续。

Scott Dressel，企业财务副总裁

谢谢，操作员，大家早上好。欢迎参加 NetScout Systems 截至 2026 年 6 月 30 日的 2027 财年第一财季财报电话会议。今天与我一起的是 NetScout Systems 总裁兼首席执行官 Anil Singhal，以及 NetScout Systems 执行副总裁兼首席财务官 Tony Piazza。请注意，幻灯片演示文稿伴随我们的预备讲话。您可以在网络直播查看器中前进幻灯片以跟随我们的评论。

幻灯片和预备发言均可在我们网站 www.netscout.com 投资者关系部分的多个区域获取，包括投资者关系主页和季度业绩页面。正如幻灯片第三页详细讨论的那样，今天的电话会议将包含有关 NetScout Systems 的观点、预期结果或未来表现及业务战略的某些前瞻性陈述。这些陈述仅反映截至今天日期的情况，并涉及可能导致实际结果出现重大差异的风险、不确定性和假设，包括但不限于公司在美国证券交易委员会（SEC）备案文件中描述的那些风险，包括我们的 10-K 表格年度报告和 10-Q 表格季度报告。正如幻灯片第四页详细讨论的那样，今天的电话会议还将讨论公司认为对投资者有用的某些非 GAAP 财务指标。虽然本幻灯片演示文稿包含 GAAP 和非 GAAP 结果，但除按照 GAAP 列报的营收和资产负债表信息外，我们将重点讨论非 GAAP 财务信息。

这些指标不应孤立地看待，也不应作为按照 GAAP 编制的财务信息的替代品。所有非 GAAP 指标与最接近的 GAAP 指标的对账表已在幻灯片演示文稿的附录、今天的财务业绩新闻稿以及我们的网站上提供。我现在将电话交给 Anil，请他发表预备讲话。

Anil Singhal — 联合创始人兼首席执行官

谢谢 Scott，大家早上好。感谢大家今天参会。在 2027 财年第一财季，我们交付了强劲的顶线和底线业绩，企业和服务提供商继续依赖 NetScout Systems，在日益复杂的数字环境中提供任务关键型、高保真度的可见性。我们在战略优先事项上执行良好，相信我们有能力实现 2027 财年的目标，即投资创新、推动盈利增长、扩大利润率并产生稳健的自由现金流。

服务保证业务表现良好，部分反映了政府相关需求，而网络安全业务的表现则与去年同期保持一致。总体而言，我们的第一财季业绩反映了严谨的执行，使我们保持在全年展望的轨道上。我们对创新的投资继续利用差异化的专利技术，生成紧凑、高保真度且适用于人工智能的智能数据。这些能力为客户在可观测性、AIOps、服务保证、网络安全和 DDoS 攻击保护解决方案中进行高级分析、自动化和人工智能赋能的决策提供了可信的数据基础。

6 月，随着第 750 项专利的授予，我们达到了一个重要里程碑，这证明了我们研发引擎的实力以及围绕智能数据平台和人工智能赋能应用的技术护城河的持久性。数字复杂性和碎片化的可见性增加了对可信数据、更强韧性和更高效运营的需求。我们相信我们的产品组合有助于客户管理这种复杂性，降低风险并提高效率，所有这些都有助于强化我们业务的长期增长潜力。

在此背景下，让我转到幻灯片 6，简要回顾截至 2026 年 6 月 30 日的 2027 财年财务表现。第一财季，总营收同比增长 13%，达到 2.1 亿美元，而去年同期为 1.87 亿美元。本季度我们的毛利率和营业利润率均大幅扩大。稀释后每股收益为 0.52 美元，而去年同期为 0.34 美元。现在让我们转到幻灯片 7，了解一些业务视角和市场见解。

首先回顾我们的服务产品，营收同比增长约 20%，部分受益于政府相关订单，包括一些因客户推进部署计划而提前收到的订单。增长也反映了我们最新创新产品的销售，包括我们的 Omni 传感器和 streamer 产品，这些产品使我们的合作伙伴生态系统中的可观测性、网络安全和 AIOps 平台能够获得高保真元数据。

