--- title: "美股市场正分裂为两大阵营，投资者遭遇剧烈震荡" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/302784718.md" description: "美国股市正分裂为两大阵营，在人工智能（AI）股票与其他板块之间形成 “跷跷板” 效应。尽管受与 AI 相关的半导体股大幅亏损拖累，标普 500 指数下跌超过 1%，但该指数中仍有超过 300 只成分股上涨。这种分化凸显了市场内部的极端轮动，投资者正在转移资金而非完全撤出。然而，分析师警告称，随着相关性收紧，这种极端分化最终可能导致更广泛的抛售" datetime: "2026-10-22T22:17:57.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/302784718.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/302784718.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/302784718.md) generator: "portal-rs" --- # 美股市场正分裂为两大阵营，投资者遭遇剧烈震荡 作者：Joseph Adinolfi 市场表现如同跷跷板，一端是 AI 股票，另一端则是其他所有板块 股市越来越像是一个跷跷板。 人工智能交易陷入困境。CNN 的 “恐惧与贪婪” 指数显示出极度恐惧，而 10 年期美国国债收益率刚刚创下自硅谷银行倒闭以来的最大单日跌幅。 所有戏剧性事件足以令标普 500 指数 SPX 在周四下跌超过 1%，创下自 7 月以来的最差表现。然而与此同时，标普 500 指数中有超过 300 只个股收涨。据道琼斯市场数据称，自 2025 年 1 月以来，投资者从未见过指数与其成分股之间如此巨大的分化。 尽管通用磨坊（GIS）和坎贝尔汤品（CPB）等必需消费品股飙升，但其强势不足以抵消热门 AI 股票的损失。据道琼斯市场数据称，费城交易所半导体指数 SOX 周四下跌超过 6%，使其自 6 月峰值以来的跌幅超过 26%。这使得 SOX 指数——今年早些时候在投资者将资金涌入 AI“瓶颈” 股票时曾在几个月内翻倍——彻底进入熊市区域。 Nationwide 首席市场策略师 Mark Hackett 表示，这只是美国股票市场分裂为两大阵营的最新例证。2026 年的交易活动开始呈现出跷跷板般的特征，一端是 AI 股票，另一端则是其他所有板块。 Hackett 周四告诉 MarketWatch：“我们很少见到如此频繁的领导板块更替。” 美国银行资产管理集团首席投资官 Dan Farley 表示，随着投资者在青睐某一群体或另一群体之间摇摆不定，这种持续的来回波动让一些人遭受了痛苦的 “挥鞭伤”。 Farley 在接受 MarketWatch 采访时引用一种流行的嘉年华游乐设施说道：“这就像 ‘Tilt-A-Whirl’（旋转秋千），你被甩得团团转。” 创纪录的分化 这场为期四年的牛市主要由市场对 AI 提升工人生产力和企业盈利潜力的乐观情绪所推动，导致标普 500 指数和科技股密集的纳斯达克综合指数严重偏向那些预计将从 AI 建设中受益的公司。 目前，标普 500 指数中市值最大的 10 只股票约占该指数总市值的 40%。股票市值越高，其对按市值加权的指数每日走势的影响就越大。 结果之一是，标普 500 指数的平均个股表现与这些被视为 AI 受益者的股票表现越来越脱节。 截至周四收盘，标普 500 等权重指数 XX:SP500EW 有望录得周线涨幅，而被视为 AI 交易核心的费城交易所半导体指数 SOX 则走向下跌。除非周五出现急剧逆转，否则这将是两个指数连续第八周朝不同方向运动——根据追溯至 20 世纪 90 年代中期以来的数据，这是有记录以来最长的此类连续走势。 这未必是件坏事。瑞穗证券美洲公司（Mizuho Americas）股票交易董事总经理 Farzin Azarm 表示，投资者并非从市场中撤资，而是越来越多地将资金从一个口袋转移到另一个口袋。 Azarm 表示：“轮动正在加速。但投资者真的只是在市场内部调动资金。” 对冲基金等机构巨头正在加速这一趋势。高盛主经纪商业务部门的最新数据显示，对冲基金客户已大幅降低其总杠杆率。 Azarm 表示：“去杠杆化幅度显著，但在我看来，这实际上是一个好迹象。” 其他人则持更为悲观的看法。BTIG 的 Jonathan Krinsky 在周四分享给 MarketWatch 的评论中指出，2026 年指数表现与市场广度之间的分化已达到极端水平。 Krinsky 写道：“我们认为，这种持续不断的轮动终将在某个时刻停止，届时我们将看到相关性更高的抛售局面。” -Joseph Adinolfi 本内容由道琼斯公司旗下的 MarketWatch 创作。MarketWatch 的发布独立于道琼斯通讯社和《华尔街日报》。 （完）道琼斯通讯社 2026 年 10 月 22 日 18:17（美东时间） 10-22-26 1817ET ### 相关股票 - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [ARKY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ARKY.US.md) - [FTXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FTXL.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSD.US.md) - [.IXIC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.IXIC.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.SPX.US.md) - [CPB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CPB.US.md) - [GIS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GIS.US.md) ## 相关资讯与研究 - [期权热点｜周四 SOXX 大跌 6%，部分看跌期权飙升 1264%](https://longbridge.com/zh-CN/news/302822582.md) - [韩国IPO遇冷是全球AI交易接连受挫的最新一例](https://longbridge.com/zh-CN/news/302394301.md) - [SoFi Technologies 盘前涨近 11% Q3 业绩超预期并上调指引](https://longbridge.com/zh-CN/news/303218336.md) - [Robinhood｜8-K：2026 财年 Q3 营收 14.24 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/303281318.md) - [可口可乐｜8-K：2026 财年 Q3 营收 134 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/303217308.md) --- > **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**