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title: "杠杆 ETF 的数量激增。从 2011 年的约 70 只增加到现在的 700 多只。这是一个巨大的跳跃，但这并不是因为投资者突然变得更聪明了。而是因为杠杆已经变成了一种向所有人推销的产品。当杠杆不再是"
description: "杠杆 ETF 的数量激增。从 2011 年的约 70 只增加到现在的 700 多只。这是一个巨大的跳跃，但这并不是因为投资者突然变得更聪明了。而是因为杠杆已经变成了一种向所有人推销的产品。当杠杆不再是一种工具，而开始成为一种产品时，这是一个市场开始过热的信号。这些 ETF 承诺提供它们所跟踪指数的两倍或三倍回报。如果标普 500 指数上涨 1%，3 倍杠杆 ETF 的目标是上涨 3%，但如果市场下"
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published_at: "2025-10-19T22:11:10.000Z"
author: "[StockMarket.News](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/21806507)"
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# 杠杆 ETF 的数量激增。从 2011 年的约 70 只增加到现在的 700 多只。这是一个巨大的跳跃，但这并不是因为投资者突然变得更聪明了。而是因为杠杆已经变成了一种向所有人推销的产品。当杠杆不再是

杠杆 ETF 的数量激增。从 2011 年的约 70 只增加到现在的 700 多只。这是一个巨大的跳跃，但这并不是因为投资者突然变得更聪明了。而是因为杠杆已经变成了一种向所有人推销的产品。当杠杆不再是一种工具，而开始成为一种产品时，这是一个市场开始过热的信号。

这些 ETF 承诺提供它们所跟踪指数的两倍或三倍回报。如果标普 500 指数上涨 1%，3 倍杠杆 ETF 的目标是上涨 3%，但如果市场下跌 1%，该 ETF 将下跌 3%。它们每天重置，这意味着随着时间的推移，它们不会完全跟随指数走势。波动性会侵蚀回报。而且，这些基金每天必须买卖大量股票以保持平衡。这种买卖行为进一步加剧了市场的波动。

本月早些时候，摩根大通表示，约 260 亿美元的杠杆 ETF 交易加剧了市场的抛售。这就是杠杆 ETF 可能带来的危险。尽管这些基金在整个 ETF 市场中规模较小，但它们的影响要大得多，因为它们交易速度更快，且需要更大的交易量。

这种情况以前也发生过。在互联网泡沫破裂之前，人们争相抢购首日股价翻倍的 IPO 股票。在 2008 年金融危机之前，华尔街创造了各种复杂的产品，让人们更容易借入更多资金并隐藏风险。每一次，新产品都让普通人更容易承担过高的风险。而每一次，结果都是巨大的损失。

目前，保证金债务创下历史新高，超过 1.1 万亿美元。如果加上杠杆 ETF，实际杠杆规模接近 2 万亿美元。这是一个巨大的借贷资金规模，而市场已经处于高位。只需要一个小小的下跌就可能引发连锁反应。当价格下跌时，杠杆 ETF 会卖出以重新平衡。这种卖出行为会进一步压低价格。然后，追加保证金通知会迫使人们再次卖出。

对于交易者来说，这种市场可能有利可图，但也非常危险。波动性创造了机会，但也带来了更大的风险。现在比以往任何时候都更需要控制仓位规模并保护资本。市场周期的尾声总是让人觉得势不可挡，直到它突然转向，而杠杆的存在会让下跌变得更加惨烈。

来源：StockMarket.News

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