我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。Hunter Point Capital 首席执行官 Avi Kalichstein 警告称，在人工智能热潮中，投资者可能正在过度建设数据中心，从而面临回报不佳的风险。虽然这并非系统性威胁，但他建议在基础设施经济性方面保持谨慎。此外，人工智能正通过将借款人划分为免疫型、受冲击型或受益型群体，重塑私人信贷评估，进而影响定价和耐久性评估
据 Hunter Point Capital 首席执行官 Avi Kalichstein 称，人工智能热潮正推动数据中心前所未有的建设，但投资者可能有些操之过急。
Kalichstein 并不担心人工智能基础设施支出的激增会对金融市场构成系统性风险。但他在接受 CNBC《Alts Investing》栏目采访时表示，他预计一些投资者最终会发现，他们向那些未能产生吸引人回报的数据中心投入了过多资金。
“我感觉有人在某处过度投资于数据中心，而这些投资最终将被证明并非优质投资，” Kalichstein 说。
这一警告之际，人工智能公司及其基础设施合作伙伴正承诺投入数千亿美元用于计算能力。高盛的一份报告指出，今年全球人工智能投资预计将接近 1 万亿美元，推动了对运行日益密集的计算模型所需的数据中心、电力和其他基础设施的需求。
推荐阅读： Anthropic 借助新 AI 工具将 Claude 扩展至 Google Workspace
然而，对于私募市场投资者而言，快速扩张带来了一个艰难的承保问题：最终需要多少这样的容量？
Kalichstein 表示，Hunter Point 对那些无法完全理解其底层经济性或无法确定哪些资产可能成功的投资一直保持谨慎。
“如果我们真的无法理解，也无法看清未来，我们确实认为” 这需要保持谨慎，他说。他将数据中心与机场等资产进行了对比，在机场资产中，投资者对长期需求有更清晰的看法。
这种不确定性对私人信贷尤为相关，因为贷款人越来越多地暴露于与人工智能投资周期相关的公司和基础设施之中。
人工智能改变信贷方程式
Kalichstein 表示，由于许多底层业务经理所融资的企业继续表现良好，私人信贷依然稳固。但人工智能正在改变投资者评估这些借款人的方式。
他表示，经理们正广泛将其投资组合分为三类：基本不受人工智能影响的企业、其产品或利润率可能受到显著冲击的公司，以及既可能从人工智能中受益又面临新竞争威胁的企业。
Kalichstein 称，这种评估正在影响定价以及关于哪些公司具有足够耐久性以获得融资的决策。
软件是这一转变可能尤为显著的领域之一。如果人工智能降低了对某些企业产品的需求或给利润率带来压力，那些此前看似具有耐久性的私人信贷借款人可能会面临更加不确定的未来。
数据中心的问题则有所不同。投资者担心的不是人工智能是否会创造需求，而是押注需求将有多大——以及最终会落在何处。
私人信贷尚未脱离困境
在私人信贷方面，Kalichstein 表示，尽管机构需求依然强劲，但更广泛的市场仍在应对来自个人投资者的赎回压力。
他预计，还需要几个季度的业绩表现，这种压力才会完全平息。
“我认为我们需要再经过几个季度的业绩表现，才能让这一切过去，直到达到某种稳定状态，” 他说。“所以我们还没有结束。”
图片：YAKOBCHUK V 摄于 Shutterstock.com
推荐阅读： 独家：Stax Consulting 董事总经理称医疗保健私募股权 ‘不再是轻松的回报来源’