--- title: "莫迪连任，印度股市却大跌？降息预期偏 “鸽” 下的全球股市。" type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/21610357.md" description: "1、宏观数据：昨晚公布的美国 4 月（一般滞后于当月的非农就业数据 1 个月）职位空缺数（810 万个）低于预期（值），职位空缺数持续下降，失业率持续攀升。职位空缺/失业率=1.24，再度下降。意味着什么呢？失业率数据为何如此重要？之前分析框架中我曾经提到过，在本轮 Fed 加/降息过程中，把宏观数据按照重要性排序，当失业率和非农就业数据发生 “矛盾” 时..." datetime: "2024-06-05T01:07:55.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/21610357.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/21610357.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/21610357.md) author: "[土鸡瓦狗的ETF🐒](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/11794570.md)" --- # 莫迪连任，印度股市却大跌？降息预期偏 “鸽” 下的全球股市。 ![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/b0c26522274e194e6ac159e6916c6ad9?x-oss-process=style/lg) **1、宏观数据：**昨晚公布的美国 4 月（一般滞后于当月的非农就业数据 1 个月）职位空缺数（810 万个）低于预期（值），职位空缺数持续下降，失业率持续攀升。 ![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/45660019ab001a0e10c8da82b46c4e64?x-oss-process=style/lg) **职位空缺/失业率=1.24**，再度下降。**意味着什么呢？** ![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/971efbb3cbfbcda7de1946c266d68fd2?x-oss-process=style/lg) **失业率数据为何如此重要？**之前分析框架中我曾经提到过，在本轮 Fed 加/降息过程中，把宏观数据按照重要性排序，当失业率和非农就业数据发生 “矛盾” 时，失业率分析优先级应该排在非农就业数据之前的，why？存在一人多份兼职情况，这时应该分析 “人” 而不是 “职位” 的边际变化。 无论是①职位空缺/失业率比率，or 上周五的②PCE 数据（[“花街” 在等待的今晚 PCE 数据会 Friendly 吗？](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0NDk1OTkyMg==&mid=2247485011&idx=1&sn=adacad13dd6ce13b434872947ffb4c69&chksm=fb757a8ecc02f398df3135931e1354237ce2d2a35cd8cea755f69b3408c02ffb8a0b61b601d0&scene=21#wechat_redirect)），还是周一晚上的③ISM 制造业 PMI 数据，统一指向美经济 “边际走弱”（并非衰退），目前 “花街” 利率掉期显示 9 月份降息概率为 60%，欧洲即将开启降息（预计欧洲央行将在 6 月 6 日的会议上降息 25 个基点，将主要再融资利率降至 4.25%，边际贷款利率降至 4.50%，存款利率降至 3.75%），从**经济层面**来看 Fed 降息不远了，本周三 ADP 和周五的非农就业数据、失业率数据，将进一步衡量降息路径。 但**政治层面**还需要考虑的因素是总统大选和大国博弈，11 月大选之前降息 1 次的概率比较高，当中涉及选举因素；大国博弈是一直存在的，降息后利差缩窄，逐利驱使会导致本国资本外流。 **2、全球主要股市：**瑞银集团（UBS）将**MSCI 全球指数**的 2024 年底预测从 800 点上调至 830 点。此次上调是基于股票风险偏好改善、对人工智能的乐观情绪以及美国工资增长可能放缓等多重因素。MSCI 全球指数是衡量全球股市整体表现的重要基准。主要央行放宽货币政策的预期，全球经济数据疲软，以及围绕人工智能的兴奋情绪支撑了今年的全球股市。 1）**美股**“一般性调整” 到位（[对标普 500（.SPX）后市走势思考？](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0NDk1OTkyMg==&mid=2247485040&idx=1&sn=76ef2887fcaab4ef117f5c928cce2723&chksm=fb757aadcc02f3bb0dad8af9e597e934f8cfbbf6232078cbe9f8b7c8457dce4c2b2cb52a86b3&scene=21#wechat_redirect)）； ![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/b7c1c1cd3a3f1f3be4789c0d9c5ba65a?x-oss-process=style/lg) 2）**日本**因汇率管制、股指徘徊，性价比不高（[日本 10 年期国债收益率未来或将突破 1%](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0NDk1OTkyMg==&mid=2247484895&idx=1&sn=e7483bdcb2a71a3bfbf96837ba66b7db&chksm=fb757902cc02f014d52767e75f54c341203b68bb28a02e3f0ddebbc964f1a340cc070eeb3f52&scene=21#wechat_redirect)）；   ![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/f4601fc8e891f444bda89858784d132c?x-oss-process=style/lg) 3）**印度**隔夜股市大跌，因莫迪在 2024 年大选中以 “微薄” 优势勉强胜出。周二孟买交易所指数 Nifty 50 IN:NIFTY50 下跌了 5.9%，是四年多来的最糟糕的一天。这一下跌几乎抹去了该指数今年以来的所有涨幅。而过去，印度股市一直以长牛闻名全球（[印度基金 LOF，全球第四大股市长牛原因](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0NDk1OTkyMg==&mid=2247484260&idx=1&sn=b7771027c2a9246600a80d7e96a9a673&chksm=fb757fb9cc02f6afef4351eb8fdcdc2ec694e36bfb9a0c82ae85b4cf1a55bf88575ffec54c18&scene=21#wechat_redirect)）； ![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/faf340664d4b71e582e4cf88805df95e?x-oss-process=style/lg) 4）**中概股、港股**：4 月下旬，国际资本重新衡量亚太资产布局，日本股市承压、资金转流港股（[日元贬值，日本股市还能投资吗？](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0NDk1OTkyMg==&mid=2247484713&idx=1&sn=5cd8bb87f3fe37de83d3ae6858479715&chksm=fb7579f4cc02f0e2485330174b5b2769963bbb69116b30a656b275d912050404b2765a2082a8&scene=21#wechat_redirect)），是 5 月港股大涨的最大原因。 ![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/c860c566facc8910150232a845c450d3?x-oss-process=style/lg) 截至 6 月份，恒生科技（[恒生科技 ETF，不一样的视角看投资](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0NDk1OTkyMg==&mid=2247484459&idx=1&sn=bbf3630e415e7274d777f867a1700587&chksm=fb7578f6cc02f1e02c9b943718ba9a4b040aae78f79c7c1241c34f1818d77f121a9fbac61584&scene=21#wechat_redirect)）继续盘整，如果联储降息预期持续偏 “鸽”、或者降息路径改善，那么中概股仍有机会开启第二波反弹。$富时中国 3 倍做多 ETF - Direxion(YINN.US) ### 相关股票 - [YINN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/YINN.US.md)