$利安-华侨证券恒生科技ETF（S$）(HST.SG)

中国为何出手拯救科技股？

当全球急剧去杠杆和国内快速追收孖展引发中国科技股暴跌时，北京的 “国家队” 迅速介入。借助央行再贷款便利，国有基金投入数百亿元买入蓝筹股，遏制了半导体、人工智能和成长指数中的恐慌性抛售。

但为何要如此激进地干预，而不是让市场力量自行发挥作用？

本文拆解了驱动北京数十亿美元市场干预的战略动机：

* 防止清算连锁反应：在快速去杠杆和系统性量化基金抛售演变为更广泛的市场传染之前予以制止。

* 保护战略研发： safeguarding 高估值，确保关键的 AI 和芯片制造商能够继续获得股权融资。

* 守护财富与信心：在经济转型的关键期保护国内投资者的信心。

* 地缘政治韧性：在持续的外国技术限制和全球波动中展示资本市场的稳定性。