--- title: "AvePoint 2026年第三季度财报电话会议记录" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/304538856.md" description: "AvePoint 公布了强劲的 2026 年第三季度业绩，总收入达到 1.311 亿美元，同比增长 20%。净新增年度经常性收入（ARR）增长 3,000 万美元（同比增长 34%），总 ARR 增长 25%。公司将全年收入指导上调至 5.113 亿至 5.133 亿美元，并强调在 AI 信任与治理方面的战略投资。AvePoint 保持 4.183 亿美元的现金头寸，目标是到 2029 年实现 10 亿美元的 ARR" datetime: "2026-11-05T22:39:39.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/304538856.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/304538856.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/304538856.md) generator: "portal-rs" --- # AvePoint 2026年第三季度财报电话会议记录 **AvePoint** (NASDAQ: AVPT) 于周四公布了第三季度财务业绩。以下是公司第三季度财报电话会议的记录。 本记录由 Benzinga APIs 提供。如需实时访问我们的完整目录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/ 进行咨询。 访问完整电话会议录音：https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1748520&tp\_key=15ec0c939a ## 摘要 AvePoint 报告了强劲的第三季度业绩，净新增年度经常性收入（ARR）为3,000万美元，同比增长34%，经外汇调整后的总ARR增长25%。 公司强调了其在AI信任与治理方面的战略重点，推出了Agent Pulse和AvePoint Trust Platform等新產品，市场反响良好。 财务业绩包括总收入1.311亿美元，按固定汇率计算同比增长20%，过去12个月的GAAP运营利润率为10%。 AvePoint 保持强劲的现金头寸，拥有4.183亿美元现金，年初至今产生7,100万美元的经营性现金流。 公司上调了全年ARR指导，预计增长26%，总收入介于5.113亿至5.133亿美元之间。 管理层强调了其资本配置策略，包括投资业务增长、寻求并购机会以及股票回购，今年回购总额达1.42亿美元。 由于对客户成功团队的战略投资，公司实现了90%的毛留存率和111%的净留存率，两者均较前几个季度有所改善。 AvePoint 被纳入标普小型股600指数（S&P SmallCap 600），反映了其财务成熟度和GAAP盈利能力。 电话会议情绪积极，管理层对把握市场机遇并在2029年前实现10亿美元ARR目标充满信心。 ## 完整记录 **Jamie（投资者关系）** AvePoint 拥有所有权利保留。请注意，本次演示描述了某些非GAAP指标，包括非GAAP毛利、非GAAP毛利率、非GAAP运营收入和非GAAP运营利润率，这些并非根据美国通用会计准则（U.S. GAAP）编制的指标。我们在本次演示中包含这些非GAAP指标，是因为我们认为它们为投资者提供了一种理解管理层如何评估公司运营绩效的方式。 这些非GAAP指标不应孤立地考虑，也不应作为根据美国GAAP编制的财务指标的替代品或优于这些指标。这些指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账表可在我们2026年第三季度收益新闻稿、更新后的投资者演示文稿和财务表格中找到，所有这些都可在我们的投资者关系网站上获取。就此，我将电话会议交给 TJ。 **Tianyi Jiang（首席执行官）** 感谢 Jamie，也感谢今天加入电话会议的各位。对 AvePoint 而言，第三季度又是强劲的一季，净新增 ARR 达到3,000万美元，超过了上一季度的纪录。经外汇调整后，总 ARR 增长25%，这是该指标连续第二个季度加速增长。同时，我们对盈利增长的持续承诺带来了强劲的现金生成能力，使我们有信心进行投资。本季度我们正是这样做的，重点关注 Agent Pulse 的市场推广动作以及我们的 AI 信任能力，因为摆在我们面前的机遇是公司历史上最大的。 简而言之，AvePoint 是一家 AI 信任公司。这是我今天想重点关注的市场机遇，以及 AvePoint 为何有能力赢得这一机遇。让我们开始吧。我们的客户不再询问是否要部署 AI 代理。这已经在我们要接触的每个客户和潜在客户中发生。相反，他们面临着一个日益扩大的信任差距，即他们的 AI 能够触及、执行和决定的内容与任何人实际批准的内容之间的距离。他们在问是否可以信任这些代理，Gartner 的研究结果证实了这一点：只有13%的组织认为他们目前拥有合适的代理治理框架，因此他们大量投资以回答这个问题并不令人惊讶。 IDC 发现，企业现在将接近20%的计划 AI 支出用于治理和保护 AI 及代理。我们自己关于 AI 现状的研究调查了跨行业和地区的750位企业领导者，也与这些发现一致。近90%的组织在过去12个月中经历了至少一次与 AI 代理相关的安全漏洞。