豆粕 ETF，9、10 月或阶段性走强。

引言：$华夏饲料豆粕期货ETF(159985.SZ) $大豆基金 - Teucrium(SOYB.US)

8 月 13 日，我在（豆粕价格新低，或迎来触底反弹吗？）提及豆粕或触底，现在回头来看，还真的是价格 “冰点”。

数据来源：同花顺，土鸡瓦狗的 ETF，20240813 发文，提示豆粕 ETF（159985）“冰点”。

9 月初，我在星球看多豆粕涨价，利空出尽支撑价格底部。A 股账户仍然持有 20% 豆粕 ETF（159985.SZ）。据 2024 年 9 月 8 日的数据显示，全国豆粕均价为 3209 元/吨（8 月 14 日 2866 元/吨）。

消息层面：

①中国对加拿大油菜籽展开反倾销调查。

②另外，热浪天气席卷美豆种植区，巴西出现高温干旱天气影响南美大豆播种。

逻辑层面：

豆粕投资，详细分析逻辑见（豆粕 ETF，国内唯一的农产品期货 ETF）。
 

8 月 USDA 报告将美豆 2024/2025 年度种植面积和收割面积均上调 100 万英亩，同时将美豆单产从 7 月的 52 蒲式耳/英亩上调至 53.2 蒲式耳/英亩，高于市场平均预期的 52.5 蒲式耳/英亩，导致大豆产量上调 1.54 亿蒲式耳，至 45.89 亿蒲式耳，高于市场预期。

8 月底，全国主要油厂进口大豆商业库存水平维持较高水平。随着进口大豆到港量的减少，预计 9 月份国内豆粕库存将高位回落，这可能会对豆粕价格产生一定的支撑作用。

美豆出口需求的强劲表现，也在一定程度上支撑了豆粕价格。美豆的加工情况良好，这削弱了即将上市的大豆丰产带来的价格压力。此外，美豆产区的天气状况良好，有利于大豆的生长，这也为豆粕价格提供了支撑。

市场对豆粕价格的预期和交易行为也不容忽视。随着豆粕价格的连续上涨，市场看空预期有所松动，贸易商和饲料企业的采购、提货行为增多，这在一定程度上推动了豆粕价格的上涨。

目前而言，9 月 USDA 报告，预计调整数据不多。美豆期末库存上调的概率较大，但是不管最终美豆单产是否上调，种植面积是否调整，进入 9 月份，市场更加关注北美大豆收割期天气以及南美开播情况，其中后者更加影响美豆盘面，此前美豆盘面已经计价了北美的丰产。

9 月份豆粕价格将呈现阶段性走强的趋势。随着中秋和国庆等需求旺季的临近，贸易商、饲料厂和养殖场的补货行为将增多，这可能会进一步推高豆粕价格。然而，豆粕库存的高位运行可能会限制价格的上涨空间。10 月份之后，随着豆粕库存的下降，价格走势可能会更加明显。

豆粕现货压力最大的时候过去，油厂库存已经出现拐点，市场开始关注四季度供应问题，采购意愿增强，豆粕现货合同从上往下传导，成交持续改善，现货基差继续收敛。