这使得客户能够利用我们提供的实时可见性，改善整个企业范围内的自动化工作流和关键调查。客户正转向我们的服务保证解决方案，以弥补由混合云、远程工作、自动化和人工智能工作负载造成的可见性差距。这些环境固有地复杂，在网络、应用、可观测性和安全团队之间存在更多的流量路径、潜在的故障点和运营孤岛。由于停机风险增加，从运营、法律和财务角度来看，后果可能非常严重。

我们的服务提供商客户仍专注于降低网络成本和复杂性。他们还在努力改善固定、移动和边缘环境的自动化。NetScout Systems 的 5G 可观测性解决方案为客户提供独立 5G 网络的端到端可见性。它们还支持任务关键型应用和新兴用例，包括固定无线接入、网络切片和沉浸式服务。运营商支出保持谨慎。

尽管如此，我们继续看到我们的解决方案帮助客户提高效率并将下一代网络投资货币化的机会。转向网络安全业务，营收同比增长约 1%。尽管与去年同期相比基数较高（去年因一些大型项目的时间安排导致该季度增长了百分之十几），我们仍实现了这一增长。本季度，我们的企业和服务提供商客户垂直领域均实现了温和增长，我们继续将网络安全视为 NetScout Systems 重要的长期增长机会。

我们此前披露的 5 月收购数字 DDoS 攻击保护业务资产，以及最近宣布的产能扩张，反映了我们通过更大的控制权、效率和速度来扩展 Arbor Cloud 的既定战略。通过将平台的后端基础设施完全内部化，我们建立了运营和架构基础，以便更快速、更高效地投资产能。这项工作最终使我们的缓解能力翻倍，达到每秒 33 太字节。

这也使基础设施与威胁情报更加紧密地对齐，加快了创新周期，并通过立即增厚的经常性收入提高了利润率潜力。这些举措加强了 Arbor Cloud 作为一个更具韧性、垂直整合的云平台的地位。它们还使 NetScout Systems 能够帮助客户应对迅速升级的攻击规模和复杂性，同时为任务关键型、始终在线的数字环境提供一致的高性能保护。

转向人工智能，我们认为它正在为我们的产品组合创造长期增长机会，同时也使服务保证和网络安全更加紧密地结合在一起，因为客户正在寻找能够自动化工作流、支持人工智能赋能应用并处理混合环境中大量数据的解决方案。这些趋势增加了对端到端可见性、可观测性和网络安全的需求。它们也强化了 NetScout Systems 智能数据在数据包级精度、精准自动化和分析方面的价值。

我们的人工智能就绪智能数据帮助客户更快地找到根本原因，提高效率，加强网络韧性，并更有效地与更广泛的可观测性、安全运营和新兴的代理式人工智能框架连接。转向客户赢单，本季度我们在服务保证和网络安全方面均看到了持续的需求。我们赢得了新客户，并从现有客户那里获得了重复业务，这些客户正在投资新解决方案、升级和维护服务。

这些赢单证明了我们产品组合的持续相关性、客户关系的深度以及在现有安装基础上扩展的机会。第一财季的亮点包括以下几点。首先，我们在服务保证和网络安全领域完成了多项与政府机构相关的交易，总价值为数千万美元（low eight digits），其中包括我们的 Omnis Sensor、Omnis Streamer 和 Cyber Intelligence 解决方案。

另一家机构选择 NetScout Systems 支持边缘现代化和零信任安全。其次，我们与一家长期的国际服务提供商签署了一项数百万美元的协议。第三，一位客户扩大了其 NetScout Systems 网络安全产品组合，以应对加剧的威胁环境，加强 DDoS 攻击保护。第三，我们与一家美国金融机构达成了一笔七位数的交易，其中包括我们的 Omnis ClearSight Center 传感器。

该解决方案解决了大型多集群 Kubernetes 部署中的可见性挑战。客户选择 NetScout Systems 是因为我们能够针对虚拟环境中面向客户的银行应用程序，提供关于系统性能、健康状况和成本驱动因素的深入、可操作且实时的洞察。就此，让我们进入幻灯片八，回顾我们的展望。凭借财年的良好开端，我们继续专注于盈利增长、健康的自由现金流生成和长期股东价值，并重申我们对 2026-27 全财年的展望。