正如我们告诉企业领导者的那样，您的 AI 会发现您忘记存在的所有内容，而我们对他们的承诺很简单：我们将他们从无人管理的 AI 转向可衡量的信任。 这些言论在市场引起共鸣，很明显，市场需要一个完整的代理管理平台解决方案，这是一个我们可以赢得的市场。我们为何如此相信？主要有三个原因，而我们第三季度的胜利展示了每一个原因的实际作用。首先，我们在设计上是平台中立的，完全独立于我们所治理的对象。当今的企业依赖多个平台，需要一个直接向他们负责的证明层。我们的 Agent Pulse 解决方案在一个注册表中提供了跨 Microsoft Copilot Studio、Google、Salesforce、Amazon 以及现在的 Anthropic Claude 的集中式代理发现、治理和生命周期控制。 虽然原生工具治理各自的生态系统，但 AvePoint 治理所有生态系统。这种平台中立的姿态为我们赢得了大型企业客户。亚洲一家最大的电子商务公司本季度成为 AvePoint 的新客户，选择了我们的 Control Plus 捆绑包，为大约40,000名用户保护 Google Workspace 和 Microsoft 365。他们取代了现有的数据安全供应商，因为我们可以准确地在两个云中发现敏感个人信息，包括原生的本地语言检测。 这笔交易还表明，我们在 Google 方面的势头已深入大型企业，并反映了我们在亚太地区看到的更广泛实力，本季度该地区 SaaS 收入按固定汇率计算加速增长至28%。其次，信任始于数据层，这是我们自25年前创立 AvePoint 以来的关注重点。正如我们多次所说，代理的可信度仅取决于其所能触及的数据。AI 信任的第一步是通过查找和修复过度共享、标记内容、淘汰过时或重复数据以及整理基础来源，使数据做好 AI 准备。我们花了25年时间管理客户最敏感的数据，而代理是同一能力的下一个表面领域。 美国一所领先的私立研究型大学是需做好 AI 准备数据的很好例子。在更广泛地推出 Copilot 和 Gemini 之前，他们需要在 Microsoft 365 和 Google Workspace 中查找过度共享和敏感内容。由于一个小型 IT 团队支持分布在许多去中心化部门的60,000名用户，他们选择了 AvePoint 而非竞争对手的数据安全供应商，因为我们在两个云上提供统一的治理，并通过我们的托管服务在他们团队人手不足时增加容量。 第三，我们覆盖完整的代理生命周期并保持业务韧性。我们确保代理被发现、拥有、界定范围、认证、续订和退役。至关重要的是，当出现问题时，我们会恢复代理所做的更改。美国一家最大的天然气基础设施公司展示了这一点的重要性。自2023年以来，他们一直是我们的客户，他们发现其环境中已经创建了大约3,000个代理，但无法看到谁拥有它们、它们可以触及哪些数据或如何管理其生命周期。 他们通过在第三季度升级到我们的 Control Complete 套餐迅速解决了这些挑战，为其安全、合规和 IT 团队提供了一个地方来治理 Microsoft 365 和 Power Platform 中约7,000名用户的代理。随着更多组织面临整个业务中代理快速蔓延的问题，我们看到 Agent Pulse 的采用加速。从第二季度到第三季度，Agent Pulse 客户数量增长了50%以上，Agent Pulse 管理的代理总数翻了一番多。与此同时，与控制捆绑包（每个都包含 Agent Pulse）挂钩的新协议百分比增长了约65%。随着许多组织刚刚开始应对这种日益增长和演变的风险，我们预计迄今为止看到的健康需求趋势将继续下去。 我们也很高兴地分享，Gartner 将 AvePoint 纳入其首个 AI 代理管理平台魔力象限。一年前，这个类别几乎不存在。如今，它已成为企业治理 AI 代理的核心，我们很自豪 AvePoint 是其中的一部分。我们在第三季度也保持了创新的步伐。我们成为市场上首家为 Microsoft Copilot Studio 代理提供备份和恢复服务的公司。我们还推出了 Kinetic Classification，它使用 AI 按敏感性和保留期对数据进行分类，并随着时间的推移不断完善该分类，以便代理所依赖的数据得到正确标记。 我们还扩大了跨 Salesforce、ServiceNow、AWS 和 Azure 的治理和保护范围。我们最近还宣布了 AvePoint Trust Platform，将我们的平台扩展到整个 AI 资产——不仅涵盖数据和代理，还包括企业部署速度快于治理速度的 AI 模型和工具。AvePoint Trust Platform 围绕四个学科构建：观察、保护、治理和优化，基于一个治理图谱，将全球监管情报直接连接到每个客户的业务背景。该平台的理念是，只有当你能证明 AI 在受治理的数据上运行，具有最低权限访问权，并且在失败时可以恢复时，它才是可信的。 结合对 Anthropic 的 Claude 和 MCP 连接代理的扩展支持，这些增强功能巩固了 AvePoint 作为 AI 信任公司的地位，持续的创新只会加深我们未来的竞争护城河。这些显然是动态和多变的时期，但我们客户的基本需求并未改变。他们需要针对当今最严峻的数据管理挑战的综合平台解决方案，随着他们加速 AI 部署，他们需要看到每个代理，跨每个平台对其进行治理，并在出现问题时进行恢复，以便他们能够自信地扩展 AI。虽然短期的赢家是那些使 AI 成为可能的公司，但我们相信，长期的 AI 赢家将是那些最终使其值得信赖的公司。 通过在整个 AI 资产上使用一个控制面板，我们在通往2029年底实现10亿美元 ARR 目标的道路上处于领先地位。再次感谢大家今天的参与。现在我将交给 Jim。 **James Caci（首席财务官）** 谢谢 TJ，大家下午好。感谢大家今天的参与。在整个2026年，我们一贯展示了 AvePoint 财务模型的强度和持久性，实现了强劲的经常性收入增长、扩大的 GAAP 盈利能力和有意义的现金生成，同时继续投资于未来的机遇。我们的第三季度业绩代表了这一旅程的又一步，既加强了对我们平台日益增长的需求，也加强了我们在整个业务中一致执行的能力。 展望年底及以后，我们对自己维持诱人增长、产生强劲现金流和推动长期股东价值的能力充满信心。第三季度有许多亮点，包括经外汇调整后的 ARR 增长25%——这是该关键指标增长连续第二个季度加速；净新增 ARR 创下3,000万美元的纪录，同比增长34%——这是该指标连续第14个季度实现两位数增长；经外汇调整的毛留存率达到90%，提醒大家，这是我们几年来的目标；经外汇调整的净留存率提高至111%。 GAAP 运营利润率连续第四个季度扩大，第三季度同比增长超过130个基点，过去12个月的 GAAP 运营利润率现在为10%。最后，又是一个强劲的现金流季度，我们在第三季度产生了超过3,100万美元的经营性现金流，年初至今产生了超过7,100万美元。那么，让我们更深入地了解本季度。第三季度总收入为1.311亿美元，按固定汇率计算同比增长20%，高于我们指导的上限。按报告基准计算，总收入增长为19%。第三季度 SaaS 收入为1.055亿美元，占第三季度总收入的80%，按报告和固定汇率计算均同比增长26%。定期许可和支持收入为890万美元，继续预期下降，占第三季度收入的7%，而一年前为11%。 最后，服务收入同比增长21%至1,670万美元，占第三季度收入的13%，与一年前持平。转向我们的区域收入表现，在北美，总收入同比增长20%，由 SaaS 收入增长24%驱动。在 EMEA（欧洲、中东和非洲），总收入同比增长21%，由 SaaS 收入增长26%驱动，在亚太区，总收入同比增长18%，由 SaaS 收入增长27%驱动。按固定汇率计算，EMEA SaaS 收入增长加速至28%，而总收入同比增长22%。 对于亚太区，SaaS 收入增长加速至28%，而总收入增长加速至18%。转向 ARR，我们认为这是投资者最重要的指标，我们在第三季度看到了所有三个地区的强劲表现，北美 ARR 增长加速至23%，EMEA ARR 增长为27%，亚太区 ARR 增长经外汇调整后加速至27%。综上所述，我们在第三季度结束时总 ARR 为4.951亿美元。这代表同比增长27%，经外汇调整后增长25%，较第二季度有所加速。因此，第三季度净新增 ARR 创下3,000万美元的纪录，同比增长34%。 我还要指出，我们的北美业务在第三季度 ARR 达到2亿美元，祝贺团队又一个强劲的执行季度。按报告基准计算，北美 ARR 增长为23%，EMEA ARR 增长为32%，亚太区 ARR 增长为27%。我们看到的广泛需求也适用于我们的各个客户细分领域，每个领域的增长大致与我们的总 ARR 增长一致。我要强调另外几个亮点。首先，我们的大型企业和中型市场客户数量的同比增长是我们有史以来最高的。其次，我们在第三季度末拥有976名 ARR 超过10万美元的客户。这代表同比增长28%，这既是较第二季度的加速，也是该指标四年来的最高增长。 该群体净增加65家也是我们有史以来交付的最高数字。最后，我们 ARR 大于25万美元、大于50万美元和大于100万美元的较大客户群体各自的增长都 comfortably 超过30%。综上所述，这些结果继续显示出对我们解决最关键数据管理挑战能力的持久且加速的企业需求。与上一季度类似，我们企业细分领域的强劲需求与我们较小客户的需求相匹配，因为我们 SMB 终端客户数量的同比增长是八个季度以来最高的。 我们在此处的持续成功归因于我们 MSP 业务的快速增长，第三季度 ARR 同比增长40%，以及我们通过渠道合作伙伴推动更多业务的战略。这导致我们第三季度增量 ARR 的72%来自渠道，因此，今天我们总 ARR 的60%来自渠道，而一年前为56%。随着我们继续迎合各种规模的公司，我们的渠道投资仍将作为支持我们对盈利增长承诺的首要任务。 现在转向我们的客户留存率，这些数据经外汇调整。如我所述，我们第三季度的毛留存率为90%，净留存率为111%，两者均较第二季度有所改善。提醒大家，90% 是我们几年来的 GRR 目标，随着我们的行动在此期间显示出持续的进展，我们很高兴在本季度实现了这一目标。这些行动包括对我们的客户成功团队的投资，特别是在北美，我们提高效率以及更大程度利用遥测和分析技术，推动了我们在利用集中式客户成功策略的账户留存率的有意义改善。最后，我们很高兴在面临迁移产品带来的两点逆风的情况下实现这一目标，因为这些产品的留存率自然较低。 按报告基准计算，第三季度 GRR 为90%，NRR 为112%，两者均较第二季度有所改善。回到损益表，第三季度毛利润为9,540万美元，毛利率为72.8%。相比之下，一年前为75.1%，虽然同比下降再次是由于服务毛利率较低，但我们软件产品83%的毛利率与上一季度和上一年持平。第三季度运营费用总额为7,340万美元，占收入的56%。相比之下，一年前占收入的53%，反映了我们在2026年对整个业务增加的投资。 因此，第三季度非GAAP运营收入为2,200万美元，代表运营利润率为16.8%，处于指导范围的高端。重要的是，我们通过持续管理基于股票的薪酬继续专注于 GAAP 盈利能力，该薪酬占第三季度收入的8%，而一年前为10%。因此，第三季度 GAAP 运营利润率为8.7%，同比扩大超过130个基点，过去12个月为10%。 对于40法则（收入增长率与自由现金流量率之和），我们在过去12个月的基础上以40法则44结束第三季度。