Nebius期权大单透视：11月110美元认购单笔成交567张，全日成交5,168张

11 月 13 日（周五）美股收盘，$Nebius(NBIS.US)$ 期权成交 60.3 万张，为近 20 个交易日日均值 25.0 万张的 2.41 倍，越出区间上限。

认购 33.9 万张，为 20 日均值 14.9 万张的 2.27 倍，仍在区间内；认沽 26.4 万张，为均值 10.1 万张的 2.62 倍，已越出区间上限。认沽认购成交比 0.78，高于均值 0.67，但仍在 0.45 至 1.20 的区间内。未平仓总量 196.4 万张，为均值的 1.13 倍，同样越出上限；认沽认购持仓比 0.93，低于均值 0.94。

大单概览

口径为合约当日成交量 ≥ 500 张、权利金 ≥ 10 万美元、量仓比 ≥ 2.0、剩余到期 7 至 90 天、|delta| 在 0.15 至 0.80 之间。统计范围为剩余到期 7 至 90 天内的 6 个到期日（11 月 20 日至 12 月 24 日），每个到期日只取距收盘价最近的行权价，幅度约 ±0.8% 至 ±13.7%，共 120 只合约。按此口径共触发 19 笔，权利金合计 2,808 万美元。

认购 14 笔、2,249 万美元，占八成；认沽 5 笔、559 万美元。金额偏向认购一侧，两侧却都有大额成交：11 月 20 日到期的 117 美元认沽全日成交 2,789 张、权利金 226 万美元、量仓比 14.60；权利金前 10 笔中有 6 笔是 11 月 20 日到期的 110 至 120 美元认购。

重点大单

三只合约都剩 7 天到期。110 美元认购全日成交 5,168 张，未平仓只剩 119 张，比例高是因为持仓基数小，当日成交以新建头寸为主，能否留仓要看下一个交易日未平仓量是否同步增加；120 美元认购量仓比 3.82，未平仓 1,745 张本身已有存量；115 美元认购为 9.78。

逐笔样本只对其覆盖时段负责：110 美元认购的最近 645 笔覆盖 09:31 至 15:59 ET、占全日 100%，120 美元认购的最近 1,000 笔覆盖 10:56 至 15:59 ET、占全日 54%，115 美元认购的最近 1,000 笔覆盖 09:35 至 15:59 ET、占全日 97%。样本内最大的一笔是 110 美元认购 567 张，10:16 ET 贴买价成交，三只合约的样本内最大一笔都贴买价。

按张数计，样本内贴卖价成交占 53%、52%、54%，贴买价占 47%、48%、46%，两侧接近对半，单笔最大的成交与整体分布并不一致。全天分时上，110 美元认购 60% 的成交落在 10:00 至 10:30，单分钟峰值 1,531 张见于 10:16；120 美元与 115 美元认购集中在 09:30 至 10:00，分别占全日 21% 与 42%。

持仓与波动率格局

统计范围内跨到期日合计，认购未平仓最密集的是 120 美元 3,078 张、100 美元 1,765 张、130 美元 1,623 张；认沽为 115 美元 11,534 张、110 美元 7,263 张、100 美元 6,179 张，115 美元一档是认购端最密集档的 3.7 倍。100 至 130 美元构成期权市场默认的博弈区间。

30 天平价隐含波动率报 104.5%，取自 12 月 11 日到期、115 美元行权价的认购认沽均值，同合约的历史波动率为 146.8%。按 85% 跨式口径，12 月 11 日到期的期权隐含波动幅度约 ±19.6%，对应 93 至 139 美元。

怎么读这组数据

大额认购成交本身不等于机构看多：同一笔成交也可能来自备兑开仓的卖方、价差组合中的一条腿，或是现货多头的对冲需求。判断方向至少需要三重验证：成交价落在买价还是卖价一侧、次一交易日未平仓量是否同步增加、以及是否有对手侧合约同时放量。本文仅呈现公开成交数据与其口径，不构成任何投资建议。

数据来源：美国期权市场公开成交数据；统计区间：2026 年 11 月 13 日美股正常交易时段；统计范围：剩余到期 7 至 90 天内 6 个到期日、行权价距收盘价约 ±0.8% 至 ±13.7% 的 120 只合约；大单口径：合约当日成交量 ≥ 500 张、权利金 ≥ 10 万美元、量仓比 ≥ 2.0、剩余到期 7 至 90 天、|delta| 在 0.15 至 0.80 之间。