客户在整体支出方面保持谨慎，我们也在考虑到这种环境的情况下管理业务。与此同时，我们在人工智能、可观测性、服务保证、网络安全和 DDoS 攻击保护方面看到了有意义的长期机会。我们将继续投资创新，重点关注高级网络安全能力、自适应 DDoS 保护，并利用我们的数据和智能为可观测性和服务保证中的人工智能驱动工作流提供动力，所有这些都旨在增强客户的韧性和服务可靠性。

我们还将保持严谨的成本管理和平衡的资本配置方法，以支持为股东带来有吸引力的回报。最后，我们期待在 10 月于德克萨斯州举行的年度 Engage 技术和用户峰会上接待客户和合作伙伴。今年的主题——“从主动到防护”——反映了我们市场的一个重要转变。客户希望超越监控。他们希望更早地发现问题，更快、更准确地预测结果，解释正在发生的事情，并自动化更多决策。

Engage 2026 将展示 NetScout Systems 的人工智能就绪智能数据如何为这种转变提供可信的数据基础。这包括对可观测性、网络安全、AIOps 和新兴代理式运营的支持，同时帮助客户控制成本并确保其数据的安全和本地存储。我们将展示我们最新的创新产品，包括 nGenius Copilot，它使用户能够通过自然语言访问智能数据。我们还将展示证据驱动的网络安全事件响应和人工智能驱动的自适应 DDoS 攻击保护。

就此，我将电话交给 Tony，请他回顾我们的财务表现和展望。

Scott Dressel，企业财务副总裁

谢谢 Anil，大家早上好。感谢大家参会。我首先带大家了解 2027 财年第一财季的关键财务指标。之后，我将分享关于我们第二财季和 2027 全财年财务展望的一些额外评论。提醒一下，除按照 GAAP 基准列报的营收和资产负债表信息外，本回顾重点介绍我们的非 GAAP 结果。所有与 GAAP 结果的对账均出现在演示文稿附录中。

我将相应地指出任何此类比较的性质。此外，除非另有说明，所有比较均为同比。幻灯片 10 详细列出了 2027 财年第一财季的业绩。总营收为 2.104 亿美元，较上一财年同期增长 12.7%。本季度部分受益于政府相关订单，包括一些早于我们预期授予的订单，这对营收产生了积极影响。产品营收总计 8600 万美元，较上年同期增长 17.8%。

服务营收为 1.244 亿美元，同比增长 9.4%，受益于最近收购的云 DDoS 业务贡献的收入，以及与去年相比某些服务续约订单的有利时间安排。对于 2027 财年，我们继续预计服务营收将实现低个位数增长。第一财季结束时，我们的产品积压订单总额约为 3300 万美元，其中包括 2800 万美元的可履行积压订单。

第一财季，毛利率提高了 190 个基点至 80.6%，反映出由于有利的产品组合导致的产品毛利率提高。季度运营费用为 1.26 亿美元，同比增长 4.6%，主要反映了与最近 DDoS 收购相关的间接费用、营收增加导致的销售佣金增加以及可变激励薪酬费用的时间安排。营业利润率提高了 660 个基点至 20.8%，反映了营收增长、有利的产品组合和严谨的费用管理。

我们实现了 3860 万美元的净利润，即稀释后每股收益 0.52 美元，高于去年同期的净利润 2470 万美元或每股稀释后收益 0.34 美元。让我们转到幻灯片 11，我将带大家了解按产品线和客户垂直领域划分的关键营收趋势。2027 财年第一财季，服务保证营收增长了 19.7%，网络安全营收在同一时期增长了 0.6%。服务保证占总营收的 67%，网络安全占剩余的 33%。

如前所述，服务保证部分受益于政府相关订单，包括一些提前收到的订单，而网络安全面临更困难的比较，因为去年同期的该季度增长了约 18%。转向我们的客户垂直领域，第一财季，企业营收增长了 19.1%，服务提供商营收增长了 3.3%。在同一时期，企业占我们总营收的 63%，服务提供商占剩余的 37%。

此外，2027 财年第一财季没有单一客户占我们营收的比例超过 10%。转向幻灯片 12，2027 财年第一财季，美国占营收的 59%，国际占营收的 41%。幻灯片 13 显示了该期间的关键资产负债表项目和自由现金流。2027 财年第一财季结束时，我们的现金、现金等价物以及短期和长期有价证券总额为 6.685 亿美元，而 2026 财年结束时为 7.051 亿美元。

