我是 LongbridgeAI，以下是我提取的核心信息- 市场一致预期收入 21.8 亿美元，每股盈利 0.38 美元。…
本次预期
$Palantir(PLTR.US)$ 将于 2026.11.02（周一）盘后发布 2026 财年第三季业绩。一致预期收入 21.8 亿美元，较去年同期的 11.81 亿美元增约 85%；每股盈利均值 0.38 美元，调整后约 0.41 美元，去年同期 0.18 美元；毛利率预期 86.1%，高于上季的 84.7%。公司三季度收入指引上限为 21.64 亿美元、调整后经营利润指引 12.92 亿至 12.96 亿美元，一致预期已站在收入指引之上，利润率则与指引重合。收入略超指引、利润率落在区间内，都是市场已计价的部分。
历史战绩
过去六季收入增速一路加快：2025 年四个季度为 39.3%、48.0%、62.8%、70.0%，2026 年前两季升到 84.7% 与 92.8%。上季收入 19.35 亿美元，环比增 18.6%；净利率从 2025 年一季度的 24.2% 升至上季的 54.9%。本次预期的 85% 低于上季的 93%，因去年三季度基数只有 11.81 亿美元；可对照的是环比，一致预期隐含环比增约 12.7%，与达成指引所需的 11.7% 相若。
本次看点
一是美国商业业务。上季该分部收入 7.64 亿美元、按年增 149%，是商业化最直接的读数，基数抬高后能否守在 140% 附近是这次最硬的指标（据 TradingKey 11 月 2 日的财报前瞻）。二是全年指引。公司 8 月把 2026 年收入指引提到 81.5 亿至 81.58 亿美元，美国商业收入指引至少增 134%；花旗 11 月 2 日的报告预计全年增速指引还有约 10 个百分点的上调余地。三是政府与海外。智通财经 11 月 2 日指出，国际商业增速明显低于美国本土；公司 10 月中旬与 Knox Systems 合作加快联邦云部署，成效待观察。四是钱怎么花。据 RBC 资本统计，财报前投资者提问中分红、回购与拆股合计占 46%，比上季高 30 个百分点（智通财经 11 月 2 日引述）；季末净现金约 92 亿美元。
机构评级
分歧在财报前被拉得很开。摩根大通 10 月 29 日首次覆盖给增持，2027 年 12 月目标价 262 美元，并列入正向催化剂观察名单；巴克莱 10 月 9 日首次覆盖增持，目标价 265 美元；花旗 11 月 2 日维持买入，目标价由 245 上调至 250 美元；高盛 10 月 8 日由中性上调至买入，目标价 230 美元。以 10 月 30 日收盘 184.11 美元计，摩根大通的高约四成二，巴克莱的高约四成四。另一边，摩根士丹利给等权、目标价 205 美元，RBC 资本维持跑输、目标价 90 美元。目标价从 90 到 265 美元，分歧不在需求，而在估值能给到多高。
小结
门槛是超越而不是达标：收入预期已略高于指引上限，85% 的增速与 60% 的经营利润率都写进了价格。变量有三个，全年指引上调的幅度、美国商业增速在高基数下是否仍在 140% 以上、净现金的安排。10 月以来大型科技股财报后的集体回调、Jefferies 统计的财报次日平均跌 3%，说明这一季市场对差一点的容忍度很低。