百济神州 Q2 收入 13 亿美元，经营利润扭亏为盈，核心产品百悦泽全球收入达 9.5 亿美元，同比增长 49%。公司将全年收入指引上调至 50-53 亿美元，并维持全年经营利润为正的预期。

8 月 6 日，百济神州公布 2025 年二季度及上半年未经审核财务业绩：

• Q2 总收入 13 亿美元，同比增长 42%；其中，百悦泽全球收入达 9.5 亿美元，同比增长 49%。
• GAAP 经营利润为 8789 万美元，较上年同期的亏损 1.07 亿美元扭亏；
• 净利润为 9432 万美元，去年同期为亏损 1.2 亿元；
• GAAP 稀释每股 ADS 收益 0.84 美元，非 GAAP 稀释每股 ADS 收益 2.25 美元；
• 自由现金流 2.2 亿美元；
• 毛利率提升至 87.4%（上年同期 85%）。

2025 上半年，百济神州总收入 24.3 亿美元，同比增长 45%。上半年 GAAP 经营利润为 9899 万美元，去年同期为亏损 3.69 亿美元。上半年净利润为 9559 万美元，去年同期为亏损 3.72 亿美元。

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百悦泽全球收入近 10 亿美元，海外扩张持续发力

百济神州有限公司的主营业务是研究、开发、生产以及商业化创新型药物。公司的主要产品是百悦泽、百泽安、百汇泽、安加维、倍利妥、凯洛斯、萨温珂、凯泽百、普贝希（安维汀生物类似药）、百拓维（注射用戈舍瑞林微球）、泰菲乐（达拉非尼）、迈吉宁（曲美替尼）、维全特（帕唑帕尼）、飞尼妥（依维莫司）、赞可达（塞瑞替尼）。

核心产品百悦泽用于治疗两种复发难治性淋巴瘤（复发难治的套细胞淋巴瘤（MCL）和复发难治的慢性淋巴细胞白血病（CLL）、小淋巴细胞淋巴瘤（SLL））。第二季度，百悦泽全球收入达到 9.5 亿美元，同比增长 49%。

更值得关注的是地域分布的变化：美国市场贡献 6.84 亿美元，增长 43%；而欧洲市场 1.5 亿美元的收入实现了 85% 的爆发式增长，显示出公司国际化战略的成效。百济神州管理层声称百悦泽"继续在 BTK 抑制剂药物中保持新患者市场份额的领先地位"。

除了百悦泽这一明星产品外，公司声称未来 18 个月将迎来超过 20 项研发里程碑。从具体进展看，索托克拉（BCL2 抑制剂）在中国已获优先审评，BGB-16673 获得欧洲 PRIME 认定，显示监管层对其创新价值的认可。

特别值得关注的是实体瘤管线的进展。澳尼达妥单抗在中国获批 HER2 高表达胆道癌二线治疗并已商业化，为公司在血液肿瘤之外开辟了新的增长点。

公司将全年收入指引上调至 50-53 亿美元，并维持全年经营利润为正的预期。