第一财季的自由现金流为 4430 万美元。现金减少主要反映了 5 月 1 日收购 DigiCert, Inc. 的 DDoS 资产，这是我们此前披露并在 2026 财年第四季度财报电话会议上作为后续事件讨论过的。我们在第一财季没有回购股票，并致力于我们的股票回购计划。让我们进入幻灯片 14，了解我们的 2027 财年展望以及第二财季的一些额外细节。

正如 Anil 之前提到的，我们重申了上个季度提供的 2027 财年展望。我们继续预计营收和收益都将实现同比增长，并对全财年做出以下假设：营收在 8.85 亿至 9.15 亿美元之间，非 GAAP 每股收益在 2.65 至 2.80 美元之间，非 GAAP 有效税率约为 20%，加权平均稀释后流通股数约为 7400 万至 7500 万股。对于第二财季，我们预计营收将与去年同期大致持平，反映了前述的订单加速以及与去年第二财季的强劲对比，当时营收增长了近 15%，并受益于从第三季度加速而来的订单。因此，我们预计上半年营收增长将在中个位数。我们预计第二季度每股收益将实现高个位数增长，部分原因是我们的 Engage 会议从上一年度的第二季度移至本财年的第三季度。总之，我们交付了强劲的第一财季业绩，为财年开了个好头。我们继续专注于执行我们的 2027 财年目标。

我们的资本配置优先事项保持一致：投资盈利增长，保持强劲的财务状况，并主要通过股票回购随时间向股东返还多余现金。从长远来看，我们相信 NetScout Systems 处于有利地位，能够在客户的网络安全和运营环境变得更加复杂时提供支持。我们在网络安全、服务保证和网络可观测性方面的经验，加上我们的人工智能就绪智能数据平台，为客户的数字化转型和人工智能赋能运营提供了可信的基础。

至此，我对我们的财务结果和展望的回顾结束。请注意，我们计划参加 9 月在纽约举行的 B. Riley 消费者和 TMT 会议。期待在那里见到各位。就此，让我们进入问答环节。

操作员

操作员，谢谢。此时，如果您想提问，请在电话键盘上按星号 1。如果您希望退出队列，请按星号 2。为了节省时间，我们请您限制自己只提一个问题和一个跟进问题。我们的第一个问题来自 RBC Capital Markets 的 Matt Hedberg。请继续。

Simran，RBC Capital Markets 分析师

嘿，大家好，我是代替 Matt Hedberg 的 Simran。祝贺本季度的业绩。我的第一个问题是，你们提到第一财季受益于提前收到的政府相关订单。能否量化或提供更多细节，说明有多少订单被提前，以及我们应该如何看待这些订单对第二财季线性度的影响？

Scott Dressel，企业财务副总裁

当然。被提前的订单金额约为 1000 万至 1500 万美元，主要与政府有关。如果我将本季度正常化，其增长将在中个位数，这与我们看到的财年上半年的情况一致，也与我们的全年展望一致。

Simran，RBC Capital Markets 分析师

好的，酷。然后关于你们的 Sensor 和 Streamr 等创新产品的牵引力，我们应该如何看待它们今年的贡献，更一般地说，什么与客户产生了良好的共鸣？

Anil Singhal — 联合创始人兼首席执行官

嗯，首先，我们的服务保证将包含那部分 Omnis 营收。这就是我们目前的分类方式。因此，该解决方案已有不到 10 家客户，人们对此非常渴望。不仅是人，人工智能算法可以做得很好，但你也需要一个伟大的数据集。因此，我们看到对我们所做工作的强烈需求，特别是因为它可以作为软件模块插入到我们现有的服务保证解决方案中。

我们需要关注的一个挑战是销售周期的样子，因为这些是大型人工智能项目，这正是我们目前正在管理的两个动态因素。

Scott Dressel，企业财务副总裁

所以我认为我们在客户层面看到了很多兴奋点。我们看到了该领域坚实的管道，但客户仍在试验，因此当他们这样做并决定他们的人工智能战略时，我们可能会开始看到更多。我想上个季度我们说过，2026 财年全年约为 1500 万美元。如果我将第一财季年化，今年的增长势头良好，所以我们预计会有不错的贡献。但再次强调，它仍然很小。

