许多投资者都知道，标普 500 指数 heavily weighted to companies with exposure to the artificial intelligence sector. 在权重上高度偏向于涉足人工智能领域的公司。数据显示，指数中纯人工智能概念股的市值正达到自 19 世纪以来的最高水平。

人工智能在标普 500 指数中的主导地位

人工智能股票占标普 500 指数的 49%，该指数由 标普 500 ETF - SPDR (NYSE:SPY) 跟踪，这或许可以解释部分对 人工智能泡沫破裂 的担忧。

Bianco Research 在社交媒体上分享的数据显示，除了占标普 500 指数的 49% 外，指数中被列为纯人工智能概念股的 41 家公司约占标普 500 指数年初至今市值变动的三分之二。

Bianco Research 的 Jim Bianco 进一步探讨了如果规则改变，标普 500 指数对人工智能的集中度可能会达到何种程度，或者未来可能变成什么样。

Bianco 在推特上表示：“如果 SpaceX 现在就在 $SPX 中，人工智能相关股票将占该指数的 51%。随着 Anthropic 和 OpenAI 上市，如果在 2027 年将它们加入 $SPX，人工智能将占 $SPX 的约 55%。”

标普 500 指数 拒绝修改规则 以提前纳入 SpaceX (NASDAQ:SPCX) 的股票，而是坚持正常原则，即公司需要盈利且具有足够的流通股。

Bianco 分享称，人工智能股票在美国股市中占据如此大比重的先例可以追溯到 100 多年前。

“上一次单一主题占 $SPX 超过 50% 的情况是 19 世纪的铁路业。”

Bianco 分享了标普 500 指数中的纯人工智能概念股名单，其中包括 SPY 的前十大持仓股：

• 英伟达公司 (NASDAQ:NVDA)
• 苹果公司 (NASDAQ:AAPL)
• 微软公司 (NASDAQ:MSFT)
• 亚马逊公司 (NASDAQ:AMZN)
• Alphabet Inc A 类股 (NASDAQ:GOOGL)
• 博通公司 (NASDAQ:AVGO)
• Alphabet C 类股 (NASDAQ:GOOG)
• Meta Platforms (NASDAQ:META)
• 美光科技 (NASDAQ:MU)
• 特斯拉公司 (NASDAQ:TSLA)

虽然 “美股七巨头” 全部包含在指数中，但该名单还包括人工智能公用事业公司、人工智能资本设备公司，以及涵盖软件、网络安全和其他技术领域的直接人工智能公司。

回顾铁路时代

标普 500 指数于 1957 年推出，因此其存在时间尚不足以被铁路行业所主导。

而在 19 世纪 80 年代，美国整体股市市值确实由该行业主导，铁路业当时成为头号行业并主导了整个国家。

根据美国银行数据，1881 年，铁路公司占美国股市市值的 63%。

如今，铁路行业的占比不足 1%。不过，铁路板块表现强劲，自 1900 年以来一直跑赢美国整体股市。

BeBusiness Smart 的一份通讯指出，其他时期也有行业主导标普 500 指数或美国整体股市指数的情况，但从未接近 19 世纪 80 年代末至 1900 年间看到的 63%。以下是一些行业主导地位的突出时期：

• 铁路，1900 年：63%
• 能源，1980 年：28%
• 科技，1980 年 3 月：33% 至 35%
• 金融，2008 年之前：20% 至 22%
• 科技，2026 年 10 月：40%+

铁路促成了美国经济最伟大的扩张之一，降低了货运和运输成本，并将全国许多地区连接起来。

人工智能被视为一种能够以类似方式改变和影响多个行业的技术。问题在于，如果人工智能占美国股市的比重超过 50%，这究竟是好事，还是会引发更多关于潜在泡沫的疑问。