--- title: "鲍威尔：美联储已接近利率目标，今年或再加息，“软着陆” 为首要目标但非基本预期" description: "鲍威尔表示，保持利率不变不意味着美联储已经达到该机构所寻求的限制性立场，大多数政策制定者认为今年再次加息更有可能是合适的，他认为美联储已经非常接近利率目标。鲍威尔强调，软着陆是 FOMC 的首要目标，但美联储不会将软着陆视为基本预期。美联储倾向忽视能源价格的短期波动。美联储不会就汽车业工人罢工、美国政府关门等作出评论。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/98205530.md" published_at: "2023-09-20T21:37:47.000Z" --- # 鲍威尔：美联储已接近利率目标，今年或再加息，“软着陆” 为首要目标但非基本预期 > 鲍威尔表示，保持利率不变不意味着美联储已经达到该机构所寻求的限制性立场，大多数政策制定者认为今年再次加息更有可能是合适的，他认为美联储已经非常接近利率目标。鲍威尔强调，软着陆是 FOMC 的首要目标，但美联储不会将软着陆视为基本预期。美联储倾向忽视能源价格的短期波动。美联储不会就汽车业工人罢工、美国政府关门等作出评论。 9月20日周三，在美联储议息会议结束后，美联储主席鲍威尔召开新闻发布会。在发布会上，鲍威尔照例就美联储的利率决议、美联储对美国经济、利率、劳动力市场等议题的看法等发表观点，并回答记者提问。 在记者会上，鲍威尔重申，美联储坚决专注于国会赋予的双重使命，即维护物价和劳动力市场稳定。鲍威尔表示，FOMC坚决致力于将通胀率降到2%，这意味着美联储依然坚守这一目标，并未做出改变。 鲍威尔重申，没有价格稳定就不会有强劲的就业市场。他表示，美联储已经取得了很大进展，但其全面影响尚未被感受到。 鲍威尔称，美联储为每个人所能做的最好的事情就是恢复价格稳定。 ## **美联储将保持限制性利率，倾向于忽视能源价格短期波动** 鲍威尔明确表示，目前的政策立场是限制性的，通胀自去年年中以来已经有所缓和。 鲍威尔称，将通胀率降低到2%还有很长的路要走，不过令人欣慰的是，长期通胀预期仍然保持良好的锚定状态。他表示，他非常清楚高通胀给人们带来了重大困难。随着通胀目标的接近，美联储有能力谨慎行动。 鲍威尔也表示，持续的高能源价格将影响通胀预期。不过，他也强调，能源价格对经济走势没有太大的指示作用，美联储倾向于忽略能源价格的短期波动。鲍威尔意识到能源价格对消费者非常重要，但关键在于高能源价格的持续性。 他表示，美联储致力于实现和维持足够限制性的政策，使通货膨胀率随着时间的推移降至2%。**美联储将保持限制性利率，直至有信心通胀将降至2%。**鲍威尔表示，最近三次通胀数据非常好。 ## **美联储已经接近目标，年内进一步加息** **鲍威尔表示，鉴于美联储已经取得的进展，FOMC决定此次维持利率不变。不过，保持利率不变不意味着美联储已经达到该机构所寻求的限制性立场，美联储并未就利率是否具有足够限制性做出决策。**美联储希望看到令人信服的证据，证明利率已经达到了适当的水平。鲍威尔表示，美联储已经非常接近美联储认为需要达到的目标了。他认为，只有当达到足够限制性政策的时候，人们才会知道它的存在。 在未来，FOMC将继续逐次进行决策，**如果合适，准备进一步提高利率。大多数政策制定者认为今年再次加息更有可能是合适的。鲍威尔称，美联储的决策将基于数据和风险评估，美联储将会小心行事，**官员们希望小心，不要草率得出任何结论。关于今年最后两次议息会议，鲍威尔表示，美联储在这两次会议上做出的决策将取决于全部数据的综合情况。 鲍威尔重申，随着利率水平接近适当的政策立场，风险变得更加双向化，过度紧缩和过度宽松的风险变得更加平衡。 鲍威尔解释称，美联储谨慎行动是因为政策存在滞后性。美联储当前仍然面对太多不确定性。 他在记者会上特别强调，最近消费者支出数据特别强劲，美联储并没有预计看到消费者支出减少。 鲍威尔强调，美联储对不确定性保持警惕。他还提醒投资者，美联储的预测不是计划，政策会酌情调整，预测具有高度不确定性。 鲍威尔表示，实际利率现在是“有实质意义的正值”。 鲍威尔表示，关于中性利率的水平，只有到达那里才能知道。他认为，中性利率可能已经上升，中性利率可能高于长期利率。目前中性比率预期中值没有增加，但人们在改变他们的预估。 ## **降息与否将基于经济的需求** 关于降息，鲍威尔表示，他从未打算就任何降息的时间发出信号，在适当的时候会出现降息的时机。他认为，决定降息的部分原因可能是实际利率正在上升，因为通货膨胀正在下降。鲍威尔再次强调，目前的工作重点是要找到美联储可以维持的利率水平。 不过，鲍威尔暗示称，当进入2024年时，美联储将同时考虑政策滞后性和数据。市场认为，这意味着明年开始，美联储的决策将更为谨慎。他强调，关于未来降息的任何决定都将基于经济的需求。 ## **劳动力市场依然紧张，不会对罢工表态** 鲍威尔表示，劳动力市场仍然紧张，但美联储看到了更好的平衡。FOMC认为劳动力市场的再平衡将继续进行，劳动力需求仍超过供给。失业率保持在3.8％，仍然处于低位。鲍威尔表示，他仍然认为劳动力市场需要放缓。 不过，名义工资增长显示出一些放缓的迹象，市场担忧的“工资\-通胀螺旋” 出现的可能性进一步下降。鲍威尔强调，工资涨幅最大的是低收入岗位。他支出，根据大多数指标，实际工资现在是正增长。 鲍威尔表示，劳动力市场出现了实质性的再平衡，而失业率并没有大幅增加，这是一件好事。 在中值预测中，鲍威尔并不认为失业率会大幅上升，但也强调，这并非是一个保证。 