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title: "铁矿石与 A 股市场周报与全球资金市场周报 20240415"
description: "整体来看• 在国内钢铁企业逐步复工与海外供应受到干扰的双重影响下，矿石价格呈现出一波流畅的低位反弹趋势。展望未来，钢铁企业复工的预期依然强劲，虽然澳洲的发货扰动已暂时平息，但巴西北部港口的降雨情况仍不容忽视，预计矿石价格反弹的支撑因素仍然存在。然而，矿石高库存的问题也日益凸显，难以得到有效解决。$F山证铁矿石(03047.HK) 供给方面• 全球发运总量 3245.8 万吨，周度减少 142.5 "
type: "topic"
locale: "zh-CN"
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published_at: "2024-04-16T06:26:32.000Z"
author: "[3047鐵礦石](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/8715503)"
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# 铁矿石与 A 股市场周报与全球资金市场周报 20240415

**整体来看**

• 在国内钢铁企业逐步复工与海外供应受到干扰的双重影响下，矿石价格呈现出一波流畅的低位反弹趋势。展望未来，钢铁企业复工的预期依然强劲，虽然澳洲的发货扰动已暂时平息，但巴西北部港口的降雨情况仍不容忽视，预计矿石价格反弹的支撑因素仍然存在。然而，矿石高库存的问题也日益凸显，难以得到有效解决。

$F山证铁矿石(03047.HK) 

**供给方面**

• 全球发运总量 3245.8 万吨，周度减少 142.5 万吨，45 港到港总量 2581.9 万吨，较上周环比增加 20.6 万吨。

• 飓风的影响已经消退，鉴于力拓和 FMG 计划在二季度提升发运水准，以达成财年目标，我们预期未来澳洲的发运量将有明显回升。然而，对于巴西来说，4 月中下旬北部发运港仍面临降雨的潜在干扰。同时，南非、印度等非主流矿山的发运受到明显抑制，因此预计这些非主流矿山的发运量难以再回升至高位。

**需求方面**

• 247 家钢厂高炉开工率 78.41%，环比上周减少 0.6 %，同比去年减少 6.33% ；高炉炼铁产能利用率 84.05%，环比增加 0.44% ，同比减少 7.75% ；钢厂盈利率 38.1% ，环比增加 4.77% ，同比减少 9.52%；日均铁水产量 224.75 万吨，环比增加 1.17 万吨，同比减少 21.95 万吨。

• 本周铁水增产情况并未达到预期，然而，钢企盈利水准依然保持著迅猛的回升态势，这进一步提升了钢企的复产积极性。根据钢企的复产计划来看，4 月中下旬，钢企的复产活动依然相对集中。

**库存方面**

• 全国 45 个港口进口铁矿库存为 14487.38 万吨，环比增 35.11 万吨；47 港进口铁矿石库存总量 15097.38 万吨，环比增 80.11 万吨。

**本周 A 股周报：**

“新国九条” 重点举措在于【强调分红 + 强化退市】，有望重塑 A 股生态、夯实指数长牛基础，品质和红利因数有效性有望持续提升，利好业绩释放和分红能力较强的央国企红利股。

短期需求回升强化二次通胀交易，带来资源品躁动行情，我们的定价模型则显示，本周铜价有小幅超涨迹象（但定价尚未出现泡沫化），国际金价相较于理论公允价值的偏离则更为显著。

业绩决断期，把握一季报及景气向好方向——兼具一季报业绩预期靠前且景气环比改善的一级行业：通信、汽车、机械、美容以及军工，二级行业：体育、工程机械、商用车、生物制品、化妆品、燃气、汽车零部件、通信设备、白电。

分子端预期将迎 “决断”，在分子分母形成向上合力前，策略上不急于一时，保持耐心等风来；战术层面建议重视交易结构平衡和业绩定价的回归，寻找拥挤度低、盈利预期改善的高性价比资产，将成为下一阶段的决胜手。

行业配置建议：（一）制造业出海 + 业绩预期占优 + 景气预期上修：工程机械、商用车、通信设备；（二）独立景气周期：生猪养殖、油运/船舶；（三）中期维度，稳定红利资产仍是底仓配置的最优选择。

$价值黄金(03081.HK) $小米集团-W(01810.HK) $贵州茅台(600519.SH) 

**全球资金市场周报：**

零售额高于预期，1 月和 2 月的零售额向上修正。这将我们第一季度的实际消费跟踪从 2.5% 提升至 3.0%，将 GDP 从 2.4% 提升至 2.7%。

虽然零售销售表现强劲，但尚不清楚增长是否具有广泛基础，因为非商店将所有线上支出类别汇总在一起——本月控制零售销售增长的 75% 来自电子商务。

$亚马逊(AMZN.US)

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