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title: "美国关税混乱，中国 ‘无事实’ 回击：科技供应链面临崩溃 (AAPL, NVDA, TSLA)"
description: "中国最新否认了与美国正在进行的贸易谈判——称有关进展的说法 “没有事实依据”——这给全球市场注入了新的不确定性，尤其是对像$Apple(A...这样的科技巨头。"
type: "topic"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/100000000045899.md"
published_at: "2025-04-24T13:05:35.000Z"
author: "[Steve_Z](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/16656325)"
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# 美国关税混乱，中国 ‘无事实’ 回击：科技供应链面临崩溃 (AAPL, NVDA, TSLA)

中国最新否认正在进行的美中贸易谈判——称有关进展的说法 “毫无事实依据”——给全球市场注入了新的不确定性，尤其是对科技巨头如$苹果(AAPL.US)、$英伟达(NVDA.US)和$特斯拉(TSLA.US)。以下是不断升级的紧张局势和关税风险如何重塑它们的短期轨迹：

### 1\. **AAPL 和 NVDA 的供应链风险加剧**

中国商务部重申，在关税问题上 “没有谈判”，要求美国首先取消单边措施。这一僵局可能会扰乱已经脆弱的科技供应链：

-   **苹果 (AAPL)**：严重依赖中国制造**iPhone、MacBook 和可穿戴设备**。随着**美国对中国电子产品（如触摸屏、电池）的关税现在高达 125%**，除非加速向**印度或越南**多元化，否则苹果的利润率将面临压力。组件成本上升可能会推迟其传闻中的**AR/VR 产品发布**。
-   **英伟达 (NVDA)**：高端 GPU 和 AI 芯片依赖**镝和铽等稀土矿物**——现在受到中国出口禁令的限制。如果无法确保替代供应商，NVDA 的**数据中心和汽车部门**（对 AI 和自动驾驶至关重要）可能会面临生产延迟。

**关键要点**：两家公司的财报电话会议都需要解决**关税驱动的成本上涨的应急计划**。

### 2\. **特斯拉的双重困境：稀土和报复性关税**

特斯拉的**上海超级工厂**对其全球电动汽车主导地位至关重要，但中国**对美国汽车零部件的新 15% 关税**（2025 年 3 月生效）和稀土出口禁令使其陷入双重困境：

-   **电池生产**：**钇和钪**等稀土对高性能电池至关重要。中国的出口管制可能迫使特斯拉转向更昂贵的**澳大利亚或俄罗斯来源**，挤压利润率。
-   **市场准入**：对**美国制造的电动汽车（如 Cybertruck）**的报复性关税可能会削弱特斯拉在中国的增长，中国市场占其收入的**约 30%**。竞争对手如**比亚迪**可能会趁机抢占市场。

**数据点**：由于贸易中断，特斯拉 3 月份上海产量**环比下降 8%**。

### 3\. **市场情绪和估值压力**

全球股票，包括科技股，陷入**“观望” 模式**。**标普 500 指数本周下跌 1.2%**反映出市场担忧某些商品的关税可能高达**245%**，破坏科技行业的增长叙事：

-   **NVDA 的 AI 领导地位面临风险**：半导体关税（**高端芯片 25%**）可能会减缓**AI 基础设施的推出**，抑制 NVDA 数据中心收入的增长（**第一季度同比增长 42%**）。
-   **AAPL 的中国销售**：长期僵局可能会重新点燃中国**民族主义消费者情绪**，类似于**2022 年的 iPhone 抵制趋势**。服务增长（**占收入的 25%**）可能会抵消硬件风险。

**机构动向**：据报道，对冲基金正在**做空 AAPL**并转向防御性科技股，如**云基础设施股**。

### 4\. **一线希望？创新作为对冲**

尽管宏观风险主导，这些公司正在利用**研发来减轻贸易影响**：

-   **AAPL**：加速**内部硅开发**（如 M3 Ultra 芯片），以减少对**台积电靠近中国的工厂**的依赖。
-   **NVDA**：与**韩国公司**合作，在国内提炼稀土，规避中国禁令。
-   **TSLA**：加快**固态电池技术**（通过收购初创公司获得），以最小化对稀土的依赖。

### **底线：贸易战波动要求灵活定位**

投资者应准备好迎接**科技股的高波动性**，直到关税问题明朗化。需要关注的关键触发因素：

-   **美国中期选举**：政治压力可能会迫使**关税回撤**以稳定市场。
-   **中国的稀土替代方案**：非中国提炼能力的进展（如**澳大利亚、俄罗斯**）。

**可操作的交易思路**：

-   **短期**：在关税新闻头条期间，用**看跌期权**对冲 AAPL/NVDA。
-   **长期**：逢低吸纳**TSLA**，押注其**电池技术护城河**。

**敬请关注更新**，美中关税截止日期为**5 月 15 日**。

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