人工智能热潮让 ** 美光科技（NASDAQ:MU）和英伟达（NASDAQ:NVDA）** 都受益匪浅，尽管两者今年的涨幅不可同日而语。美光今年上涨了 269%，其惊人的表现令人难以忽视。与此同时，英伟达年初至今 23% 的涨幅相比之下显得几乎有些温和。

这让投资者在考虑资金去向时面临一个有趣的选择。两家公司都从人工智能基础设施的大规模支出中大幅受益，但位列华尔街前 3% 的高盛分析师詹姆斯·施耐德认为，其中一家公司的情况更为明朗。

施耐德对美光科技定于 9 月 30 日发布的第四财季报告仍持乐观态度，有利的存储芯片市场状况支撑了他的预期。这位分析师写道：“我们预计持续的供需紧张将推动又一个强劲季度，业绩有望超出华尔街预期和公司指引。”

他的预测反映了这种信心，施耐德预计季度营收将达到 519 亿美元，而华尔街的估计值为 505 亿美元。该分析师还预计，在产品和定价优势的支撑下，11 月期间的销售额将实现两位数的环比增长。

然而，在目睹持仓全年飙升后，美光科技的投资者面临着另一个考量因素。施耐德解释道：“鉴于 DRAM 价格的持续势头，尽管较近几个季度更为温和，但我们认为投资者在财报发布前的预期仍然居高不下。”

在股价如此大幅上涨之后，仅仅满足现有预期的业绩几乎没有留下什么余地。当管理层讨论其前景时，市场参与者还将关注战略性客户协议、HBM 市场份额、潜在的资本回报以及未来的产能扩张。

在财报发布之际，除了施耐德的乐观情绪外，还有另一个担忧。该分析师形容市场定位具有 “正面偏向”，同时引用了 “部分投资者对竞争对手（尤其是中国）长期增加供应的担忧”。在评估当前有利的存储芯片环境在长期内能维持多大程度的可持续性时，这些担忧至关重要。

因此，美光科技成为一个更难判断的选择，健康的财务预期与股价大幅反弹后高企的投资者预期形成碰撞。因此，施耐德目前给予美光科技 “持有”（即中性）评级，目标价为 1,100 美元，这意味着从近期水平来看，上涨空间有限。（点击此处查看施耐德的过往业绩记录）