转向资产负债表和现金流量表，我们以4.183亿美元的现金、现金等价物和短期投资结束本季度，今年前九个月，经营性现金流为7,160万美元，利润率为19%，而自由现金流为6,770万美元，利润率为18%。相比之下，去年同期的经营性现金流为5,560万美元，自由现金流为5,260万美元，两项指标均同比增长29%。 现在转向股票回购，这是我们资本配置哲学的重要支柱。在第三季度，我们花费约3,100万美元回购了230万股，加上上半年的行动，我们今年已花费约1.42亿美元回购了1,260万股。与去年前九个月相比，我们回购的股票数量多了七倍以上，每股成本约为之前的70%。这些回购已超过抵消了我们员工股权计划带来的稀释，年初至今净减少了500万股流通股。 我们的股票回购计划中还剩约8,900万美元，我们将继续灵活地评估额外的回购。在我转向指导之前，我想提供两个额外的财务更新。第一，我们最近与摩根大通达成协议，建立一个新的1亿美元循环信贷设施，取代我们现有的3,000万美元信贷设施，条款我们认为非常有利。虽然我们不需要利用这些设施为我们的业务提供资金，但这个新扩大的设施与我们强劲的现金头寸一起，使我们有信心继续执行我们资本配置策略的三个关键支柱：投资业务、战略并购以及通过股票回购向股东返还资本。 第二，我们很高兴本周早些时候被加入标普小型股600指数，这是我们作为一家上市公司演变的又一重要步骤，反映了我们业务的持续财务成熟度。鉴于该指数与 GAAP 盈利能力挂钩的要求，这一点尤其如此，我们在许多季度中一直强调这是 AvePoint 与许多其他各种规模的软件公司之间的区别。现在转向我们的指导，我们再次将全年 ARR 预期的中点提高了100万美元。此外，我们更新的全年收入和非GAAP运营收入展望包括了相对于指导的第三季度全面超额表现，所有指标的展望都包括了汇率波动当前的预期影响。因此，对于第四季度，我们预计总收入为1.384亿至1.404亿美元，中点增长22%，按报告和固定汇率计算均如此。 我们预计非GAAP运营收入为2,470万至2,570万美元，代表中点运营利润率约为18%，较第三季度有所提升，但低于上一年，因为我们继续投资于我们的 AI 信任能力。对于全年，我们现在预计总 ARR 为5.248亿至5.288亿美元，反映了我刚才提到的中点提高100万美元，按报告和外汇调整基准计算均增长26%。我们现在预计总收入为5.113亿至5.133亿美元，中点增长22%。这包括按固定汇率计算的第三季度超额190万美元。我们继续预计中点收入增长为21%，尽管这反映了较我们先前的指导略有加速。 最后，我们现在预计全年非GAAP运营收入为8,750万至8,850万美元。我们在投资者演示文稿中再次包含了一张幻灯片，提供了从8月先前的全年指导到今天更新展望的详细说明。总之，第三季度显示出加速的需求，经外汇调整的 ARR 增长连续第二个季度加速，净新增 ARR 和我们10万美元客户群体的增加创下纪录，并实现了我们90%毛留存率的目标。重要的是，我们在继续纪律严明地投资并向股东返还资本的同时交付了这些成果。随着我们期待结束强劲的一年，我们仍然专注于盈利增长以及我们在2029年前实现10亿美元 ARR 的道路。 感谢大家今天的参与，至此我们乐意回答您的问题。 **操作员** 谢谢。我们现在开始问答环节。要提问，您可以在电话键盘上按星号然后按1。如果您使用的是免提电话，请在按键前拿起听筒。如果在任何时候您的问题已得到解决并且您希望撤回问题，请按星号然后按2。此时，我们将暂停片刻以组装名单。第一个问题来自 Jefferies 的 Joseph Gallo。请继续。Gallo 先生，您的线路已开通。请提出您的问题。好的，我们将转到下一个问题。下一个提问者是来自 Baird 的 Srinik Kothari。请继续。 **Srinik Kothari（Baird 分析师）** 嘿，感谢回答我的问题。你们一直在强调在美国公共部门领域的吸引力改善，继去年的困难时期之后，预计下半年将受益更多。听到围绕多云数据治理、AI 准备情况的风声——所有这些听起来都非常令人鼓舞。只是想了解一下，你们看到的复苏和强劲表现有多少反映了这些采购最终转化，还是对韧性和 AI 治理需求的更广泛扩大。 展望27年，我们应该如何看待公共部门回归到其历史增长贡献，以及这些新用例出现的更大机遇？还有一个快速的跟进问题？ **James Caci（首席财务官）** 当然。谢谢 Srinik。所以我认为你是对的。我们在上个季度谈到了这一点，我会类似地描述——我们谈到我们的公共部门今年处于复苏模式，我认为我们在前两个季度看到了这一点，我们在第三季度再次看到了这一点，我们看到了非常好的表现，特别是与去年相比。但我会说还有空间。我认为我们还没有回到100%，我认为这既令人鼓舞，因为我们在第三季度做出了非常好的贡献，但也给了我们希望和对2027年真正改善表现的乐观情绪。 所以我仍然称今年为复苏，但我认为我们将在27年看到扩张。所以我们期待在27年有更多的贡献。 **Srinik Kothari（Baird 分析师）** 太好了，非常有帮助。然后在 TJ 方面，显然对代理治理有明确、实质性的兴趣，你们披露的 Agent Pulse 数字——环比增长50%，受管代理翻倍或超过翻倍。我想了解尝试发现这些无人管理代理的客户（如你们围绕能源客户的例子所示）与那些将其大规模部署到关键业务工作流中的客户之间的区别——比如，我们现在处于什么阶段？ 你们看到这种转变最快发生在哪里，支出是否因这种更广泛的访问解锁而开始解锁，还是仍然是合规跑道成本？只是想了解一下这里的趋势。 **Tianyi Jiang（首席执行官）** 是的，谢谢。