--- title: "百度：广告短期承压，搜索靠 AI 变革（1Q24 电话会纪要）" type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/21166580.md" description: "2025 年看到 GenAI 的增长拉动。" datetime: "2024-05-17T08:29:45.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/21166580.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/21166580.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/21166580.md) author: "[海豚研究](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)" --- # 百度：广告短期承压，搜索靠 AI 变革（1Q24 电话会纪要） **以下为**$百度(BIDU.US) **1Q24 业绩电话会纪要，财报点评可参考《**[**百度的搜索，能靠 AI 守城吗**](https://longportapp.cn/zh-CN/topics/21135659?invite-code=032064)**》** **一、财报业绩一览** **二、管理层汇报** 一季度我们的业务继续增长。百度核心总收入同比增长 4% 至 238 亿元人民币，Non-GAAP 营业利润率较上年同期提高至 23.5%。特别是，本季度百度人工智能云的收入同比增长加速至 12%，同时继续实现正向的 Non-GAAP 运营利润。 2024 年是我们在 Gen AI 道路上进军的第二年。随着我们巩固在大模型领域的领导地位，我们正在将公司从以互联网为中心的业务转变为以人工智能为先的业务。 鉴于 ERNIE 是中国最强大的 LLM，我们正在积极推动我们的 2C 业务和 2B 业务采用 ERNIE，以提供更好的用户体验，提高广告商的投资回报率，使开发人员能够编写代理和应用程序客户享受更有效、更高效的模式。虽然我们在充满挑战的环境中经营传统业务，并且短期内收入增长较低，但我们仍然相信，从长远来看，人工智能将为我们带来收入和利润的持续增长。 **1\. ERNIE 文心一言近况** **（1）To B** 4 月 ERNIE 每天处理约 2 亿次 API 调用，比去年 12 月的约 5000 万笔大幅增长。这一显着的增长表明 ERNIE 的采用率不断提高，并表明模型推理未来的巨大收入潜力。为了加速 ERNIE 的采用，我们正在围绕它建立一个充满活力和健康的生态系统。 我们相信，随着时间的推移，ERNIE 生态系统将包含数以百万计的应用程序，特别是由跨行业的多元化企业和个人开发者社区开发的代理，满足人们日常生活和工作中的广泛需求。我们在移动和桌面领域的庞大用户群将使我们能够在适当的时候将这些代理和应用程序分发给任何需要的人。 该生态系统的支柱是 ERNIE 系列大模型，包括我们的标准版**ERNIE 3.5 和 ERNIE 4.0**，以及我们在第一季度推出的**轻量级版本**。整个季度，我们利用我们独特的专有四层人工智能架构和强大的端到端优化能力，持续提高 ERNIE 的效率。例如，与 2023 年 3 月的版本相比，ERNIE 的训练效率提高到了 5.1 倍，推理成本仅为 1% 左右。为了使 ERNIE 变得越来越容易使用和负担得起，我们现在在 MaaS 平台上提供 3 套工具来供客户选择。 上季度，我们推出了 AppBuilder 和 ModelBuilder，供企业和个人开发人员开发应用程序和构建模型。四月份，我们更进一步推出了 AgentBuilder，这是一个包含**轻松创建 AI 助理的工具的平台**。这是因为我们预计 AI 助理将成为由 Gen AI 和基础大模型支持的最重要的应用形式之一。 凭借使用自然语言作为编程语言的能力，开发人员将能够构建人工智能代理，而无需编写任何代码。目前，我们的平台上每天都会创建新的 ERNIE 代理，并且每天的分发量达到数百万次，服务于教育、法律、B2B、旅游等广泛的垂直领域。 