开始担忧通胀的四大理由——包括关税退税的结束

作者：Nora Redmond

22V Research 的 Dennis DeBusschere 表示，既然许多公司已经利用关税退税来缓解成本压力，那么这些更高的成本将越来越多地转嫁给消费者。

一家金融研究与策略公司表示，投资者有四大理由开始对通胀感到些许担忧，其中关税退税的结束尤其可能给投资者带来真正的冲击。

22V Research 总裁兼首席市场策略师 Dennis DeBusschere 在周二发布的一段视频中告诉客户，其中一个担忧应是伊朗战争对核心通胀持续且不断扩大的影响。

8 月份的个人消费支出物价指数（PCE）同比数据显示，剔除食品和能源价格后的通胀率为 3%，而整体通胀率达到 3.4%，均远高于美联储设定的 2% 目标。

他补充说，由于华盛顿和德黑兰尚未达成和平协议，石油供应限制似乎不再是暂时的。1 月到期的布伦特原油期货合约（BRN00）周三交易价格约为 111 美元。

DeBusschere 表示，另一个令人担忧的原因是人工智能相关因素对电子产品价格的持续压力。大型科技公司的股权稀释正在降低人工智能资本支出放缓的风险——这意味着短期内几乎没有缓解的可能，他说。

第三，DeBusschere 表示，关税退税的结束可能会让一些投资者感到震惊。在最高法院于 2 月推翻唐纳德·特朗普总统的 “解放日” 关税后，政府于 5 月开始发放退税。

DeBusschere 表示，这些退税在夏季为许多公司提供了暂时的通胀缓解，尤其是对于沃尔玛（WMT）和塔吉特（TGT）等零售商，它们明确表示利用退税来缓解成本压力——当时人们也认为这些压力是暂时的。但他解释说，目前电子产品价格仍在上涨，石油冲击也未平息。

DeBusschere 表示：“因此，现在这些公司没有关税退税来吸收冲击，而是将更高的成本转嫁给消费者。” 他补充说，这可能会在未来几个月的个人消费支出（PCE）通胀数据中显现出来。

由于上述三大推高通胀的因素，他指出，企业在 1 月份重置年度化价格的概率也已增加。

DeBusschere 表示：“人们已经习惯了 1 月和 2 月季节性高企的通胀读数，因此我们正面临再次出现这种情况的可能。”

对 22V Research 而言，这增加了美联储加息的可能性。如果任何上述潜在的意外情况成为现实，该公司预计截至 2027 年将加息三次。

预计央行将在周三晚些时候维持利率不变，然后在 12 月加息。

标普 500 指数期货（ES00）微涨 0.1%，而 10 年期美国国债收益率 BX:TMUBMUSD10Y 回升至 5% 以上。

-Nora Redmond

本内容由道琼斯公司（Dow Jones & Co.）旗下的 MarketWatch 创建。MarketWatch 独立于道琼斯新闻社（Dow Jones Newswires）和《华尔街日报》出版。