我们看到企业内部运行的代理越来越多，同样，这可能只是较小的工作负载。这不一定意味着您所指的是关键工作流。我们认为，实际上使用代理执行关键工作流的公司仍然只占前1%。因此，大多数组织仍然非常利用 AI 来执行基本任务。当然，我们在那里帮助他们发现和揭示代理，并确保我们可以控制风险，设置护栏。 同时，我们也为企业客户进行成本分析。 **操作员** 谢谢。下一个问题来自 Jefferies 的 Joe Gallo。请继续。 **Joseph Gallo（Jefferies 分析师）** 嘿，大家好，感谢回答问题，抱歉刚才——我的电话断了。TJ，你在电话会议上谈了很多关于成为中立保镖的话题，这在代理安全中是必需的。我知道与大型平台的推介，但当您考虑纯网络供应商或其他网络弹性供应商时，他们有类似的推介，即成为那种中立保镖。那么，能否详细说明一下那里的区别是什么？ 是对 Microsoft 的深度，还是针对更纯粹的网络供应商，您在代理安全方面的一两个卖点是什么？ **Tianyi Jiang（首席执行官）** 是的，这是个很好的问题。所以如果你看看 Gartner 关于代理管理平台的魔力象限，我们是那里列出的13家供应商之一。鉴于我们在特定非结构化数据分析方面的丰富历史，以及我们的治理图谱，它实际上跟踪各种信号并查看这些代理——它们接触哪些系统，接触哪些数据——所以我们的基础与传统网络玩家非常不同。 网络玩家非常专注于外围，非常专注于身份管理。我们非常专注于数据，因为我们来自数据内容管理领域——所以数据访问，以及这些代理在修改、更改方面做什么，如果造成损害，当我们进行补救时——所以恢复以及当然的成本监控。所以我们认为我们的方法非常不同。这不是一种外围或激进的外部面向网络姿态，而是更多的内部协作、生产力类型的治理。 所以这是一个不同的视角。这是一个非常大的空间。 **Joseph Gallo（Jefferies 分析师）** 那真的很有帮助。谢谢你。也许作为一个跟进，Jim，你谈到了资本配置。过去一年你们显然倾向于股票回购。但是当你考虑投资内部业务时，哪里是更高的 ROI？是构建市场推广并在那一侧全速前进，还是通过并购构建产品组合？在代理方面，有什么我们需要期待你们构建的吗？ 谢谢。 **James Caci（首席财务官）** 嗯，谢谢 Joe。你知道，我认为我们今天所处位置的美妙之处在于，我们有灵活性去做你提到的不止一件事。你知道，凭借我们强劲的资产负债表，就我们的现金头寸而言，就我们每个季度产生的自由现金流而言，我们确实有很多灵活性，可以实际执行我们所有三个资本配置策略。所以第一，正如你所提到的，投资业务——我认为我们已经证明了这一点。 我们在上个季度谈到了我们在销售和营销努力以及我们正在采用的市场推广策略方面的一些投资。所以我认为我们想在那里投资，我们正在这样做。除此之外，我们显然仍有足够的资本来看待并购机会，为我们现有的平台提供增量利益，我们可以在哪里加强它，在哪里为其增加增量价值。所以我们也在这样做。然后第三，正如你所提到的，我们显然正在大量回购我们的股票，并且在做这件事时非常灵活。所以我们真的做了所有这三件事。而且，你知道，我很高兴我们处于这样一个位置，业务执行得非常好，我们不仅可以今天这样做，明天也可以。 **Joseph Gallo（Jefferies 分析师）** 非常感谢。 **操作员** 谢谢。下一个问题来自 Bank of Montreal 的 Adam Holitz。请继续。 **Adam Holitz（Bank of Montreal 分析师）** 嗨，感谢回答问题，恭喜取得好成绩。所以我想先问一个问题，类似于 Srinik 关于 Agent Pulse 的问题，但我相信上个季度你们提到你们提供了两种不同的风味——一种用于可见性，一种用于更可操作的项目。好奇哪一种更受客户共鸣，其次，对于那个更高级的产品，他们在执行路径上走多远？谢谢。 **Tianyi Jiang（首席执行官）** 很好的问题。所以我们实际上——Agent Pulse 允许客户发现代理然后将它们纳入管理，并在出现中断时进行补救。而且，重要的是，我们还支持代理管理民主化的概念——所以让人类保持在循环中以带来企业中良好的治理姿态变化。我想你具体指的是，以前我们将 Agent Pulse 作为 Control 捆绑包的一部分，而在7月，我们实际上将 Agent Pulse 制作成一个单独的 SKU，客户可以将其作为 AvePoint 的第一个解决方案进行部署。 所以进展非常顺利，我们认为从实质性角度来看，它将进入明年。所以我们将在那里看到良好的增长影响。但总体而言，我认为从功能角度来看，这是我们围绕 AI 的整体治理和管理姿态。 **Adam Holitz（Bank of Montreal 分析师）** 明白了。谢谢。 **操作员** 谢谢。下一个问题来自 Stephens 的 Todd Weller。请继续。 **Todd Weller（Stephens 分析师）** 感谢回答问题。TJ，在业务的韧性方面，你能给我们更新一下你看到的趋势吗——增长轨迹、驱动因素——然后，你知道，有多少是由新客户获取还是扩张驱动的，无论是席位还是套件追加销售？ **Tianyi Jiang（首席执行官）** 是的，在韧性方面，它继续是我们非常强劲的增长者。与 Control 和 Modernization 一起，我们真的没有看到大规模的席位扩张。所以当我们授权时，我们确实基于整个企业员工数量进行授权。所以当我们看到现有客户的扩张时，更多的是我们追加销售的特性和 SKU。所以并不是来自席位扩张本身。但对于新客户——是50/50。