所有这些举措都源于我们在构建和运行 ERNIE 以及开发 AI 原生应用程序方面的丰富经验和见解。**我们相信，只有当建立在其之上的众多应用程序被用户和客户广泛使用时，ERNIE 的真正价值才会实现。** 我很高兴地注意到 ERNIE 正在通过 API 将其影响力扩展到智能设备。上季度，我们宣布与三星中国、荣耀等知名智能手机品牌建立合作伙伴关系，帮助他们使用 ERNIE 增强本机应用程序体验。本季度，我们很高兴能够与 oppo、Vivo 和小米等更多领先的智能手机制造商扩大合作，他们利用 ERNIE API 来提升用户体验。 此外，我们的业务范围现已从**智能手机**扩展到**个人电脑**和**电动汽车**。 ERNIE API 现在被顶级 PC 品牌联想用来在其 PC 的默认浏览器中为其 AI 助手提供支持。中国领先的智能电动汽车制造商蔚来开始使用 ERNIE API 来增强其车辆的传入体验。我们将合作伙伴关系扩展到各种智能设备，为大规模用户采用提供了充足的机会，为支持 ERNIE 的应用程序成为生成式 AI 世界的切入点铺平了道路。 **（2）To C** 我们一直在重建所有面向消费者的产品，我们的目标是构建专有的**人工智能应用程序**，这些应用程序可能是 ERNIE 生态系统的杀手级应用程序。通过这样做，我们应该能够创造新的增长机会。例如，在与 Gen AI 和 LLM 重建后，我们的文档创建一站式商店，使得百度文库在第一季度的付费用户同比增长了两位数。 **ERNIE 在百度搜索和 feed 的渗透时间比预期要长，因为用户数已经上亿，用例通常对成本和响应时间非常敏感。** 我们需要各种不同尺寸的 ERNIE 模型，针对不同场景进行优化，以获得最佳性价比。经过几个季度的反复试验，我们正在坚定我们的战略。 展望未来，我们计划加速推出和采用新产品功能，例如多模式生成搜索结果、搜索中的多轮交互以及最近的 ERNIE 代理分发。我们处于这一独特技术变革的全球前沿，我们对自己的创新能力充满信心。根据定义，我们正在未知的领域开展业务。一如既往，我们希望能够灵活地根据不断变化的消费者需求以及用户如何将新产品功能融入日常生活进行及时调整。 **2\. AI 云业务** 现在让我回顾一下第一季度各业务的主要亮点。第一季度，人工智能云收入达到人民币 47 亿元，同比增长 12%，并继续产生非美国通用会计准则（Non-GAAP）运营利润。收入增长主要由 Gen AI 和基础模型推动。 Q1 大模型和 Gen AI 带来的收入占智慧云总收入的 6.9%。这部分收入**主要来自模型训练，但模型推理收入增长迅速**。我们相信，随着客户采用率的提高，Gen AI 和大模型的收入将继续增长。例如，在我们内部的云收入百度核心中，其他业务集团，例如移动生态集团和智能驾驶集团正在越来越多地利用 ERNIE 的力量。 **因此，移动生态和智驾业务向 AI 云部分支付的 15% 款项是用在了 Gen AI 和大模型的使用上**。企业使用百度人工智能云来训练和托管他们的模型，因为他们相信我们拥有中国最强大、最高效的模型训练和推理人工智能基础设施。与同行相比，我们帮助企业在人工智能云上训练各种规模的模型，同时还降低了模型推理成本。这主要有两个原因。 第一，我们自主研发的四层 AI 架构让我们能够在每一层进行创新和优化，从而实现持续的效率提升。第二，我们在 GPU 集群管理方面拥有卓越的能力和洞察力。利用我们的技术专业知识，我们现在可以将不同供应商的 GPU 集成到统一的计算集群中来训练法学硕士。 **我们的平台在由主甚至数千个 GPU 组成的 GPU 集群上展示了非常高的效率。由于进口 GPU 的可用性有限，这是一个重要的突破。** AI 云的另一个增长动力是**向 GPU 云客户交叉销售我们的 CPU 云服务。**随着我们的 GPU 云在现有客户和新客户中的高度认可，我们看到客户越来越多地将 CPU 云使用转向百度。早些时候，在 MaaS 方面，我们采取了许多举措，使 ERNIE 系列模型比开源模型更加经济实惠和高效。 一季度，我们扩展并增强了 ERNIE 模型组合，总共提供 3 个轻量级 LLM 和 2 个特定于测试的 LLM ModelBuilder。该模型帮助企业和专业开发人员在 ERNIE 中平衡模型性能与成本，以吸引更广泛的模型开发受众。 