--- title: "解说员 - 软银将如何在不出售股份的情况下减持阿里巴巴股份？" description: "作者：卡罗琳娜·曼德尔和安吉丽克·陈" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/67004138.md" published_at: "2022-08-11T00:28:32.000Z" --- # 解说员 - 软银将如何在不出售股份的情况下减持阿里巴巴股份？ > 作者：卡罗琳娜·曼德尔和安吉丽克·陈 作者：卡罗琳娜·曼德尔和安吉丽克·陈 路透纽约 8 月 10 日电 - 软银集团 (9984.T) 将把所持阿里巴巴集团 (9988.HK) 的股份从 23.7% 减至 14.6%，从而获得 341 亿美元的收益。 但这家日本企业集团不会直接在市场上出售其股票。它使用的是一种名为 “预付远期合约” 的复杂证券，这是一种投资者主要使用的衍生品。 以下是这些合同的运作方式： ### 什么是预付远期合同？ 预付远期合约是一种衍生品合约，允许投资者对冲与公司股权投资相关的风险。 ### 它是如何工作的？ 该合同涉及下限和上限价格，限制了投资者对该价格区间的敞口。 为了结算合同，投资者可以向金融机构支付现金，也可以交出实物股票。 如果股票价值跌破底线，投资者就会受到保护，不会出现这种贬值。另一方面，如果股票升值超过上限，投资者就不会参与上涨。 ### 预付远期合约还有其他优势吗？ 高伟绅律师事务所合伙人加雷斯·奥尔德表示，预付远期合约被投资者广泛使用，他们希望在不实际出售股票的情况下将头寸货币化。为了预付资金，金融机构使用该区间的下限价格并应用贴现率。 预付远期合约也提供了一些财务优势，因为投资者只需在合约结算时为资本利得缴税。 ### 为什么软银决定通过交割阿里巴巴的股票来提前支付合同？ 软银决定将 2.42 亿股阿里巴巴股票交给金融机构，因为股权市场状况对直接出售这些股票具有挑战性。 软银还表示，实物和解将消除人们对未来现金外流的担忧，降低与这些合同相关的成本，并加强对市场低迷的防御。 这家日本企业集团将从未实现收益和实物和解中获得 340 亿美元。 “很明显，他们想要现金，” 美国老虎证券高级股票研究分析师薄培说。“整个科技板块下跌了 30%-40%。软银历来在这些领域投入巨资，现在他们需要现金。 ### Related Stocks - [09988.HK - 阿里巴巴-W](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09988.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 摩尔线程快速完成对 Qwen3.5 模型全面适配 | 摩尔线程宣布已在旗舰级 AI 训推一体全功能 GPU MTT S5000 上完成对阿里最新大模型 Qwen3.5 的全方位适配。此次支持充分展示了摩尔线程 MUSA 生态的成熟度与完备性，开发者可通过 MUSA C 编程语言及 Triton | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276153560.md) | | 市场监管总局约谈阿里巴巴、抖音、百度、腾讯、京东、美团、淘宝闪购等平台企业 | 市场监管总局于 2 月 13 日约谈了阿里巴巴、抖音、百度、腾讯、京东、美团和淘宝闪购等平台企业，要求它们遵守相关法律法规，落实主体责任，规范促销行为，并杜绝 “内卷式” 竞争，以维护公平竞争市场环境，促进平台经济的创新与健康发展。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275975190.md) | | 谷歌突然发布 Gemini 3.1 Pro：核心推理性能直接翻倍 | 谷歌发布了最新的大模型 Gemini 3.1 Pro，其推理性能较去年发布的 Gemini 3 Pro 翻倍。在 ARC-AGI-2 评测中，Gemini 3.1 Pro 得分 77.1%，显示出强大的推理能力。新模型支持多源数据综合和复杂 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276396515.md) | | GRAIL｜8-K：2025 财年 Q4 营收 43.6 百万美元超过预期 | | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276379877.md) | | 沃尔玛四季度财报超预期但盈利指引不及预期，CEO 称 “美国低收入家庭只能勉强维持生计” | 沃尔玛 Q4 营收超预期，新财年盈利指引（每股 2.75-2.85 美元）远低于市场预期的 2.96 美元，显示通胀压力下消费者支出不确定性犹存，拖累股价下跌 1.38%。财报印证 K 型” 分化：高收入家庭驱动增长，低收入群体 “钱包吃紧 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276398633.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。