我是 LongbridgeAI，以下是我提取的核心信息股市看起来似乎不再那么安全。周期调整市盈率（CAPE） 最近达到了有记录以来的第二高水平，表明股市估值相当高。再加上持续的高通胀、近四分之一世纪以来最高的 10 年期国债收益率，以及新一轮的美联储加息周期，下行风险似乎与日俱增。
虽然听起来前景黯淡，但有几只股票在市场动荡期间有着经受住考验的历史。其中因韧性而脱颖而出的六只是 伯克希尔哈撒韦（BRKA +1.08%）（纽交所代码：BRKB）、可口可乐（KO +2.06%）、杜克能源（DUK +2.18%）、强生（JNJ +0.90%）、Realty Income（O +0.95%）和 WM（WM +1.19%）。我们在 2022 年的上一轮熊市中看到了这一点，当时它们的表现均优于标普 500 指数，其中有几只股票年底收涨：
BRK.B 数据由 YCharts 提供
以下是这六只股票在历史上为何能在市场下跌中经受住考验的简要分析。
伯克希尔哈撒韦
伯克希尔哈撒韦拥有 一个多元化的运营公司投资组合，包括 GEICO、BNSF 和 MidAmerican Energy。该公司的保险、金融服务、运输、能源、制造、服务和零售业务产生相对稳定的收益，并予以留存。伯克希尔利用其留存收益收购更多的运营公司并投资于公开交易的股票，如可口可乐。目前，该公司拥有巨额现金余额（截至 6 月底为 3,655 亿美元，接近其市值的三分之一）。这一庞大的现金头寸在市场低迷期间提供了压舱石作用，同时使伯克希尔能够抓住机会回购股票、收购额外的运营公司并购买更多公开交易的股票。
图片来源：Getty Images。
可口可乐
可口可乐拥有 一系列令人满意的饮料品牌组合，包括 Coke、Dasani、Powerade 和 Gold Peak。对其产品的需求往往具有持久性且稳步上升，使其能够产生具有韧性且不断增长的现金流。这使得可口可乐能够连续 64 年增加股息，使其成为 股息之王（一家年度股息增加 50 年或更长时间的公司）。该公司还拥有坚如磐石的资产负债表，这有助于其抵御风暴并在机会出现时进行收购。
KO- 可口可乐
$93.90+$1.90 (+2.06%)
纽交所 · 截至美东时间 2026 年 10 月 16 日 下午 4:00
高级功能
Moneyball Superscore 78/100
关键数据点
市值市值仅使用公开交易流通股计算。不包括未上市、私有或非交易的双类股。隐含市值可能有所不同。$4040.1 亿
当日区间 $92.81 - $93.90
52 周区间 $67.27 - $94.10
成交量 2310 万
平均成交量 1600 万
毛利率 61.95%
股息收益率 2.24%
杜克能源
杜克能源是美国最大的受监管电力和天然气公用事业公司之一。它受益于持久的能源需求，同时政府监管机构设定其价格。这使其能够产生具有韧性的收益，从而使其能够向股东支付股息超过 100 年（并连续 20 多年增加股息）。杜克拥有充足的财务能力来扩大其运营，目前正执行一项到 2030 年为止的 1,030 亿美元资本投资计划，这应该支持每股收益每年增长 5% 至 7%。该公司持久现金流和稳定增长的结合显著降低了其股价的波动性。
强生
强生拥有全球最健康的财务状况之一。它是仅有的两家拥有完美 AAA 信用评级的公司之一，这赋予了其无与伦比的财务灵活性和稳定性。与此同时，对其创新药物和医疗技术的持久且不断增长的需求，使该公司能够连续 64 年增加股息。该公司产生强劲的现金流，使其能够大力投资研发。它还经常进行战略性收购，以加强其药物管道和医疗技术组合。这些投资应支持其持续增长。
JNJ- 强生
$255.56+$2.28 (+0.90%)
纽交所 · 截至美东时间 2026 年 10 月 16 日 下午 4:00
高级功能
Moneyball Superscore 80/100
关键数据点
市值市值仅使用公开交易流通股计算。不包括未上市、私有或非交易的双类股。隐含市值可能有所不同。$6158.7 亿
当日区间 $254.00 - $257.55
52 周区间 $184.66 - $281.07
成交量 650 万
平均成交量 710 万
毛利率 74.91%
股息收益率 2.07%
Realty Income
Realty Income 是全球最大的 房地产投资信托基金（REITs） 之一。它拥有一个多元化的零售、工业、博彩、数据中心和其他物业组合，这些物业通过与全球许多领先公司（大多数在经济低迷时期具有韧性的行业运营）签订的长期净租赁协议得到保障。净租赁提供非常稳定的现金流，因为租户支付所有物业运营费用，包括日常维护、房地产税和建筑保险。Realty Income 还拥有坚如磐石的财务状况。这些具有韧性的特点是该 REIT 自 1994 年公开上市以来，在 13 次回调（市场下跌 10% 以上）中的 11 次中表现优于 标普 500 指数 的原因。它们也支持其稳步上升的股息（连续 30 多年）。
O- Realty Income
$56.08+$0.53 (+0.95%)
纽交所 · 截至美东时间 2026 年 10 月 16 日 下午 4:00
高级功能
Moneyball Superscore 82/100
关键数据点
市值市值仅使用公开交易流通股计算。不包括未上市、私有或非交易的双类股。隐含市值可能有所不同。$530.6 亿
当日区间 $55.53 - $56.31
52 周区间 $53.15 - $67.94
成交量 690 万
平均成交量 690 万
毛利率 50.82%
股息收益率 5.79%
WM
WM 是北美领先的环境解决方案提供商。它产生非常有韧性的经常性收入，因为客户需要收集垃圾和可回收物、处理医疗废物以及安全销毁文件。这为其提供了稳定的现金流，以支付不断增长的股息（连续 23 年）、回购股票、维持强劲的资产负债表并投资其增长，包括通过收购。WM 的持久特性使其股票的波动性约为标普 500 指数的一半，同时仍能产生高于平均水平的总回报。
提前为困难时期做好准备
如今，股市似乎发出了许多警告信号，表明我们可能正走向一个更具挑战性的时期。纵观历史，市场经历了许多次抛售，而在我们有生之年可能还会经历更多次。像伯克希尔哈撒韦、可口可乐、杜克能源、强生、Realty Income 和 WM 这样的公司，由于其更具韧性的现金流和强劲的财务状况，在历史上比大多数公司更好地抵御了这些市场风暴。这使得它们成为在下一次风暴来临前考虑购买的理想股票，因为它们可以帮助降低投资组合的波动性，保护您的财富，并让您在市场开始变得危险时睡得更安稳。