--- title: "三月收入跌 45%，分众太难了（电话会纪要）" type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/2455224.md" description: "以下是分众传媒的电话会纪要，财报点评请移步《分众"血流成河"？绝处逢生后是机会》1. 管理层对一季度业绩的自我评价收入利润都是双位数下滑，不理想。预判到了宏观需求压力，但对疫情爆发的力度是之前没有想到的，另外去年同期还有 2 亿教育广告收入，一季度归零。一二月收入微增，3 月同比跌 45%，而且 4 月影响更大。疫情虽然发生在深圳上海，但外延影响是全国的广告预算投放进度都有影响..." datetime: "2022-04-29T08:27:24.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/2455224.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/2455224.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/2455224.md) author: "[海豚研究](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)" --- # 三月收入跌 45%，分众太难了（电话会纪要） 以下是分众传媒的电话会纪要，财报点评请移步[《分众"血流成河"？绝处逢生后是机会》](https://longbridgeapp.com/topics/2455211) **1\. 管理层对一季度业绩的自我评价** 收入利润都是双位数下滑，不理想。预判到了宏观需求压力，但对疫情爆发的力度是之前没有想到的，另外去年同期还有 2 亿教育广告收入，一季度归零。 一二月收入微增，3 月同比跌 45%，而且 4 月影响更大。疫情虽然发生在深圳上海，但外延影响是全国的广告预算投放进度都有影响。 **2\. 疫情对广告主预算的影响，目前广告主结构：** KA 客户留存比较好，1 亿投放以上客户，六年留存率 90%，0.5-1 亿留存率超 80%； 行业结构上，消费品占比不断拉升，短期虽受影响，但长期趋势不变； 客户的成本结构在变（食品饮料包材、原材料等大宗涨幅大），物流受阻，40% 的城市电商无法发货，做品牌是重要，但短期焦头烂额的事情太多。2020 年市场也差，但是成本是下降的，人工社保还有减免。今年这些因素还持续多久也要持续观察。 **3\. 租金减免问题** 电梯：小区封控，无法上刊的肯定得减，现在封控地区还是很多，需要看看后面几个月得情况； 电影媒体：消费疲软、大片减少、上深停业，一季度全球票房 140 亿，同比-22%，四月继续，还看不到拐点。 我们的客户需求还可以，主要是影院收入问题，等待影院重新开业； 电影广告租金成本持续变化，当下下调大，二季度会有体现，但这块依然会亏。以前是买断模式，现在考虑调整**：a.看上刊时长；2. 捆绑票房；3.档期保底。** **4\. 消费品领域得细分机会：** a.预制菜：可能是万亿级市场； b.方便食品：方便面、自嗨锅、开袋即食； c.健康产品：水、维生素、保健品，有点像 2020 年新消费的趋势，牛奶、刚需品也可以； d.小家电：大增长机会未必有，但可能会有公司跑出来； e.企业服务：SaaS 估计后面会受到重视。 **5.综艺营销，APP 开屏类广告被监管后的迁移问题** 梯媒在品牌广告的占比在提升，目前问题是广告总需求萎缩，不确定性下需求往直播等直接转化偏移，虽无利润但清库存，企业也愿意做。**疫情之下的梯媒、开屏、内容营销都受到影响，属于不迫切的需求。** **品牌广告需要预期向好才能回暖。企业长期看品牌，短期追流量，当前企业清库存是求生性反应，可以理解。** **6：传统消费品 vs 新消费** 传统基本盘，新消费是补充；2020 年新消费快增长，2021 结构中**，传统消费品牌占 83%，新消费占 17%**，但新的增速快：一季度楼宇和影院消费品销售同比 +12%，新消费 +33%，传统消费 +8%。 新消费客户从 23 个增至 38 个，客单价从 2200 万增至 3000 万，只有一千万一下客户留存有波动。 新消费去年下半年融资回落，但他们打品牌首选分众，我们数据与天猫联动，可以追投。 新消费有三种： 1\. 收入 10 亿以上客户，投放坚定，因流量玩法到顶，他们需要破圈获客、需要提高转化率，撬动品牌力资源、提高品牌议价力，减轻流血促销，而且终端拿货也会看品牌力。 2\. 5-10 亿收入客户：投放看融资； 3\. 2-5 亿收入客户：压力大，因为融资压力和疫情压力 2021 整体客户数 9168 个，同比增长 25%，其中消费品从 2017 年的 635 个，提升至 2021 年的 1662 个，客户量提升，但 ARPU 稳定。 **7\. 下沉市场机会：** 消费品公司：一二线流动大；下沉人员稳定，房贷压力不大，比较稳定，分众在下沉市场覆盖电视媒体覆盖 200 城市，框架覆盖 400 城市，但目前销售占比小，人往城市带走是大趋势，三四线城市人口流入少比较稳定，后续看疫情的影响。 **8：客户的预算疫情后追回？** 装修等大件消费品，必选有点难。 **9：智能屏点位和收入展望：** 智能屏是第三大业务是第三大业务，第一第二电梯电视和电梯海报领先对手 8:1 或 10:1；前 20 大城市中（生意占比 80-90%），分众智能屏排第一，对手不扩，我们就不扩，我们要保持领先。 **10：今年楼宇和影院点位策略** 楼宇媒体无疫情是 10% 年增塑，今年会持平； 影院媒体，今年是缩减点位，至少不会有增长，看票房。 **11：如何攻克时艰？** a. 管理蹭带头降薪，绩效与收入挂钩； b. 与物业谈降租； c.技术提高效率：2020 年起提高自动推送占比（目前 95%），点位以前是人来挑楼，现在智能化了。 <此处结束\> **本文的风险披露与声明：**[**海豚投研免责声明及一般披露**](https://support.longbridge.global/topics/misc/dolphin-disclaimer) ## 评论 (5) - **洋葱er · 2022-05-02T04:24:57.000Z**: 主要还是疫情影响了整个广告行业吧 - **喫茶的王叫兽 · 2022-05-01T13:25:45.000Z**: 业务结构极其依赖人口流量 - **牛犇 · 2022-05-01T05:19:18.000Z**: 又是一个因为疫情陷入超级困境的。 - **言财经 · 2022-04-29T11:21:44.000Z**: 分众传媒，楼宇广告投放亚历山大 - **美股择菜谋士 · 2022-04-29T09:17:54.000Z**: 线下广告因为疫情封锁都停了很多