英美烟草

受回购执行与机构买入评级提振，BTI 周四收涨 3.41% 至 59.98 美元：盘前 ET 04:06 一度下探 58.00 美元，此后盘中单边上行并以全日最高 59.98 美元收盘，盘后 ET 16:05 进一步触及 60.35 美元。公司近期分别以 2662 万和 2764 万英镑执行回购，董事 Karen Guerra 增持 6000 股，Barclays、Jefferies、Deutsche Bank 维持买入，叠加烟草股在利率焦虑下获得资金流入。股价站在 MA20（55.34）与 MA60（56.67）上方，年初至今 +6.07%，距 52 周高点 67.30 美元仍差 10.88%，PE 15.28。不过 Q2 每股收益 0.9636 美元同比下滑 31.03%，营收 81.14 亿美元同比 -2.03%，净利同比 -31.94%，基本面与股价形成反差。

受英股财政纪律表态提振、英国富时 100 指数逼近一个月高位并带动消费必需品与防务股走强，BTI 周四收涨 2.39% 至 58.015 美元，盘前上探 58.56、盘中 09:57 ET 见高 58.75 后冲高回落，盘后基本持平于 58.00。公司披露两笔合计逾 5400 万英镑回购，内部人 Karen Guerra 增持 6000 股，德银、杰富瑞、巴克莱相继重申买入评级，叠加利率忧虑下资金转向烟草股的报道，消息面偏暖。股价虽站上 MA20 55.13 与 MA60 56.67、YTD 涨 2.59%，仍较 5 月高点 67.30 低 13.8%，PE 14.78、股息率 5.66%。不过二季度 EPS 0.96 同比降 31%、净利润 21.0 亿美元同比降 31.9%，营收 81.1 亿美元微降 2%，基本面与股价走势存在背离。

利率焦虑下的防御性资金轮动叠加公司持续回购，BTI 当日收涨 2.85% 至 55.44 美元，盘前下探 53.90 美元后单边上行，盘中最高 55.54 美元（ET 15:40），盘后报 55.43 美元。烟草股获避险资金流入、10 月初完成 2764 万英镑回购，公司在资本市场日重申 2026 财年收入增速落在 3%-5% 低端、经营利润增速落在 4%-6% 低端。财报方向相反：Q2 营业收入 81.1 亿美元同比降 1.92%，净利润 20.97 亿美元同比降 31.87%，EPS 0.9634 美元降约三成。现价高于 MA20 的 55.12 美元、低于 MA60 的 57.18 美元，距 52 周高点 67.30 美元尚有 17.62%，年内跌 1.96%，市盈率 14.09 倍。不过其此前一周仍回落 5.37%，利润两位数下滑与监管不确定性形成压制。

BTI.US 今日盘中高开后迅速上涨至$57.18，较前收盘$55.24 上涨 3.5%，主要因公司持续回购（最新一笔价值£2082 万）及多家机构维持买入评级提振。盘前一度冲至$57.31 的全天高点，量能集中在盘前，盘中仅 1 根 Bar 便完成交易。EPS 同比降 30.96% 至$0.9634，净利润同比降 31.87%，但营收仅微降 1.92% 至$81.12 亿，基本面对冲了盈利下滑的担忧。当前价格$57.16 距 52 周高点$67.3 仍有 15% 距离，站上 20 日均线$55.96 但低于 60 日均线$58.90，走势呈震荡修复中的试探。不过公司刚完成$15 亿债券发行，高杠杆可能限制短期弹性。

BTI 今日盘中下挫约 3.7% 至 57.16 美元，主因盘前冲高至 59.59 美元后迅速回落，而 Q2 财报显示净利润同比大降 31.87% 至约 20.97 亿美元，EPS 同比减少 30.96% 至 0.9634 美元，抵消了营收微增 1.4% 以及公司上调全年调整后 EPS 指引至 5-8% 区间中段的利好。RBC Capital 维持卖出评级，印尼医疗诉讼案进入关键阶段亦增加不确定性。当前股价低于 20 日均线 60.57 美元和 60 日均线 61.44 美元，YTD 微涨 1.08%，距离 52 周高点 67.3 美元仍有约 15% 差距。