此外，我们的专家或 MOE 混合方法可以将用户查询定位到不同的任务中，分配最合适的模型来处理每个任务，并仅对最复杂的任务使用 ERNIE 3.5 或 4.0。这种方法可以实现更快的响应和更低的推理成本，同时保持与使用更多模型相似的性能水平。 上个季度，我们引入了 AppBuilder，并不断完善，让开发者能够在我们的平台上只需 3 步就可以轻松创建 AI 原生应用。随着 4 月​​份 AgentBuilder 的推出，任何人都可以在百度上用几句话创建一个 AI 助理。总体而言，我们对人工智能云收入的强劲仍然充满信心，**我们的目标是继续在非公认会计原则的基础上产生营业利润。** **3\. 广告业务** 移动生态系统继续提供健康的利润率和强劲的自由现金流。一季度，我们的网络营销收入同比增长 3%。收入增长受到充满挑战的宏观环境的影响。与此同时，我们一直在努力推动用户体验从传统移动产品向生成式人工智能体验的转变。这种转变正在进行中，货币化尚未真正开始。 我们都需要利用 ERNIE 来重建我们的货币化系统，以获得更好的转化和效率增益。本季度，我们进一步增强了广告定位能力并扩大了实时广告生成规模。这些努力提高了转化率并增加了收入。 ERNIE 代理商也代表着货币化升级的长期机会。 最近，我们不仅看到品牌广告商，就连中小企业也逐渐采用 ERNIE 代理商。我们为中小企业设计了这个代理作为虚拟店面和服务台，全天候为消费者服务。我们相信，使用代理商可以提高和缓解销售率，提高他们的生产力并扩大他们在用户中的影响力。这将是我们将传统的 CPC 模式转变为效率显着提高的 CPS 模式的重要一步。同时，提升百度用户体验。 **总的来说，我相信搜索将成为新一代人工智能时代最有可能的杀手级应用程序**，我们正走在利用这一潜力的正确轨道上。我提到 ERNIE 代理是一个重要的货币化机会。通过新推出的 AgentBuilder，创作者、出版商和服务提供商将发现在百度上进行构建变得越来越容易。它是增强百度内容产品并最终在我们的平台上提供人工智能原生用户体验的关键。 **4\. 智能驾驶** 以向公众提供的乘车服务来衡量，Apollo Go 是全球最大的自动驾驶叫车服务提供商。第一季度，Apollo Go 向公众提供了约 826,000 次乘车服务，同比增长 25%。4 月份，总出行人次突破 600 万人次。我们正在继续前进——努力实现 Apollo Go 的单位经济效益盈亏平衡。为了实现这一目标，我们的策略是在关键地区实现用户盈亏平衡，然后在其他地区复制成功。 为了达到区域收支平衡点，我们的重点是扩大完全无人驾驶乘车服务并提高各个领域的利用率。武汉，Apollo Go 最大的区域运营正在朝着这一目标迈进。在武汉，Apollo Go 正逐渐成为城市交通网络中不可或缺的一部分。 **Apollo Go 的运营面积比一个季度前扩大了一倍多，服务人口超过 700 万**，并在其扩张过程中实现了使用完全无人驾驶车辆穿越长江的非凡里程碑。此外，我们的车辆于 3 月初开始在武汉运行，进一步扩大 Apollo Go 的覆盖范围并提高车辆利用率。所有这些进步都促进无人驾驶的快速增长。一季度，无人驾驶车辆提供的出行量占武汉总出行量的比例超过 55%，高于去年第四季度的 45%。这一数字继续上升，4 月份已超过 70%，预计未来将持续快速增长，并在未来几个季度达到 100%。 在汽车解决方案方面，我们的 Apollo 自动驾驶 ASD 技术不断发展。我在上次财报电话会议中提到，Apollo 是自动驾驶中使用视觉基础模型的全球先驱。现在，我们向 OEM 提供完全依赖于视觉的最先进的自动驾驶解决方案。 ASD 可以有效地应对中国 100 多个城市的复杂城市环境，并计划在未来几个月内扩展到数百个城市。这使我们能够在各种乘用车上实现先进的自动驾驶。从高端到经济型，售价低至 15 万元，这是我们技术领先的又一证明。 **5\. 业务展望** **（1）我们预计云业务将在今年剩余时间内加速发展，而我们的 Robotaxi 业务的将逐步减亏。** （2）我们预计移动广告业务短期内将疲软，并在 2025 年 Gen AI 成为我们现有产品的新核心时开始复苏。 （3）展望未来，Gen AI 和基础模型将为我们带来巨大的机遇，提供新的创新周期。