苹果新财报季开启，正值大型科技公司关键时期

作者：Bill Peters

苹果罕见的周一财报发布，让投资者得以一窥新任首席执行官约翰·特努斯如何应对内存价格虚高以及消费者支出环境趋紧的局面。

苹果将于周一公布季度业绩，此时正值内存芯片供应紧张之际，公司提高了产品价格。

苹果周一公布的季度业绩将是新任首席执行官约翰·特努斯领导下的首份财报——他对更快产品发布、价格上涨以及人工智能的看法可能会成为华尔街关注的焦点。

这份财报发布之际，苹果已于周五重新夺回全球最大公司的头衔，这表明 iPhone 制造商在人工智能支出方面更为谨慎的方法，使其在很大程度上免受困扰科技板块的抛售潮影响。

然而，随着科技行业努力应对由人工智能竞赛引发的持续内存芯片短缺，苹果将面临关于价格更高的手机和笔记本电脑对消费者支出影响的问题。

“对于苹果来说，这是一个充满巨大逆风的棘手季度，” D.A. Davidson 分析师 Gil Luria 通过电子邮件表示。

他表示，除了应对更高的内存成本外，继 iPhone 升级大年之后，苹果这次需要跨越的门槛更高。不过，上个月进入苹果门店的新款折叠屏 iPhone Duo 可能有助于提振未来销量——尽管其发布过程并非完美无缺，且此次发布不会成为即将公布的业绩的影响因素。

至于特努斯——前苹果硬件工程高级副总裁——Luria 表示，苹果财报电话会议上的许多问题将 “围绕新硬件形态的计划以及它们如何体现新的人工智能功能”。

其他分析师也表示同意。Synovus Trust Co. 的高级投资组合经理 Daniel Morgan 在周五的一份报告中表示：“鉴于这是新任首席执行官约翰·特努斯的首次公开财报电话会议，他可能会受到关于其人工智能观点的提问。”

晨星分析师 William Kerwin 告诉 MarketWatch，特努斯在接任蒂姆·库克长达 15 年的 CEO 职位后，首次参加电话会议时可能会强调公司的连续性。特努斯于今年 9 月成为苹果首席执行官。

“然而，鉴于特努斯是产品出身，且苹果最近发布了大量新产品（iPhone 18、iPhone Duo、触控屏 MacBook Pro），我预计他会真正专注于此领域，” Kerwin 表示。

Zacks Investment Research 的股票策略师 Ethan Feller 表示，他不确定特努斯会在多大程度上详细阐述其对苹果的愿景。但他也指出，在特努斯领导下的两个月里，苹果正以更快的节奏推出更多产品——考虑到其工程师背景，这可能成为特努斯的优先事项。他指出，除了 Duo 和触控屏 MacBook Pro 外，公司还发布或推出了新款 iPad mini、新款 HomePod，并引入了家庭管理设备 HomeView。

然而，Duo 的推出最近遇到了一些挫折。Feller 表示，许多应用程序尚未针对 Duo 进行优化，该设备售价约为 2,000 至 3,000 美元，具体取决于版本，且有部分用户表示他们的手机折叠屏在购买后不久就出现了裂痕。Feller 称，苹果此前以在产品近乎完美时才将其送往商店而闻名。

“因此，这是公司产品发布方式的一个显著变化，” 他说。“我不期待特努斯领导下会出现重大偏离，但我预计会有更多新品发布，这对苹果非常忠诚的客户群来说是一件乐事。”

据道琼斯市场数据显示，该公司打破了财报发布惯例，自 2015 年以来首次在周一公布业绩。最近的财报大多在周四发布。

苹果股价今年迄今已上涨 26.8%。截至周五，该股交易价格约为 345 美元，略低于近期高点。

过去，分析师曾担心苹果在人工智能采用方面落后。但 Kerwin 表示，公司决定不卷入当前的支出竞赛，而是专注于将人工智能融入产品和软件，这是一种优势。他指出，公司今年与 Google Gemini 的合作有效地将模型开发外包给了该平台。他还表示，苹果只需在人工智能方面做到 “足以捍卫 iPhone 生态系统” 即可。

然而，iPhone 生态系统的成本正变得越来越高。苹果最近将部分 iPhone 机型的价格上调了 100 美元。Feller 表示，一年前 MacBook Air 的价格为 999 美元；现在起售价为 1,299 美元。不过，他表示 MacBook Neo 代表了一种更低成本的选择。

Synovus 的 Morgan 还表示，投资者将在周一关注 Siri AI 采用情况的最新进展。他还表示，与其他大型科技公司一样，投资者也将寻求有关苹果计算能力和支出需求的细节。

尽管如此，华尔街一直担忧大型科技公司在人工智能方面的巨额支出计划。新的迹象表明，那些经常主导标普 500 指数走势的几家万亿美元市值的科技巨头，已不再是昔日的增长引擎。

根据周五发布的一份 FactSet 报告，所谓的 “美股七雄”——除苹果外，还包括科技巨头 Alphabet、亚马逊、Meta Platforms、微软和英伟达，以及汽车制造商特斯拉——第三季度的盈利增速低于标普 500 指数中其他 493 家公司。

这七家公司中有五家已经公布了第三季度财报。根据该报告，截至 9 月 30 日，这些公司的预估盈利增长率为 33.6%。但如今，该增长率的混合预估值（即已公布公司的结果与未公布公司的估计值相结合）已下滑至 22.6%，因为目前只有两家 “美股七雄” 公司公布的每股收益超过了分析师预期。

相比之下，FactSet 表示，指数中其余公司的混合盈利增长率已从 9 月 30 日的 27.8% 上升至今天的 32.6%，其中 82% 的标普 500 成分股公司报告的每股收益高于预期。

如果这些趋势持续下去，这将标志着自 2022 年第四季度（即人工智能竞赛爆发前夕）以来，“美股七雄” 的盈利增速首次低于其他 493 家标普 500 成分股公司。

• Bill Peters

本内容由道琼斯公司旗下的 MarketWatch 创作。MarketWatch 独立于道琼斯新闻社和《华尔街日报》出版。