我们不仅通过现有客户对新产品的追加销售和交叉销售实现增长，而且还有来自新标志的新客户贡献我们的新 ARR 增长。 **Todd Weller（Stephens 分析师）** 你们在韧性方面看到任何 AI 顺风吗？ **Tianyi Jiang（首席执行官）** 哦，绝对。我们认为，韧性继续成为我们平台非常重要方面的部分原因是，以机器速度运行的流程可能带来的潜在风险和损害的顺风。所以从根本上说，我们的历史一直是在人类参与者之间的协作治理、管理和保护。当然，现在，它进入了代理 AI 时代，这些东西以机器速度运行——相同的护栏，相同的框架。 它只是提升到了我们谈论的 AI 信任层——AI 信任平台。 **Todd Weller（Stephens 分析师）** 谢谢。 **操作员** 谢谢。下一个问题来自 DA Davidson 的 Rudy Kessinger。请继续。 **Ben Smith（DA Davidson 分析师）** 嘿，我是代替 Rudy 的 Ben Smith。感谢回答问题，很高兴看到 GRR 达到90%的目标。我们从这里可以去哪里？在未来一年左右的时间里，我们是否有可能看到进一步改善到90%出头的水平？然后我也会跟进。 **James Caci（首席财务官）** 再次指出这一点，以便我们可以重申——是的，我同意，我们对实现那个90%感到非常高兴。你知道，达到90%以上多年来一直是我们的长期目标，所以对团队的执行能力和能够交付那个90%感到非常高兴。我不认为这是终点。我确实认为还有空间，有改进的空间。我们在过去几年执行的一些事情，我仍然认为我们可以做更多。 所以我们确实认为会有改善。正如你所知，我们在技术上投入了很多——我们在过去几年中谈到了——我们将继续投资。你可能看到了我们最近发布的一份新闻稿，我们首次增加了一位首席客户官，再次展示了我们确保客户从我们这里获得绝对最佳体验并确保他们获得我们平台的全部价值的承诺，并确保他们可以利用我们提供的所有内容并尽可能解决他们的许多挑战。 所以我们将继续在这个领域投资，我同意——我认为我们在未来几年肯定可以看到几个百分点的改善。是的，我们看到非常好的增长，真的贯穿所有套件。我的意思是，TJ 刚刚暗示了这一点。你会认为，显然，仅治理就会成为头条新闻。但我认为 AI 代理世界现在真的让人们不仅关注代理在做什么，还关注它们的恢复能力和所需的韧性。所以对话可能从谈论我们如何治理代理开始，但很快就会进入客户实际需要的其他方面，这确实是一个整体解决方案。 所以这一直运作得很好。所以我们在平台的所有三个套件中都看到了增长。 **操作员** 谢谢。下一个问题来自 William Blair 的 Jason Ader。请继续。 **Jason Ader（William Blair 分析师）** 是的，下午好。谢谢。所以 TJ，你们的增长一直非常稳定。我说的是 ARR，大概在20%中段的范围内。需要什么才能让你们真正加速到，比如说接近20%高位甚至30%？是特定的 SKU？还是更好的交叉销售执行或其他什么东西可以让你们到达那里？ **Tianyi Jiang（首席执行官）** 谢谢 Jason。显然，我们也增加了一些投资，正如我们上个季度开始谈论的那样。原因是我们确实看到了市场机遇。我们正在全力投入。所以 AI Trust 平台的推出是我们提升整体更广泛产品以迎合市场机遇的另一个迹象。随着我们通过 Ignite 完善并进入明年，你们将在未来几周和几个月内听到我们更多的消息。 我们还有一个即将到来的三月投资者日。但是是的，实际上，我们的目标正是你所指的，在这里加速增长，因为市场机遇是巨大的。 **Jason Ader（William Blair 分析师）** 好的，只是为了清楚起见，所以你说这很可能是新的 AI 产品。这样思考对吗？ **Tianyi Jiang（首席执行官）** 所以更大的 TAM 是叠加在我们的数据和基础设施信任与治理之上的 AI 信任机遇。那是肯定的。 **Jason Ader（William Blair 分析师）** 明白了。好的，然后关于 Microsoft 关系的一个快速跟进。我不确定你们是否在电话会议上说过这个，我可能错过了，但我认为你们说过，2029年的10亿美元 ARR 目标，那不需要显著扩展到非 Microsoft 工作负载，对吗？ **Tianyi Jiang（首席执行官）** 是的，我们总是说，对于我们的轨迹，我们的增长轨迹，我们可以有机地做到这一点，甚至只专注于我们目前的集中度。我们将能够做到这一点。当然，我们有更多的多云机遇，现在当然还有 AI 机遇可以投入。所以这里不乏增长机遇。 **Jason Ader（William Blair 分析师）** 你们仍然坚持长期30%的 ARR 来自非 Microsoft 工作负载 **Tianyi Jiang（首席执行官）** 高达。是的，我们仍然坚持这一点。是的。 **Jason Ader（William Blair 分析师）** 好的，谢谢。是的。 **James Caci（首席财务官）** 我认为，正如你所说的，Jason，它可以高达30%，但这不是我们必须达到10亿的要求，正如 TJ 暗示的那样，有多种途径可以达到那里。再次，我们有多条路径可以做到这一点。谢谢。 **操作员** 谢谢。下一个问题来自 Evercore ISI 的 Kirk Matern。请继续。 **Kirk Matern（Evercore ISI 分析师）** 是的，你好 TJ。我对之前关于与传统网络安全厂商竞争的问题感到好奇。你们总是从数据角度来处理事情，但随着人们将来将数据与安全联系起来，这是否使你们能够利用更多的传统 IT 安全预算？你们看到你们的对话可能更多地扩展到核心 IT 人员之外的网络安全领域吗？