企业和个人开发者已经迅速从担心错过这个机会的状态转变为利用 ERNIE 等基础模型来构建人工智能应用程序。百度已做好充分准备，从这一技术转型中获益匪浅。我们相信，最重要的长期机会之一是模型推理，这将成为我们未来人工智能云收入的关键增长动力。 （4）展望未来，我们计划今年在武汉 Apollo Go 运营中部署我们的第六代机器人出租车 RT6，**这将显着降低硬件折旧成本**。随着无人驾驶运营规模的扩大和成本结构的不断改善，我们相信 Apollo Go 将在不久的将来在武汉实现运营 UE 盈亏平衡。随着 Apollo Go 的不断进步，我们将密切监控效率，持续优化整体智能驾驶业务的运营。 **三、分析师问答** **Q1：能够量化一下，AI 技术有没有帮助百度提高广告变现率？管理层能否分享一些对采用该系统的广告商的反馈？他们在哪些领域看到了最大的进步？还有哪些方面可以进一步加强？** **A**：大家知道，我们的变现系统是第一个受益于 Gen AI 的，每季度产生数亿元的增量收入。从去年下半年开始，我们一直在利用 ERNIE 来升级我们的变现系统，增强广告技术的各个方面。这包括为我们的广告商提高转化能力、完善竞拍系统、自动化创意生成和广告策略形成。 广告商看到了更好的转化和更多的销售线索。这一改进促使广告商增加在百度的支出。因此，第一季度人工智能相关增量广告收入环比增长，我们预计这一趋势将持续下去。增量收入帮助我们缓解了更广泛的宏观疲软，也为我们带来了一些时间与 ERNIE 一起重建我们的用户产品。 正如我在开场白中强调的那样，我们相信 ERNIE 为我们的在线营销业务提供了重要的长期能力。广告商可以建立在线虚拟形象，并通过多轮对话使用自然语言与潜在客户互动。随着 AgentBuilder 的推出，广告商可以轻松创建定制的 ERNIE 代理。当广告商向该代理商表达他们的意图时，他们可以更有效地实现他们的目标，无论是帮助潜在客户了解他们的产品还是提高客户服务质量。代理商还可以帮助丰富我们的内容并改善百度的用户体验。 虽然仍处于早期阶段，ERNIE 助理已经帮助一些广告商实现了更好的投资回报率。例如，我们有一个**在线教育客户**。他们使用 AgentBuilder 创建 AI agent，为其注入产品介绍和主题专业知识等关键见解，不断提供反馈改进。这款 AI agent 通过提供**全天候的高质量咨询**，显着增强了公司的在线客户服务。采用 ERNIE 代理后，**这家在线教育公司的广告转化率提高了 20%。**我认为这只是一个开始。我们相信 Agent 将成为新 AI 时代内容和服务的主要形式。我们将不断提高 ERNIE 代理的能力。 代理商不仅会提升广告商的用户体验、转化率和投资回报率，而且随着时间的推移，还会促进我们平台上直接产生的交易量的增加。这种转变应该有助于我们将传统的 CPC 模式转变为更高效的 CPS 模式。 **Q2：我有一个关于 AI Cloud 业务的问题。部分同行公司的降价对百度 AI 云业务有何影响？随着竞争的加剧，我们应该如何看待云收入的盈利能力？未来云持续增长的水平？** A：正如我们已经提到的，Gen AI 和基础模型正在将云产业从通用计算转变为人工智能计算。因此，这种转变正在重塑云行业内的竞争格局，为我们提供了确立人工智能云领导者地位的宝贵机会。因此，我们相信我们为我们的模型训练和推理提供了中国最高效的人工智能基础设施和最先进的 MaaS 平台。因此，越来越多的企业选择我们在公有云上进行模型训练、微调和人工智能原生应用程序开发。需求的增长显着增加了我们的人工智能云收入。 实际上，从去年下半年开始，所以我们的 AI 云收入增长就开始加速，从第三季度的同比下降到去年第四季度的 11% 的增长，并且随后今年一季度进一步加速至 12%。因此，收入加速受到两个主要因素的支持： （1）Gen AI 和基础模型直接产生的增量收入，以及它们为我们的传统云业务带来的新机会。所以正如 Robin 刚才提到的，今年第一季度，**Gen AI 和基础模型的收入占我们 AI Cloud 收入的 6.9%**。然后我们的传统 CPU 云业务正在利用 Gen AI 和基础模型带来的机会，这两个因素都是我们 AI 云的重要增长动力。 （2）另一方面，虽然智能交通业务依然低迷，**但其对第一季度整体云业务的影响远小于前几个季度。