英伟达股价较200日均线折价幅度创特朗普关税冲击以来之最

2025 年 4 月，关税和中国出口限制使英伟达公司 (NASDAQ: NVDA) 远远低于其长期趋势。十九个月后，该股再次回到同一区间，而这次的触发因素是公司自己的首席执行官。

周一，芯片行业其他股票反弹，而英伟达却反向走低。

早盘股价下跌超过 6%，纽约时间中午前后跌 4.7%，报 177.80 美元。

该股目前较 204.61 美元的 200 日移动平均线低约 13%。

自 2025 年 4 月下旬，即唐纳德·特朗普“解放日” 关税后的几周内，英伟达的交易价格从未如此远低于该均线。

英伟达日线图及股价与 200 日移动平均线比率。来源：TradingView

芯片反弹将英伟达甩在身后

英伟达与其所在板块之间的分化并不寻常。

VanEck 半导体 ETF (NASDAQ: SMH周一上涨 4.8%，iShares 半导体 ETF (NASDAQ: SOXX上涨 7.1%。英伟达是 VanEck 基金的最大持仓。

超威半导体公司 (NASDAQ: AMD上涨 11.5%，博通公司 (NASDAQ: AVGO上涨 9.1%。与此同时，纳斯达克 100 指数上涨约 3.3%。

因此，英伟达在一天之内落后于其所属板块 ETF 约 9.5 个百分点。

下滑在周末之前就已开始。11 月 5 日，在中期选举后的大规模芯片抛售中，英伟达下跌 9.3%。该股较 10 月 30 日的收盘价下跌约 13%，较 243.37 美元的历史盘中高点低约 27%。

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催化剂是治理问题，而非需求

周末带来了一种不同类型的风险。

首席执行官黄仁勋承认存在婚外情，据悉对象是 Megaspeed 的一名高管。Megaspeed 是一家总部位于新加坡的云提供商和英伟达客户，美国官员怀疑其帮助中国公司规避芯片出口管制。

英伟达董事会已启动独立调查，由独立董事和外部法律顾问监督。该公司表示，“没有理由相信国家安全或英伟达机密受到损害。”

周一，事态升级。

据《纽约时报》报道，在英伟达总法律顾问联系处理该案的探员后，商务部对 Megaspeed 的调查已移交司法部。据报道，司法部目前正在对 Megaspeed 进行刑事调查。

商务部发言人表示，该机构 “严格按规定” 处理此事。司法部拒绝置评。

华尔街关注黄仁勋是否留任

Yorkville Ives 的丹·艾夫斯（Dan Ives）表示：“今天早上每位英伟达和科技投资者都在问一个大问题……黄仁勋会继续担任英伟达首席执行官吗？”

艾夫斯认为黄仁勋被撤职或让位的可能性 “很小”。然而，艾夫斯称这位创始人是不可替代的。

艾夫斯表示：“黄仁勋是英伟达的核心 DNA，其人工智能的成功和雄心壮志与他继续担任首席执行官密切相关。”

艾夫斯维持 “跑赢大盘” 评级和 300 美元的目标价。艾夫斯预计多项国会问询将对股价构成压力，并对英伟达对华芯片销售受到更多审查。

2025 年 4 月的相似之处表明了什么

上一次英伟达交易价格如此远低于其 200 日均线时，中国也是故事的一部分。

2025 年 4 月 4 日，在关税宣布后，该股收盘價低于该均线 25.8%。不到两周后，英伟达披露了约 55 亿美元的费用，这与向其向中国销售的 H20 芯片的新美国许可证要求有关。次日股价下跌 6.9%。

在那次事件中，损失来自政策。需求不是问题，该股在 2025 年 5 月收复了 200 日均线。

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这一次，风险来自公司内部。

英伟达将于 11 月 17 日发布第三财季业绩。根据Benzinga Pro数据，分析师预计营收为 1,091.7 亿美元，每股收益为 2.48 美元。该公司已连续 16 个季度超出营收预期。

200 日均线的差距显示市场情绪下跌了多少。它并未显示在未来八天内，数字是否比治理问题更重要。

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