我只是有点好奇，随着代理的到来和数据的重要性日益增加，更广泛的趋势是否使你们进入了比以前更多的网络安全对话？ **Tianyi Jiang（首席执行官）** 绝对。这实际上是一个非常有意为之的演变。我们历史上与 IT 交谈，正如你提到的，但越来越多地我们与安全性交谈，与 CISO 和信息安全官员交谈，因为这是不断演变的表面领域。所以我们所做的显然是以数据为中心的，但现在扩展到 AI 信任。这与安全问题密切相关。当然，我们可以扩展到很多领域，包括身份管理。 所以这是一个非常令人兴奋的领域，我们很高兴看到到目前为止的认可，以及我们的客户和合作伙伴的行业采用。 **Kirk Matern（Evercore ISI 分析师）** 太好了。然后作为一个跟进，你们在较大的客户和一些超过100,000的客户群体中有一些非常好的势头。你们觉得你们在那里夺取份额吗？意思是，增长是来自市场中的活动水平，还是你们觉得你们实际上让更多人整合到你们的平台上？所以这不仅仅是一种市场动态；你们也在夺取份额。谢谢。 **Tianyi Jiang（首席执行官）** 这里肯定有整合动态。越来越多地，我们看到客户更喜欢平台供应商。此外，在云中进行企业安全时的严格信任至关重要。仅在上个季度，我们就看到一些供应商在那里经历了一些挑战。所以有平台，有安全凭证、信誉和记录。而且现在随着 AI 真正成为主流，特别是以代理的形式，也有预算平衡，我们可以追求的领域。 **Kirk Matern（Evercore ISI 分析师）** 太好了，谢谢大家。 **操作员** 谢谢。下一个问题来自 B. Riley 的 Eric Sopinger。请继续。 **Eric Sopinger（B. Riley 分析师）** 是的，感谢回答问题。所以看起来你们仍然坚持2029年运营利润率27.5%的目标。你能谈谈实现这一目标的轨迹吗？我认为2026年是一个投资年。你们如何看待2027年，相对于2026年，你们的花费如何？ **James Caci（首席财务官）** 是的，谢谢 Eric 的问题。所以，你知道，显然提供2027年的指导还为时过早，但我欣赏这个问题。在方向上，你是对的，2026年绝对是一个投资年，所以我们确实退后了一步。在运营收入方面，显然我们仍然交付非常好的运营收入，但低于去年。那是有意的，一个投资年。我确实期望我们仍然处于实现我们为2029年预测的那些水平的轨迹上。 我们总是说这不一定是线性轨迹，所以，你知道，我认为我还没有准备好确切地说2027年会是什么，但我们确实仍然致力于在2029年前达到那些水平。 **Eric Sopinger（B. Riley 分析师）** 然后很快，只是跟进 Jason 的问题。我们是否仍然可以假设 Microsoft 仍然是你们今天生成 ARR 的90%以上？ **James Caci（首席财务官）** 目前是的。那个生态系统是我们今天生成大部分收入的地方。 **Eric Sopinger（B. Riley 分析师）** 谢谢。 **操作员** 谢谢。下一个问题来自 TD Cowen 的 Derek Wood。请继续。 **Derek Wood（TD Cowen 分析师）** 太好了，谢谢。恭喜我。很高兴听到 Agent Pulse 的加速。我有几个问题。我的意思是，这大部分来自 Microsoft 生态系统，还是你们开始在 Google 中看到更多活动，以及任何证明是早期采用者的特定垂直领域？最后，我的意思是，随着你们更多地定位为代理管理平台，你们是否遇到任何不同类型的竞争对手？ **Tianyi Jiang（首席执行官）** 是的，很好的问题。所以绝对不是仅限于 Microsoft 空间，当涉及到 Agent Pulse 时。准备的讲话实际上引用了 Google 空间以及 Anthropic 的例子。所以我们覆盖了那个。在竞争格局方面，这是一个非常快速移动和增长的领域。所以有不同的供应商从不同的角度进入，正如我之前提到的。有些来自身份管理角度，有些来自外部激进攻击防御角度，而我们正在有效地查看内部治理和协作护栏，其中我们的治理图谱基本上允许隐私和网络团队实际上遵守欧盟 AI 法案、NIST、ISO 和其他围绕 AI 的不同良好治理控制。 所以它真的涵盖了整个行业 spectrum。我们有杂货连锁店，我们有分析师公司，我们有制药，以及金融服务。而且真正有趣的是，我们看到从人口角度来看，销售额比例上也来自企业以及中小型企业。还有北美、EMEA 和亚洲。所以我们实际上看到了我们运营的所有细分市场和所有地理区域的需求。看到这一点非常令人鼓舞。 **Derek Wood（TD Cowen 分析师）** Jim，对你的跟进。我们听到，我认为现有 Agent Pulse 客户管理的代理数量翻倍。我认为这是连续第二个季度翻倍。我只是想问问这如何转化为收入。收入是否随管理的代理规模扩展？客户是否有层级，最终突破限制，或者现在真的没有任何数量限制？ **James Caci（首席财务官）** 现在我们实际上授权它们，就像我们授权其余订阅软件一样，按公司员工数量。因为我们看到在这些初始阶段，重要的是没有任何摩擦，并从预算角度给客户订阅成本的可预测性。我们看到我们的许多 CFO 批准更喜欢订阅类型的建模而非消费型。所以我们现在仍然实行基于席位的授权。 **Derek Wood（TD Cowen 分析师）** 谢谢。 **操作员** 谢谢。下一个问题来自 Scotiabank 的 Joe Vandrick。请继续。 **Joe Vandrick（Scotiabank 分析师）** TJ，你谈到了 Agent Pulse 机遇，一些大平台胜利，谈到了，你知道，在大型企业中获胜。