**因此，总体而言，我们预计我们的智慧云将继续受益 AI 趋势，在未来几个季度保持强劲的收入增长势头。 利润方面，百度人工智能云继续产生 Non-GAAP 经营利润。正如我们在前几个季度所看到的，我们致力于实现可持续、健康的收入增长。**本季度，我们继续专注于通过缩减低利润业务来实现高质量增长**。 对于 Gen AI 和大模型的业务，市场仍处于非常早期的阶段。因此，我们的重点仍然是教育市场并扩大我们在更多企业中的渗透。 从长远来看，我们预计 Gen AI 和基础模型相关业务的标准化利润率将进一步改善，并高于我们的传统云业务。 关于你刚才提到的一些竞争对手的定价政策的变化，对，我们的云厂商对某些产品的定价调整实际上是很常见的。这是我们过去多次观察到的趋势。鉴于我们的云产品已经从传统的 CPU 云扩展到高价值的 AI 产品和服务，因此 CPU 云定价的行业变化对我们 AI 云的发展影响最小。 实际上，对于我们的云平台服务，通过利用我们独特的专有的四层人工智能架构和强大的端到端优化能力，我们已经将 ERNIE 的推理成本降低到了去年 3 月份的 1%。今年 5 月，ERNIE 每天处理约 2 亿个 API 成本或约 2500 亿个 Token。我们相信，ERNIE 的广泛采用将继续增强其性能、提高效率，进而进一步降低成本。同样重要的是评估不同模型在不同工作负载下的当前性能比，而不是仅仅关注一些年度表面价格。因此，我们相信我们最先进的人工智能基础设施和先进的 MaaS 平台可以为我们的客户带来最大的价值。 展望未来，利用我们强大的人工智能能力，我们的目标是不断吸引新客户并鼓励现有客户增加在百度人工智能云上的支出。与此同时，我们的目标是持续产生正的非公认会计准则营业利润。 **Q3：在中国芯片短缺的情况下，百度如何保持提供差异化​​服务，同时增强大模型技术在中国的领先优势？** A：我们在这方面的想法确实非常不同。我们正在采用应用程序驱动的方法来推动人工智能。例如，使用最先进的大模型解决所有 MaaS 问题可能不是目前最优选。虽然为用户提供令人信服的理由来购买正确的产品，但在许多应用中更重要。因此，考虑到这一点，我们正在利用我们独特的四层 AI 技术堆栈来优化 ERNIE 模型的成本和性能。我们确保客户和开发人员可以使用 AgentBuilder、AppBuilder 和 ModelBuilder 等工具轻松构建应用程序。 对于 AI 基础设施层，我们凭借卓越的 GPU 集群管理能力，实现了模型训练和推理的高效率。我们最近取得了突破，将不同供应商的 GPU 集成到一个大规模的统一计算集群中，使我们能够使用不太先进的芯片来进行高效的模型训练和推理。 我们的深度学习框架 PaddlePaddle 通过不断的创新和增强，不断降低模型训练和推理的成本。 PaddlePaddle 兼容 50 多种不同的芯片，其中许多是国内设计的，开发者社区已发展到 1300 万。 **ERNIE 3.5 和 ERNIE 4.0 仍然是处理复杂任务的旗舰版本。**我们通过推出轻量级大模型、引入模型开发和应用程序开发工具包、应用 MOE 方法进行模型推理以实现更好的性能和更低的成本，使 ERNIE 变得更容易获得和负担得起。秉承应用驱动的理念，我们广泛使用 ERNIE 来改造我们自己的产品，在培训和使用 ERNIE 以及在其上开发 AI 原生应用方面积累了经验和见解。我们正在向我们的客户和开发人员提供所有这些功能。通过所有这些努力，我们正在 ERNIE 周围培育一个充满活力和健康的生态系统。您可以看到，我们实际上正在采取整体方法来开发 Gen AI 和 LLM，这与我们的一些竞争对手非常不同。 我们对市场上芯片的储备和获取应该足以支持未来数百万个 AI 应用。从长远来看，我认为**中国可能会形成自己的生态系统**，**使用功能较弱的芯片，但拥有最高效的本土软件堆栈。**应用层、模型层、框架层都有很大的创新空间。凭借我们自主研发的四层人工智能基础设施、强大的研发团队、我们对人工智能的专注以及我们围绕 ERNIE 构建生态系统的应用驱动方法，我非常有信心百度将成为中国人工智能生态系统的领导者在长期。 **Q4：我的问题是关于广告业务的。那么，与同行相比，百度广告增长的主要阻力是什么？