此外，鲍威尔认为，自然失业率正在下降。 关于当前美国汽车工人大罢工，鲍威尔表示，FOMC不会就此发表评论。不过，他指出，关于全美汽车工人联合会的罢工，罢工的持续时间将影响产出、就业和通胀。 ## **美国经济比预期强劲，软着陆是美联储首要目标** 鲍威尔表示，美国经济活动比所有人预期的都要强劲，强劲的经济活动是需要采取更多加息措施的主要原因。GDP强于预期有很多可能的解释。当前，美国家庭和企业资产负债表比预期更强劲。 他指出，美国实际GDP增长超出预期，美国经济活动一直以稳健的速度增长，GDP增长受到强劲的消费支出推动。鲍威尔称，经济增长强于预期，需要更高的利率。 住房市场活动有所回暖，住房供应受结构性限制。美联储已经观察到住房服务通胀的逐渐放缓对租金的影响。 **鲍威尔强调，美国经济发展似乎依然有明显的强劲势头，软着陆是FOMC的首要目标，美联储不希望削弱软着陆的可能性。尽管如此，美联储不会将软着陆视为基本预期。鲍威尔认为，美国经济有一条达到软着陆的可行路径。** 鲍威尔认为，经济增长不是美联储的使命，问题将是，经济增长是否真的对实现2%通胀的能力构成威胁。不过他也承认，调查显示人们对美国经济不满意。他也意识到，当美联储提高利率时，靠借贷为生的人们感受会更强烈。 鲍威尔称，加息导致经济衰退“始终是一个担忧”。经济在加息情况下保持稳定是一件好事，但如果经济表现比预期更强劲，这意味着美联储将不得不采取更多措施来降低通胀。 他认为，罢工、政府停摆、学生贷款偿还的恢复以及长期利率上升均是风险。鲍威尔认为，政府停摆通常对宏观经济影响不大。鲍威尔表示，FOMC不会对政府停摆发表评论，但政府停摆可能会令美联储所需的一些数据推迟，美联储必须处理这个问题。 ## **市场反应** 美国三大股指悉数下跌，标普500指数下跌0.66%，纳指跌1.14%，纳斯达克100指数跌1.1%——刷新8月28日以来盘中最低位。离岸人民币兑美元持平，暂报7.3039元；两年期美债收益率涨4.3个基点，报5.133%，保持在决议声明发布后所创2006年以来最高位5.1480%附近；现货黄金涨0.34%，报1938美元/盎司，决议声明发布前曾涨至1947.47美元。 凯投宏观Paul Ashworth报告称，美联储希望市场相信 “更高的利率将持续更长时间”，为了证明未来几年加息的预测是合理的，官员们不得不大幅上调他们的经济预测。该行对未来12个月的经济增长是否会接近那么强劲的水平表示怀疑，更有可能的结果是温和的衰退或接近衰退。 “新债王” 冈拉克认为，目前的经济数据极其不可靠，经济中存在许多交叉因素。由于油价上涨，未来加息的可能性更高，油价对美联储降息构成阻力。 ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 特朗普暗示违法征收的关税不退了，美财长称今年关税收入将 “基本保持不变” | 美国总统特朗普暗示不会退还被最高法院裁定违法的关税，预计 2026 年关税收入将保持不变。特朗普计划签署行政令，对全球商品加征 10% 进口关税，取代被推翻的关税。财长贝森特表示，政府将利用替代法律权力维持关税收入，强调国家安全和财政收入不 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276494362.md) | | 美财政部让步，拟修订主权财富基金税收提案，此前遭私募业警告 | 美国财政部正就一项针对主权财富基金和公共养老基金征税方式进行全面改革的提案作出让步。相关提案此前由美国国税局提出，拟更新税法第 892 条，将这些基金持有的多数美国债务投资归为商业活动，这将令其面临被征税的风险。此前，私募信贷和私募股权公司 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276491732.md) | | 都想学英伟达 “芯片换融资”，谷歌和 AMD 都要扶持 “AI 云” | 谷歌正试图复制英伟达的成功路径，利用金融实力构建芯片生态系统。公司正洽谈向 “新型云” 公司 Fluidstack 注资约 1 亿美元，并为 Hut 8 等转型矿企提供项目融资支持，以换取 TPU 芯片的采用。AMD 则更为激进，为初创公司 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276502552.md) | | 最高法裁决后特朗普动用替补选择：加征 10% 全球关税 | 美国总统特朗普在最高法院裁决后宣布将加征 10% 的全球关税，以补救被推翻的关税措施。根据《1974 年贸易法》第 122 条款，现有的关税将全面生效。最高法院裁定特朗普政府的部分关税措施缺乏法律授权。市场风险提示，投资需谨慎。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276477629.md) | | Tempus AI 执行副总裁 Erik Phelps 出售了部分股份 | 埃里克·菲尔普斯（Erik Phelps），Tempus AI 的执行副总裁兼首席行政官，于 2026 年 2 月 19 日出售了 9,464 股 A 类普通股，总金额为 562,472 美元。此次销售包括 3,814 股，每股售价为 60 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276495655.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。