因此，随着一年的推移，我们将更新大家的情况。

操作员

谢谢。我们的下一个问题来自 B. Riley Securities 的 Eric Siebiger。请继续。

Eric Siebiger，B. Riley Securities 分析师

是的，祝贺取得良好的季度业绩。您能否首先评论一下？听起来联邦政府业务加速了，那么能否评论一下，随着我们进入第二财季末的财年结束，您对联邦政府业务的预期是什么？然后，您的世界其他地区业务下降了——这是否反映了中东因冲突而放缓，或者我们应该如何看待世界其他地区的业务，因为那过去一直是增长驱动力？

Scott Dressel，企业财务副总裁

从联邦政府的角度来看，它通常占总营收的中到高个位数百分比。第一财季它在百分之十几的区间，所以表现强劲。我们拥有坚实的联邦交易管道。但正如您所知道的，对于联邦政府来说，一切都在于资金的规模和时机。但我们目前对联邦政府持乐观态度。至于世界其他——

Eric Siebiger，B. Riley Securities 分析师

为了澄清这一点，我以为您说过没有任何客户占比达到 10%，但联邦政府合计——这是否意味着联邦政府合计在中——您说的是中个位数还是中说百分之十几？

Scott Dressel，企业财务副总裁

百分之十几，是的。因此，联邦营收由多个客户组成，因此没有单一客户。关于世界其他地区，从我们的角度来看，这真的只是交易时机的问题。我们目前没有看到任何趋势。

Eric Siebiger，B. Riley Securities 分析师

非常好，谢谢。

操作员

谢谢。我们的下一个问题来自 K. Liu and Company 的 Kevin Liu。请继续。

Kevin Liu，K. Liu & Company 分析师

嗨，大家早上好。就在网络安全方面，我很好奇您是否从客户那里听到了关于 Mythos 模型引入的影响，以及对人工智能漏洞等的担忧会如何影响事情。想知道这是否要么阻碍了，要么加速了一些交易，以及总体上您认为这如何影响我们前进过程中的交易周期。

Anil Singhal — 联合创始人兼首席执行官

我认为有两个方面，Kevin。首先，在 DDoS 领域，我们宣布了一个名为 ADP 的产品选项，这基本上是我们 DDoS 解决方案的人工智能启用自动化支持等。所以进展顺利，仍处于采用周期的早期。在网络安全方面，在 Omnis 方面，我们目前没有专注于此，因为我们看到服务保证方面对人工智能的需求很大。但在某个时候，我们将能够把我们的 Omnis 传感器和流媒体解决方案用于安全用例。

但目前重点是 DDoS 方面的人工智能和 ADP，以及服务保证方面的人工智能。

Kevin Liu，K. Liu & Company 分析师

明白了。然后也许给 Tony 一个问题。就在本季度库存增加而言，它有点达到了我们几年来看到的最高水平。我只是想知道是否有任何特定的驱动因素，以及随着我们度过这一年，这在产品毛利率方面可能会有什么样的影响，特别是在组合转变方面。

Scott Dressel，企业财务副总裁

是的，如您所知，由于这些人工智能数据中心的建设，存在一些供应链挑战。因此，一些设备更难获得，价格也在上涨。因此，我们正在与参与我们 COTS 计划的供应商合作，以便客户可以从我们这里购买软件，从供应商那里购买硬件，以尝试确保库存并控制那一侧的价格。但此外，NetScout Systems 已购买了增量库存，您看到了，因为本季度库存增加了约 700 万美元，以确保该库存，从而帮助我们减轻客户在考虑购买设备时可能面临的任何挑战。因为虽然从设备的角度来看，这对 NetScout Systems 来说并不那么重要，因为 NetScout Systems 主要是一家软件供应商，但如果客户无法获得设备，他们可能会改变购买行为，这可能会影响软件。因此，我们正在采取多种解决方案，主动为客户缓解这一问题。到目前为止，我们已经成功了，在该领域没有遇到问题。

这就是我们在库存方面所做的。

操作员

谢谢。队列中没有其他问题了，所以我希望结束今天的通话。感谢各位女士和先生的参与，我们感谢您的参与。您现在可以断开连接。

免责声明： 本记录仅供信息参考。虽然我们力求准确，但此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关官方公司声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 备案文件和官方新闻稿。公司参与者和分析师的陈述反映了他们在本次通话日期的观点，如有更改，恕不另行通知。