尤其是第二季度、4 月和 5 月，我们应该如何看待 2024 年的广告正常增长？** A：是的。第一季度我们的在线营销收入同比增长 3%。与此同时，传统搜索正在走向成熟。我们正在努力通过 Gen AI 革新用户体验。**目前，我们大约 11% 的搜索结果页面为 Gen AI 生成的结果。**这个结果将为用户的问题提供**更准确、更有条理、更直接**的答案，并且在某些情况下，使用户能够做他们以前无法做的事情。 目前我们还没有开始将这些 Gen AI 货币化。因此，收入需要一段时间才能赶上。疲软的宏观经济也导致了我们广告业务的疲软。 我们的广告商来自各个行业，其中大多数是中小企业。这使得我们的广告收入对宏观环境特别是线下经济高度敏感。一季度，**房地产**等垂直行业的广告主情绪依然疲软，**开发商和机构的广告支出减少，**而且影响也波及上下游行业。 比如上游的**能源、化工、机械、建材**，还有**家居装修、家具**，这种下游都看到我们平台上的广告支出受到限制。此外，许多线下中小企业由于过去几年的努力，需要更多的时间来恢复。 当我们进入第二季度时，我们并没有看到广告商情绪的改善。鉴于情绪改善的可见度有限，再加上第二季度的高基数，我们的在线营销收入应该保持基本稳定。但从增长角度来看，未来几个季度将较弱。虽然近期有挑战，我们预计在可预见的未来，在线营销仍将是百度的一项重要业务。当然，它是互联网时代最受欢迎的应用程序之一，并且百度仍然是中国最大的搜索引擎，拥有近 7 亿月活跃用户。 搜索可能会成为人工智能时代的杀手级应用程序之一。技术创新将使我们能够更好地吸引用户与开发商和商家的互动，以更自然的方式将用户的意图与最相关的产品和服务直接联系起来。 **Q5：我的问题是我们在成本削减方面还有多少空间？之前，我们提到 AI 产生的收入贡献滞后于 AI 投入。如果您打算扩展人工智能产品，我们应该如何看待 2024 年的利润趋势？** A：我认为宏观挑战仍在影响广告业务。但我们相信，我们仍然有一些方法可以继续优化运营效率。我们将严格管理每项业务的成本支出，并根据需要采取进一步措施，包括尝试精简组织结构以增强敏捷性并支持战略灵活性。我们还将重新配置资源，优先考虑关键战略领域。如果我们审视我们的移动生态系统业务，我认为我们仍然可以优化成本和费用。因此，移动生态系统集团继续保持强劲的盈利能力和正现金流。 对于 AI 云，我们会继续淘汰低利润的业务和产品。因此，我们可以继续在非公认会计原则的基础上产生营业利润和利润率。如果我们从长远来看，新一代人工智能相关云业务的标准化利润率应该高于传统云业务。 对于其他业务，我们的目标是减少我们过去三个季度谈到的损失，特别是我们的智能驾驶业务，运营效率得到了更大的提升，以及机器人出租车用户体验的改进。许多投资者问我，我们对 ERNIE 的投资将如何影响我的利润。事实上，我们的投资主要与模型训练和推理的资本支出有关。 2023 年，我们进行了一次大额采购，而且是在最佳时间到达的——在不同的时间和不同的折旧开始日期。虽然年化折旧费用将在 2024 年全年计算，但对我们整体成本、费用和季度收益的影响是相当可预测和可控的。折旧费用计入算力使用培训的研发费用以及模型推理和业务扩展的算力审核的收入成本。 第一季度，我们可以看到百度核心的非 GAAP 研发和收入成本均略有增长。由于我们在 SG&A 等其他项目上的严格支出，非 GAAP 营业利润率实际上已扩大至 23.5%。 我们相信我们手头的芯片足以支持 ERNIE 未来 1、2 年的训练。由于 2024 年国内高性能芯片的供应有限，我们预计我们的资本支出将低于去年。 总之，对 Gen AI、大型语言模型的投资将对短期利润产生可控的影响。随着我们 ERNIE 的货币化已经起步，我们预计移动生态系统和人工智能云的此类业务将产生越来越多的收入和利润。 总的来说，我们认为高质量增长和投资应该可以取得很好的平衡。多年来，我们凭借严格的成本控制，在营收增长方面取得了良好的业绩记录，并且我们打算继续在此类业务上打造我们的未来。 **Q6：我的问题是关于股东回报。那么我们思考一下目前 50 亿元回购计划的执行速度，除了目前的回购计划之外，我们是否应该期待更加多元化的方式来提高股东回报？** A：是的。非常感谢您的提问。我认为我们非常重视股东，我们一直在努力提高股东回报。