--- title: "苹果 iPhone 业务蓬勃发展。但股价为何依然下跌？" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/304028985.md" description: "尽管苹果第一季度营收和每股收益均超出预期，但其股价仍下跌 3%，主要原因是市场担忧服务业务增长放缓、中国地区非 iPhone 销售疲软，以及内存成本上升挤压毛利率。公司预计 12 月当季营收将创下纪录，但也警告称，受零部件通胀和 AI Siri 推广成本影响，毛利率将收缩至 45%-46%。此外，供应链限制也推迟了 iPhone Duo 的交付" datetime: "2026-11-03T01:40:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/304028985.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/304028985.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/304028985.md) generator: "portal-rs" --- # 苹果 iPhone 业务蓬勃发展。但股价为何依然下跌？ 作者：Christine Ji 尽管 iPhone 需求依然强劲，但苹果正面临日益严峻的内存短缺问题，且服务业务增长放缓 苹果预计 12 月当季假日购物季营收将创下纪录，但也面临利润率受挤压的局面。 苹果再次表明，它并非免受困扰整个科技行业的问题所影响，因为持续的供应链不确定性抵消了公司 iPhone 业务的强劲表现。 周一盘后交易中，苹果股价下跌 3%。 对于苹果（AAPL）而言，9 月当季非同寻常，因为其错开的 iPhone 发布计划意味着只有高端的 18 Pro 机型在公司 2026 财年的最后一周上市。尽管如此，强劲的需求推动公司 iPhone 营收创下 9 月当季的历史纪录，整体营收增长 12% 至 1,145 亿美元。每股收益为 2.10 美元。这两项数据均超过了华尔街的预期，此前预期分别为 1,134 亿美元和 1.99 美元。 Investing.com 高级分析师杰西·科恩（Jesse Cohen）在周一的一份报告中写道：“苹果在营收和每股收益方面均超出预期，但无人庆祝。在当前市场背景下，‘尚可’ 的表现已不足以令市场满意。” 科恩指出，来自中国地区、可穿戴设备及家居设备的收入均低于分析师预期。尽管服务营收达到 315.7 亿美元的历史新高，但环比增速从 6 月当季的 12.1% 放缓至 9.8%。 科恩表示，这份财报 “还算不错”，但投资者担心苹果的非 iPhone 业务 “未能发挥应有的作用”。 此外，内存成本上升被证明是苹果面临的一个持续性问题，首席执行官约翰·特努斯（John Ternus）在财报电话会议上表示，预计 12 月成本将进一步上升。 伯恩斯坦（Bernstein）分析师马克·纽曼（Mark Newman）在给客户的一份报告中表示：“鉴于内存成本通胀加速对毛利率构成压力，我们短期内对苹果持谨慎态度。” 毛利率衡量的是公司在支付产品制造成本后保留的收入百分比。 今年早些时候，苹果提高了许多产品的价格，并正采取措施通过依赖此前购买的库存以及削减非内存组件的成本来抵消价格上涨的影响。 但内存短缺的影响已经体现在苹果的利润率上。即使计入关税退款的影响，9 月当季的毛利率为 47.9%，仍低于 6 月当季的水平。 虽然苹果预计 12 月当季营收将创下新纪录，但公司警告称，主要受内存价格以及与推出集成人工智能的 Siri 相关成本的影响，毛利率将收缩至 45% 至 46% 之间。 展望未来，供应链限制也给苹果 iPhone Duo 的发布蒙上了阴影。Duo 的预订于 10 月开启，因此 12 月当季的数据将使投资者更清楚地了解这款折叠屏手机的市场表现。但由于 Duo 受欢迎程度高涨，交付日期已推迟至 1 月，而苹果并未提供太多关于生产时间表的细节。 - Christine Ji 本内容由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司（Dow Jones & Co.）运营。MarketWatch 的发布独立于道琼斯通讯社（Dow Jones Newswires）和《华尔街日报》（The Wall Street Journal）。 ### 相关股票 - [AAPL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPL.US.md) - [AAPB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPB.US.md) - [AAPD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPD.US.md) - [AAPE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPE.US.md) - [AAPU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPU.US.md) - [AAPW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPW.US.md) - [AAPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPX.US.md) - [AAPY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPY.US.md) - [APLY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/APLY.US.md) - [IOSX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IOSX.US.md) ## 相关资讯与研究 - [嘿，Siri：请像你在2024年承诺的那样接入我的应用](https://longbridge.com/zh-CN/news/304331163.md) - [苹果称已有超10万款应用为iPhone Duo优化，仍有部分应用尚未适配](https://longbridge.com/zh-CN/news/304674012.md) - [苹果期权大单透视：11月13日到期330美元认沽单笔成交1,000张，量仓比3.24](https://longbridge.com/zh-CN/news/304585882.md) - [苹果期权大单透视：11月20日到期362.5美元认购单笔成交7107张，量仓比5.97](https://longbridge.com/zh-CN/news/304394689.md) - [苹果发布全新广告：“Apple Card：几分钟内申请并使用”](https://longbridge.com/zh-CN/news/304674175.md) --- > **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**