2024 Week 18 周报

年初组合净值: 2,307,716 港元

最新组合净值: 3,028,506 港元

YTD 回报:31.2%

恒指 YTD 回报: 8.38%

S&P 500 YTD 回报:7.5%

Nasdaq  YTD 回报:7.63%

组合

在更新上述指数回报时， 才发现港股恒生指数的 YTD 回报已经超越 S&P500 及纳指了. 今年 1 月时， 我记得恒指最低接近-10%, 一来一回指数都差不多 20%, 个股低位一倍的也不在少数. 

在这里也想恭喜一下坚持港股的朋友， 今年终于有回报， 不像前几年一样输死人。

说回自己组合， 这周回报慢慢又上升至 31.2%, 又再次突破 30% 回报. 目前公开组合是 100% 美股的， 虽然我之前已经看好港股， 但是公开组合也不想突然再转港股， 所以就继续 100% 美股. 

港股我另外再给会员提供了 7 只核心股， 目前成绩还不错， 不过这几天却明显跑输大市了. 详细检讨下面会员版再说。

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港股大市

• 这星期港股又再次突破， 强的程度令人觉得夸张. 上次这么强已经是 2022 年 10 月开始， 强到 2023 年 1 月. 当时大市不断升的核心原因是放开疫情管控， 大家期待中国经济复苏
• 当然， 结果是令人不太满意的， 所以大市又不断回落， 最差又跌到 15000 点…..
• 而这次， 大升市最核心原因我认为是 1. 跌了 4 年， 很多股价估值低到令人发指， 显示出强大的吸引力 2. 国家政策支持， 外资开始流入港股
• 我也觉得港股是应该升一升了， 毕竟公司质素也没有那么差. 单纯基本面讨论来说， 我是觉得没有太大变化的. 更多的是资金面变化
• 以今年 1 月为例， 港股最多跌了约 10%, 但是基本面在 1 月也没有太多变化， 不至于整个股市大跌. 当时其实就是最后一批资金大规模撤离. 当股价跌得够低， 就会有一些长线基金开始慢慢买入. 而当这种力量慢慢增多的时候， 大市就开始有支持， 慢慢形成反攻的力量了
• 以我为例， 也在 3,4 月建仓了不少港股， 原因就是看好公司的发展，低估值及高息率等， 我知道我买入很大概率是赚钱的. 而当愈来愈多人有这样的想法时， 股市供不应求， 股价就上升了
• 这次大市升穿万 8 点后， 不知道什么到顶. 如果以一只股票来说， 就是从 PE 10 升至 12 而已， 那 PE 12 算高吗？可以升至 13,14，甚至 15 的. 当环球资金不断流入时， 估值就可以慢慢上移了
• 这一次我认为股市守得住万八之后， 很大机会挑战万九， 甚至二万点的. 不过， 中长线来说， 企业盈利上升 (即 EPS 提高) 才是股价长升长有的核心 logic, 这一点我目前还没有看到整体大趋势， 只有在一些个股及行业发生而已。

美/日股大市

• 美股这周开始回暖了！
• 大家有感受到大市气氛的话， 可以明显感受到资金开始回流股市了. 配合周五的弱于预期非农数据， 大市继续上升。
• 非农数据出来后， 分析员预计在 9 月很有可能第一次减息，而且是在大选前， 非常配合整个剧本， 我个人认为是有很大可能的。
• 由于前几日悲观预测是今年 11 月才第一次减息， 现在改成 9 月， 所以大市又兴奋了一下。
• 个股方面， Apple 业绩后股价大升. 核心原因是业绩比预期好一些 (本来预期太低了), 而抛出史上最大规模的 1100 亿美元回购， 都令股价有上升的动力。
• 不过， 刚看消息， 得知股神巴菲特减持了 13% 的 Apple, 估计周一对 apple 股价有一些压力
• 而这周还有 amzn, amd 及 smci 出了业绩. Amzn 整体来说业绩是不错的， 就是 Q2 展望比较保守， 不过股价还是升了. 但是 AMD, SMCI 业绩虽然不错， 但是不符合股价升了这么多的预期， 股价应声下跌
• 但是我可以肯定的说， AMD 及 SMCI 基本面是不错的， 两者的业绩都是一步一步上升， 只是股价走得比较快， 所以需要倒退等一下业绩追上来而已. 这代表了什么？代表了公司股价不可能一直下跌， 当跌得差不多， 买盘就会增多了。
• 所以这些股票不是那些业绩在倒退的公司， 做法是不一样的. 投资者更多的应该关心什么时候足够便宜去买入， 而不是去卖出. 
• 说回大市， 如果大家有看我上周周报， 我是判断大市已经见底的. 这周目前还是符合我判断的. 我倾向美股仍然是慢慢向上的节奏。

以上为个人意见， 不构成投资建议。

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