我认为你刚才已经开始回答这个问题，但我想，Agent Pulse 是否帮助你们在与 AvePoint 历史上可能有点难以接触的企业客户中立足？那里的任何评论都会有帮助。 **Tianyi Jiang（首席执行官）** 是的，我的意思是，这实际上正是我们将其制作成独特 SKU 的原因，因为我们确实看到了那里的需求和成为我们进入新账户的新尖兵的机遇。 **Joe Vandrick（Scotiabank 分析师）** 好的，那很有帮助。然后给 Jim 一个问题。去年我们看到4Q25净新增 ARR 有一个非常好的跳跃。如果季节性保持，似乎4Q可能有一些上行空间，但任何关于，你知道，4Q指导中包含的内容的想法都会很棒。 **James Caci（首席财务官）** 是的。所以，你知道，显然当我们退出 Q2 并为下半年提供指导时，我们当时承诺了6,000万美元的增量 ARR。我们刚刚交付了3,000万。当时我说，Q3 和 Q4 之间似乎是大概各占一半。我们交付了3,000万。我们将 Q4 的指导提高了100万美元。所以我们对这个数字感觉良好，因为它是一种加速，反映了我们看到的势头。 但再次，我们对这个数字感觉良好。这对 Q4 来说也将是非常好的增长。正如你指出的那样，去年 Q4 非常强劲。今年 Q3 比去年稍强，因为公共部门。但我们对刚刚发布的 Q4 数字感觉良好，我们兴奋地以强劲的表现结束这一年并交付另一组非常好的结果。 **Joe Vandrick（Scotiabank 分析师）** 非常清楚。谢谢。 **操作员** 谢谢。我们的最后一个问题来自 Northland Capital Markets 的 Steven Brunner。请继续。 **Steven Brunner（Northland Capital Markets 分析师）** 是的。TJ，你提到 Agent Pulse 客户环比增长超过50%。如果我假设那是附带 control bundles 的 Agent Pulse 客户，鉴于 Agent Pulse 自7月以来未拆分，我会错吗？ **Tianyi Jiang（首席执行官）** 那是正确的。所以大部分增长是捆绑包，独特的 SKUs 仅在7月开始。是的。 **Steven Brunner（Northland Capital Markets 分析师）** 你们能否给出任何可能的指示，说明 standalone 在，我想，拆分后的三、四个月里表现如何？ **Tianyi Jiang（首席执行官）** 是的，从 pipeline 角度来看，非常好。所以正如我在问答环节早些时候提到的，实际的净关闭和收入影响我们预计更多会在明年，作为 AI 平台启动的一部分，你们将在未来几个月和季度听到我们更多的消息以扩展这些功能。 **操作员** 谢谢。这结束了我们的问答环节。我想将会议交回给 CEO TJ Jiang，进行任何闭幕致辞。 **Tianyi Jiang（首席执行官）** 感谢大家今天的参与。我将以我开始的地方结束。第三季度又是强劲的一季，净新增 ARR 创下纪录，经外汇调整的 ARR 增长再次加速，并实现了我们90%毛留存率的目标。同时我们继续有信心地投资。但最让我兴奋的是摆在我们面前的东西。我们的客户不再询问是否要部署 AI 代理。他们在问是否可以信任它们。随着对 Agent Pulse 的需求增强以及 AvePoint Trust Platform 将治理扩展到整个 AI 资产，我们将客户从无人管理的 AI 转向可衡量的信任。这是我们公司历史上最大的机遇。我们正在投资以抓住它。AvePoint 是 AI 信任公司，我们对实现10亿 ARR 目标道路的信心从未如此强烈。 再次感谢大家今天的参与，我们期待在本季度与你们更多交流。 **操作员** 会议现已结束。感谢参加今天的演示。您现在可以断开连接。 ***免责声明：** 本记录仅供信息用途。虽然我们力求准确，但该自动转录中可能存在错误或遗漏。有关官方公司声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。公司参与者和分析师的陈述反映了他们在本电话会议日期的观点，如有更改，恕不另行通知。* ### 相关股票 - [AVPT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVPT.US.md) ## 相关资讯与研究 - [盈利超预期可能改变投资 AvePoint 股票 (AVPT) 的逻辑](https://longbridge.com/zh-CN/news/304752996.md) - [AvePoint｜8-K：2026 财年 Q3 营收 1.31 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/304531252.md) - [Datavault AI 盘后跌近 17% 创 52 周新低 买价不合规将暂停交易](https://longbridge.com/zh-CN/news/305509897.md) - [一周回顾 | ALB.US 本周表现，一致目标价高于现价](https://longbridge.com/zh-CN/news/305532514.md) - [New Era Energy & Digital 盘中涨超 16% Q3 营收超预期签购电协议](https://longbridge.com/zh-CN/news/305475024.md) --- > **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**