--- title: "历史罕见！欧美央行要 “分道扬镳”？" description: "欧洲央行和美联储在加息方面的分歧将持续多久？欧洲央行暗示将进一步加息，称最近的工资协议增加了通胀上行风险，而紧缩政策对经济的影响仍然高度不确定。欧洲央行还表示将加快缩减资产负债表，根据一些分析师的说法，这是一个 “鹰派惊喜”。然而，欧洲央行在继续加息的路上可能不会走得太远，因为欧洲经济的脆弱性和历史经验。在 3 月美国银行业危机中，欧洲银行业巨头瑞士信贷风雨飘摇，政府出手救市后，欧美银行业得到暂时" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/86883790.md" published_at: "2023-05-05T07:45:32.000Z" --- # 历史罕见！欧美央行要 “分道扬镳”？ > 欧洲央行和美联储在加息方面的分歧将持续多久？欧洲央行暗示将进一步加息，称最近的工资协议增加了通胀上行风险，而紧缩政策对经济的影响仍然高度不确定。欧洲央行还表示将加快缩减资产负债表，根据一些分析师的说法，这是一个 “鹰派惊喜”。然而，欧洲央行在继续加息的路上可能不会走得太远，因为欧洲经济的脆弱性和历史经验。在 3 月美国银行业危机中，欧洲银行业巨头瑞士信贷风雨飘摇，政府出手救市后，欧美银行业得到暂时喘息机会，随着新一轮抛售潮呼啸而来，另外一场风暴可能正在酝酿。 在美联储暗示停止加息的数小时之后，欧洲央行称 “还有更多工作要做”，这意味着，欧洲央行或取代美联储成为全球货币政策紧缩的旗手。 但不少投资者认为，鉴于欧元区经济的脆弱性，加上历史经验，欧洲央行在继续加息的路上可能不会走得太远。 ## 欧美央行 “分道扬镳”？ 在周四召开的新闻发布会上，欧洲央行行长拉加德暗示将进一步加息。理由是通胀前景仍存在重大上行风险，而紧缩政策对经济的影响仍然高度不确定。 拉加德称最近的工资协议增加了通胀上行风险，特别是如果企业利润率仍然很高的话。**整体通胀将在 4 月份加速上行，达到 7%。** 美联储放缓加息步伐至 25 基点并暗示这可能是最后一次加息后，有人猜测，若美联储停止加息，欧洲央行可能会跟随暂停加息。对此，拉加德回应称： > 我们在利率决策上不依赖于美联储，**如果美联储暂停（加息），我们可能会（继续）收紧政策。** 拉加德还表示，本次议息会议上，一些成员认为应该加息 50 基点，但没有人主张不加息，在加息上 “达成了非常强烈的共识”。 欧洲央行还表示将加快缩减资产负债表，根据 ING 利率策略师 Antoine Bouvet 的说法，这是一个 “鹰派惊喜”。 ## **美国银行业风暴再起，欧洲央行还坚持多久？** 欧洲央行和美联储在加息方面的分歧将持续多久？ 以史为鉴，可能不会太久。 2008 年，美国次贷危机引发全球性金融危机后，大西洋彼岸的欧洲无法独善其身，欧洲债务危机接踵而至。 投资公司 Pictet Wealth Management 宏观经济研究主管 Frederik Ducrozet 对彭博表示： > 历史上没有在美联储停止加息时欧洲央行持续加息的例子，更不用说降息了。 > > > > 但这次有点不同。因此，**我们确实预计欧洲央行至少会在下一次会议上继续加息。** 目前，交易员预期，美联储将在年内降息超过 90 个基点，**存款利率将在 9 月达到 3.60% 的峰值**，低于上周预期的 3.90%。 按照 Ducrozet 的说法，这意味着欧洲央行距离停止加息也不远了。 在欧洲央行宣布加息 25 基点之后，两年期德债收益率一度下跌至一个月来最低水平。 对此，法国外贸银行 (Natixis) 利率策略师 Théophile Legrand 表示： > 市场认为（欧洲央行）即将结束货币紧缩政策，就像美联储一样。 欧洲央行副行长 Luis de Guindos 强调没有自满的余地，同时重申其银行的健康情况具有 “弹性”。这从侧面反映出，欧洲央行可能认为，欧元区银行可以避免美国银行业危机带来的冲击。 但克罗尔研究所全球首席经济学家 Megan Greene 认为，**各国央行将难以遏制这种压力。** 在 3 月美国银行业危机中，欧洲银行业巨头瑞士信贷风雨飘摇，英国银行存款纷纷外逃。政府出手救市后，欧美银行业得到暂时喘息机会，随着新一轮抛售潮呼啸而来，另外一场风暴可能正在酝酿。 虽然现在还没有全面爆发的银行业危机，但 “我们可以肯定，随着央行加息或维持高利率，未来将会出现更多的金融不稳定，” Greene 告诉彭博，“金融不稳定会影响宏观前景。” 但值得注意的是，欧洲央行累计加息幅度距离美联储还有超过 100 个基点。 本轮加息周期中，欧洲央行在美联储开启加息周期的四个月后才开始加息，**目前，美联储已累计加息 500 个基点，欧洲央行仅为 375 个基点。** ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 每千次展示 60 美元！OpenAI 用高价拉开 “AI 广告” 大幕 | 为应对 AI 巨额开支，OpenAI 正式测试广告，CPM60 美元起步、最低投入 20 万美元，定位高端渠道，直接挑战谷歌万亿美元市场，WPP 等顶级代理已率先合作。但转型风险并存：需平衡用户信任，承诺不用私聊数据；对手 Anthropi | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275993077.md) | | Haypp 集团（OM:HAYPP）1.6% 的利润率对乐观的盈利叙述构成挑战 | Haypp Group (OM:HAYPP) 报告了 2025 年第三季度的收入为 9.626 亿瑞典克朗，每股收益为 0.15 瑞典克朗，过去十二个月的收入为 37.5 亿瑞典克朗，每股收益为 1.94 瑞典克朗。净利润率上升至 1.6% | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275991264.md) | | 伊朗部长向 BBC 表示，伊朗愿意做出妥协以达成与美国的核协议 | 伊朗副外长马吉德·塔赫特 - 拉万奇表示，伊朗愿意为与美国达成核协议作出妥协，但前提是讨论解除制裁的问题。他确认在阿曼进行的初步积极讨论后，将在日内瓦进行第二轮谈判。伊朗愿意讨论限制其核计划，但不会将其与导弹发展等其他问题挂钩。美国代表团， | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275997789.md) | | 最佳 PPC 公司在 2026 年扩展了针对小型企业的 PPC 广告服务和 SEO 服务 | 最佳 PPC 公司宣布将在 2026 年扩展其针对小型企业的 PPC 广告和 SEO 服务。该机构旨在增强 Google Ads 管理，同时整合经济实惠的 SEO 框架，以提高长期可见性。他们的服务包括全面的 Google Ads 管理、受 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275997477.md) | | 12:04 ET Melissa & Doug 的创始人被引入玩具名人堂，品牌对有意义游戏的承诺在 2026 年玩具展上成为焦点 | 道格和梅丽莎·伯恩斯坦，Melissa & Doug® 的创始人，在 2026 年玩具年度奖颁奖晚会上被 inducted into the Toy Industry Hall of Fame。这一荣誉表彰了他们对玩具行业的重大影响以及对有 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275984858.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。