尽管季度业绩 “浮夸”，Palantir 股价为何下跌

作者：Christine Ji 和 Emily Bary

尽管 Palantir 盈利超预期，但美国商业合同增速放缓令部分华尔街分析师感到犹豫

Palantir 录得有史以来首个营收超过 20 亿美元的季度。

Palantir Technologies 优于预期的业绩未能推动其股价在周一盘后交易中上涨。

这家软件公司的股价下跌了 3%，一位市场专家将此归因于当前交易环境下人工智能公司面临的高标准。

Direxion 产品与战略高级副总裁 Ryan Lee 在给客户的笔记中表示，Palantir (PLTR) “入市时估值已完美定价，因此尽管业绩超预期仍出现回调。”“高企的预期似乎是阻碍这位近期明星股的主要因素。”

尽管 Palantir 股价较 10 月份 212.94 美元的峰值下跌了 16%，但今年迄今已上涨 45%，跑赢了上涨 8% 的 iShares Expanded Tech-Software ETF (IGV)。

Palantir 的业绩中有诸多积极因素，包括该公司录得有史以来首个营收超过 20 亿美元的季度，几乎是去年同期总额的两倍。Palantir 的美国商业销售额也首次超过美国政府销售额。这表明 Palantir 的人工智能软件正逐渐普及，尤其是在企业领域。

然而，William Blair 分析师 Louie DiPalma 在周一的一份笔记中写道，投资者可能对美国商业总合同价值 (TCV) 增速放缓感到失望。Palantir 达成的美国商业交易额为 14.6 亿美元，同比增长 11%，但低于第二季度的 153% 增速。DiPalma 补充称，这也是自 2023 年以来的最低增速。

该公司在财报电话会议上毫不掩饰其热情。“听到客户们的雄心壮志以及他们对主权人工智能的需求，我感到前所未有的振奋，我们要记住，这场革命才刚刚经历了一个季度，” 公司首席营收官 Ryan Taylor 表示。

“主权人工智能”（Sovereign AI）是 Palantir 提出的术语，指让客户在保护其专有数据和代码隐私的同时，能够发展和扩展的人工智能工具。该公司表示，这种理念正促使客户更快速地部署人工智能，因为他们看到了在获得前沿级人工智能能力的同时保留业务本质的可能性。

“这么说吧，我们从物理系里最有吸引力的人变成了橄榄球队队长，” 首席执行官 Alex Karp 在电话会议上表示。

Karp 认为，Palantir 是少数几家通过人工智能创造实际价值的企业之一。他表示，Palantir 创造的价值 “极其巨大，以至于早在三年前还被视为我们业务中 ‘锦上添花’ 的部分，如今已成为我们业务的主导部分”，此处指的是美国商业业务。他称公司的增长 “浮夸”。

与此同时，在财务报表的更深处，Lee 对 Palantir 的自由现金流印象深刻。自由现金流是衡量公司在扣除运营和设备采购支出后产生超额现金能力的指标。调整后自由现金流达到 12.16 亿美元，占总营收的比例为 53%。一年前，Palantir 的自由现金流仅为 5.4 亿美元。

“在市场惩罚自由现金流收缩之际，很高兴看到自由现金流生成加速，” Lee 在通过电子邮件发表的评论中表示。

-Christine Ji -Emily Bary

本文内容由道琼斯公司旗下的 MarketWatch 创作。MarketWatch 独立于道琼斯通讯社和《华尔街日报》发布。