过去 4 年里，我们一直在市场上回购股票，平均每年回购金额约为 10 亿美元。总的来说，我们将大约 37% 的自由现金流用于回购。我认为在这些时期和未来，我们将继续从市场上回购更多股票，因为我们相信我们的长期增长机会，并且我们非常致力于股东回报。 2023 年，你可以看到我们的流通股总数同比持平，而 2022 年增长了 1.2%，2021 年增长了 3.2%。本季度，流通股总数开始减少，与上一季度相比，下降了 0.5%。 我们正在采取公开市场上可持续和经常性股票回购计划的策略。与此同时，我们也会考虑摆在我们面前的机遇。现在我们在 Gen AI 基础模型方面面临着巨大的机遇，我们已经制定了一个具体的计划来利用它。因此，我们希望在我们认为必要且符合股东长期价值最佳利益的情况下**灵活地进行投资**。 此外，我们相信为股东创造价值的最有效方法是建立强大的业务基础。我们的核心营销业务保持稳定，我们相信随着时间的推移，人工智能将帮助我们建立另一个增长引擎。 **Q7：我的问题是关于 Robotaxi 的。管理层是否可以分享有关今年 Robotaxi 计划和地理覆盖范围的更多最新信息。我想之前您提到 Apollo Go 将在不久的将来在武汉实现运营 UE 的盈亏平衡。想要了解持续改进 UE 的努力背后的逻辑是什么。今年预计车队规模是多少？它将如何影响成本？** A：2023 年，Apollo Go 在改善重点城市的 UE 模型方面取得了重大进展。让我用 Apollo Go 在武汉的变化和动作来解释我们是如何实现这一目标的。 我们早在 2022 年就在武汉启动了 Apollo Go 的商业运营。从那时起，我们见证了运营单位经济模型的持续增强，这可以归因于无人驾驶运营规模的扩大和每辆车成本的下降。 在规模扩张方面，我们的车队规模稳步增长。**与一年前相比，我们在武汉的无人驾驶车队数量增加了三倍，达到约 300 辆。**同时，全无人驾驶作业的作业区域和服务时长不断扩大。感谢当地政府对我们自动驾驶技术越来越认可。 **无人驾驶网约车服务运营覆盖面积比一年前扩大了 8 倍，目前已覆盖武汉市超过 700 万人。** Apollo Go 的运营时间也从一开始只在非高峰时段逐渐扩大到增加高峰时段的运营，最终在今年 3 月延长至 7 月。 规模扩张使得 UE 的收入持续提升，单车日均乘车量和远程乘车量均持续增长。谈到成本，大部分是**人工成本和硬件支出**。我们一直展现出一致的安全运营记录，这有助于我们增加完全无人驾驶网约车运营的部署。 4 月份，完全无人驾驶订单比例升至 70%。这比 2022 年 8 月的仅 10% 和去年第四季度的 45% 有所上升。我们预计这一数字将在未来几个季度达到 100%，从而使我们能够最大限度地减少与安全员相关的成本。 **除了降低劳动力成本外，我们还坚定不移地降低硬件成本。**我们的第六代机器人出租车 RT6 的量产时间仍在正常进行，采用换电方案，RT6 的量产价格（不含电池）低于 30,000 美元。我们将使用 RT6 作为未来车队扩张的主要车辆，这将有助于大幅降低每辆车的硬件折旧成本，并进一步提高我们的 UE，使我们更接近盈利。 展望本季度，我们计划到年底将武汉业务的完全无人驾驶车队扩大到 1,000 辆，比去年年底增加两倍多。我们的重点仍然是改善区域 UE 并缩小 Apollo Go 业务的亏损。随着运营效率的不断提高和成本的降低，我们相信 Apollo Go 将首先在武汉实现 UE 运营盈亏平衡。一旦实现这一点，我们就可以快速扩大运营规模。 **本文的风险披露与声明：**[**海豚投研免责声明及一般披露**](https://support.longbridge.global/topics/misc/dolphin-disclaimer) ### 相关股票 - [BIDU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BIDU.US.md) - [89888.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/89888.HK.md) - [09888.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09888.HK.md)