$商汤-W(00020.HK)说下商汤的应收账款问题，因为商汤的客户的特殊性（各地 ZF），2023 年的房地产情况大家都有目共睹，客户们的重要资金来源被切了，自然付不起款，但是付不起不等于不付（年报也说了延迟），随着中国特色 QE 的运作，客户们的资金流会有所改善，快的话半年报就可以体现了。另外商汤背后可是有中央 ZF 的支持，从被美帝制裁到最近的中德经济会议，都能有迹可循，很多人担心商汤的现金流问题，只要中央想，它想贷多少款（低息或者免息）都可以。