半导体股票因担心大型科技公司的人工智能支出已达到顶峰而遭到抛售。美国银行 表示，事实正好相反：它现在预计 超大规模资本支出将超过 1.2 万亿美元，较大约 7000 亿美元有所上升。摩根士丹利 也同意，预计 2026 年约为 8000 亿美元，2027 年为 1.2 万亿美元。

对于 ETF 投资者来说，问题不再是人工智能支出是否放缓，而是哪些基金能够从中受益。

人工智能支出正在超越 GPU

美国银行识别出九只买入评级的半导体股票，预计至少有 30% 的上涨空间，涵盖计算、存储、网络和半导体设备，而不仅仅集中在 英伟达公司 (NASDAQ: NVDA) 上。

该名单包括 Marvell Technology Inc. (NASDAQ: MRVL)、Micron Technology Inc. (NASDAQ: MU)、英伟达、博通公司 (NASDAQ: AVGO)、超威半导体公司 (NASDAQ: AMD)、Credo Technology Group Holding Ltd. (NASDAQ: CRDO)、应用材料公司 (NASDAQ: AMAT)、KLA 公司 (NASDAQ: KLAC) 和 英特尔公司 (NASDAQ: INTC)。

这种广泛性进一步加强了对多元化半导体 ETF 的支持。

广泛的半导体 ETF 覆盖整个人工智能供应链

• VanEck 半导体 ETF (NASDAQ: SMH) 持有许多美国银行最看好的股票，包括英伟达、博通、超威、Micron、应用材料和 KLA。其市值加权的投资组合为投资者提供了对人工智能领导者的集中投资，同时也捕捉到受益于上升的制造支出的设备制造商。

• iShares 半导体 ETF (NASDAQ: SOXX) 在芯片设计师和设备公司之间提供了更广泛的曝光，使其在人工智能收益超出大型公司的情况下处于良好位置。

• 与此同时，SPDR S&P 半导体 ETF (NYSE: XSD) 采用等权重的方法，给予中型半导体公司更大的曝光，这些公司如果人工智能反弹扩大可能会受益。

存储和设备仍然是人工智能的关键瓶颈

Micron 在美国银行的估计中隐含的上涨空间为 88%，强调存储是人工智能最大的供应约束之一。这可能支持专注于存储芯片制造商及相关供应商的专门基金，如 Roundhill Memory ETF (BATS: DRAM)。

该基金是今年 突出表现的人工智能主题 ETF 之一，因为投资者越来越关注存储领域。

美国银行的乐观展望也延伸到上游。应用材料和 KLA 强调，每增加一个人工智能加速器就需要更多的晶圆制造、检测和生产能力。像 SMH 和 SOXX 这样的广泛半导体 ETF 已经为这些设备领导者提供了重要的曝光。

人工智能交易不再仅仅集中在 GPU 上。

更高的超大规模支出支持了对存储、网络、芯片设备和制造的需求，减少了对单一赢家的依赖。半导体 ETF 已经将这些曝光整合到一个投资组合中。

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