Coinbase Institutional 称美联储加息预期而非币安黑客事件导致比特币下跌

比特币近期的下滑有一个明显的嫌疑对象：币安黑客事件。但 Coinbase Institutional 表示，证据指向了其他原因。

根据 Coinbase Institutional 的说法，推动比特币最新一轮下跌的是市场对美联储利率政策预期的转变，而非这家全球最知名交易所遭遇的安全漏洞。

转折点是 11 月 10 日发布的消费者价格指数（CPI）报告。整体消费者价格环比上涨 0.4%，而剔除波动较大的食品和能源成本的核心 CPI 则上涨 0.3%。

这些数据足够强劲，足以重塑市场对美联储下一步行动的押注。报告发布后，市场对 12 月加息 25 个基点的定价概率升至 90% 以上。

芝商所（CME）FedWatch 工具显示，加息 25 个基点的概率约为 88% 至 92%。大幅加息的可能性仍然低得多。

美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）的评论加剧了这一调整，期货市场同时消化了数据和政策信号。

CPI 数据发布后，比特币跌破 7 万美元，跌至 8 月中旬以来的最低水平。截至 11 月 13 日，其交易区间约为 67,770 美元至 68,500 美元。

杠杆使得跌势更加难看。在 11 月 13 日的下跌过程中，多头杠杆头寸的清算总额约为 13 亿至 16 亿美元，据报道总清算规模超过 16 亿美元。

机构资金也在撤离。11 月初，美国现货比特币 ETF 录得约 14.4 亿至 18.8 亿美元的净流出，在杠杆清洗之外增加了持续的抛售压力。

这并不意味着币安安全漏洞是小事。10 月 29 日的黑客事件盗走了约 63 亿美元的资产，其中包括 18,270 枚比特币。

该事件确实对价格产生了短暂影响。但在 Coinbase Institutional 看来，其影响迅速消退，更广泛的宏观背景才是导致比特币下跌的主要因素。

Coinbase Institutional 的分析与一种日益增长的观点一致，即比特币现在的交易逻辑更多取决于利率、通胀和美元走势，而非行业内的孤立事件。

ETF 的资金流出值得密切关注。11 月初，现货比特币 ETF 录得约 14.4 亿至 18.8 亿美元的净流出，这表明此类投资者群体也对利率上升和美元走强做出反应。

清算数据也发出了警示。高杠杆放大了每一个宏观意外，将温和的价格重估演变为剧烈下跌。

需要关注的关键变量十分明确：接下来的通胀数据、美联储 12 月的决策、ETF 资金流向趋势，以及衍生品市场中杠杆重建的程度。如果 Coinbase Institutional 的判断正确，这些因素比任何单一交易所事件更能预示比特币的下一步走势。